Глава SEC сообщил о планах изменить работу фондового рынка
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) готовится предложить большие изменения в порядок работы фондового рынка, сообщает The Wall Street Journal.
Ранее Гэри Генслер, заступивший на пост главы SEC в 2021 году, обратился к подчиненным с просьбой изучить способы повышения эффективности рынка как для частных инвесторов, так и для публичных компаний.
Сейчас сотрудники SEC обсуждают планы с участниками рынка, а Гэри Генслер планирует подробно изложить некоторые из них в обращении в среду, 8 июня. Комиссия может представить разработанные изменения уже этой осенью.
Одно из предложений SEC, которое получило поддержку, заключается в том, чтобы обязать брокерские фирмы направлять большую часть ордеров индивидуальных инвесторов на аукционы, где трейдинговые компании будут конкурировать за их исполнение.
Это затронет порядок совершения сделок после того, как инвестор разместит у брокера рыночный ордер на покупку или продажу акции. Гэри Генслер заявил, что хочет добиться того, чтобы брокеры выполняли заказы по наилучшей возможной цене для инвесторов — по самой высокой цене, если инвестор продает, или по самой низкой, если он покупает.
Сейчас рыночные ордера, на которые приходится большинство сделок индивидуальных инвесторов, не определяют минимальную или максимальную цену, которую инвестор готов заплатить.
Действующие правила требуют, чтобы брокеры проводили «разумную проверку» для определения наиболее выгодного рынка для исполнения сделки. Многие брокеры направляют заказы в крупные электронные трейдинговые компании, включая Citadel Securities или Virtu Financial, а не прямиком на биржи, и получают вознаграждение за маршрутизацию сделок на их площадки. Генслер заявил, что практика, известная как оплата за поток заказов, создает конфликт интересов и ограничивает конкуренцию за индивидуальные заявки.
Такие компании, как Virtu и Citadel Securities, выступают против изменений, которые рассматривает SEC. По их мнению, существующая система, включающая оплату за поток заявок, помогла снизить торговые издержки, что сделало фондовый рынок более доступным.
Исполнительный директор компании Virtu Дуглас Чифу говорит, что конкуренция, к которой стремится Генслер, может позволить трейдинговым компаниям свободно выбирать, какие сделки они заключают. Это может оказаться более выгодным в краткосрочной перспективе для крупных электронных фирм, но не обязательно поможет инвесторам, добавил он.
«SEC должна вовлечь в обсуждение всех участников рынка, прежде чем предлагать значительные непроверенные изменения, которые повредят качеству исполнения сделок для розничных инвесторов и сократят доступ розничных инвесторов к нашим рынкам капитала», — сказал Дуглас Чифу.
Комиссия также рассматривает предложение разрешить биржам котировать акции с шагом менее $0,01. Это позволит таким площадкам, как NASDAQ или Нью-Йоркская фондовая биржа , успешнее конкурировать с трейдинговыми компаниями, которые могут перебить публично выставляемые цены, добавив сотую долю цента к цене акции.
Представители SEC также намерены снизить максимальную плату, которую биржи могут взимать с брокеров за доступ к своим котировкам. Такой шаг может способствовать тому, что больше заявок будет направляться на биржи, а не на другие площадки.
Планируете свои расходы и накопления? Пройдите опрос РБК на тему денег и инвестиций
