Баффет похвалил Тима Кука и предложил инвесторам поговорить с орангутаном
Основатель Berkshire Hathaway миллиардер Уоррен Баффет опубликовал ежегодное послание акционерам, в котором объяснил, почему Apple является одним из столпов благополучия его финансового холдинга, объяснил влияние процентных ставок на его инвестиционную политику, а также порассуждал о важности преподавания. Баффет пишет такие письма каждый год начиная с 1965-го — они сопровождают годовые отчеты компании и, учитывая авторитет миллиардера, привлекают внимание не только акционеров.
Операционная прибыль Berkshire в четвертом квартале 2021 года составила $7,28 млрд (в 2020-м — $5,02 млрд), за весь 2021 год показатель подскочил на 25,2%, до $27,45 млрд. Чистая прибыль, отражающая доходность вложений в акции, выросла на 10% в четвертом квартале и составила $39,64 млрд. Аналогичный показатель по итогам всего года равен $89,79 млрд (+111% на фоне восстановления экономики после COVID-19). Запасы денежных средств на счетах на 31 декабря составили $146,72 млрд, что чуть меньше исторического рекорда свободных средств Berkshire ($149,2 млрд на конец третьего квартала 2021 года).
В своем письме Баффет назвал Apple одним из «четырех гигантов», которые помогают увеличивать рыночную стоимость холдинга. Отдельной похвалы удостоился «блестящий», по его словам, СЕО компании Тим Кук. Принадлежащая Berkshire доля в Apple за год увеличилась с 5,39% до 5,55% — «сущая малость», как замечает сам Баффет, добавляя, что каждые 0,1% роста прибыли Apple в 2021 году были эквивалентны $100 млн.
Berkshire в прошлом году получила от Apple $785 млн в качестве дивидендов. Однако доля прибыли Apple, причитающаяся конгломерату, достигла впечатляющих $5,6 млрд, большую часть из которых производитель электроники направил на обратный выкуп акций — «достойный аплодисментов шаг», по мнению Баффета.
Балансовый счет Berkshire насчитывает более $140 млрд инвестиций в денежные средства и их эквиваленты, $120 млрд из них приходятся на казначейские облигации США, срок погашения по которым наступает менее чем через год. Баффет отдельно оговаривает, что это не «безумное проявление патриотизма», а хорошо продуманный шаг, направленный на обеспечение стабильности положения кредиторов и акционеров компании.
Ранее аналитики отмечали, что инвестор в 2021 году больше продавал ценные бумаги, чем покупал, параллельно накапливая кеш. Он ответил в письме, что иногда возможности на рынке бывают привлекательными, но сейчас «мы находим мало того, что нас вдохновляет». Объем обратного выкупа в четвертом квартале 2021 года составил $6,9 млрд (в третьем было $7,6 млрд), а итоговая цифра по году равна около $27 млрд.
«Во многом это объясняется прописной истиной: низкие долгосрочные процентные ставки толкают стоимость всех инвестиций вверх, будь то акции, жилье, фермы, нефтяные скважины или что-то еще. Другие факторы тоже влияют на рыночные оценки, но процентные ставки всегда будут важны», — пояснил Баффет.
Баффет с ноткой ностальгии вспоминает свой первый курс лекций по инвестициям, который он читал 70 лет назад: «Преподавание, как и изложение мыслей в письменном виде, помогает мне самому мыслить более ясно». Инвестор называет этот феномен, цитируя своего многолетнего соратника и вице-председателя совета директоров Berkshire Чарли Мангера, «эффектом орангутана».
«Если вы посадите перед собой орангутана и постараетесь растолковать ему одну из самых ценных для вас идей, то приведете примата в полное замешательство, но ваши собственные мысли на этот счет прояснятся», — пояснил свой метод Баффет.
Инвестор уже не в первый раз использует этот образ в письме к акционерам. Так, год назад он писал: «Даже терпеливая и рассудительная обезьяна, которая соберет портфель путем метания 50 дротиков в мишень с компаниями из S&P 500, со временем получит дивиденды и прирост капитала — до тех пор, пока не решится изменить свой первоначальный выбор».
В конце письма Баффет анонсировал годовое собрание акционеров Berkshire Hathaway, которое пройдет с 29 апреля по 1 мая в Омахе (штат Небраска, где расположена штаб квартира компании). Основная часть мероприятия запланирована на субботу, 30 апреля. Встреча станет очной впервые за три года.
Следите за новостями компаний в телеграм-канале «Каталог РБК Инвестиций»
