Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Pfizer вскоре предоставит FDA данные об испытаниях вакцины на детях 12:38 Китайская Cnooc планирует листинг в Шанхае для привлечения $5,4 млрд 12:32 Банк Credit Agricole предложил €100 млн за лизинговый стартап Olinn 12:25 Фондовый рынок Германии позитивно отреагировал на результаты выборов 12:17 Британская BP столкнулась с дефицитом топлива на фоне высокого спроса 12:16 Количество инвестиционных сделок в стартапы ЮВА увеличилось до рекордного 12:08 Китайский сервис такси Cao Cao Mobility планирует новый инвестраунд и IPO 11:50 Российский застройщик «Эталон» отчитался о рекордной выручке за полугодие 11:45 Электромобильный стартап Polestar выйдет на биржу через слияние со SPAC 11:26 Курс евро впервые более чем за год упал ниже ₽85 11:20 Стоимость акций «Газпрома» превысила ₽350 впервые с 2008 года 11:15 Evergrande может продать 50% акций страхового подразделения за $600 млн 11:05 Россия оказалась одной из трех стран G20 без компаний-«единорогов» 10:42 Индекс Сингапурской биржи вырос на 1,5% после прогноза министра финансов 10:25
Мнение профи ,  
0 

Продать акции и не пожалеть: 6 стратегий продажи ценных бумаг с прибылью

О покупке акций существует множество статей, но вот о продаже ценных бумаг их очень мало. Финансовый блогер Леонид Кофман расскажет о самом важном этапе сделки и поделится лучшими стратегиями продажи акций с прибылью

Существует огромное количество статей и курсов о том, как покупать акции. Однако для большинства инвесторов и трейдеров самый волнительный момент на рынке — продажа бумаг. В такие моменты человек борется со страхом и жадностью, руководствуясь эмоциями вместо здравого смысла. Давайте разберемся, как системно подходить к процессу продажи акций, чтобы эмоции не влияли на наши решения.

В конце августа в США пройдет собрание крупнейших банкиров и представителей ФРС, где с высокой вероятностью мы услышим заявления об ужесточении кредитно-денежной политики, что, на мой взгляд, неизбежно приведет к коррекции  на рынках. Другими словами, у нас есть еще несколько недель, чтобы пересмотреть свои портфели и решить, от каких активов пора избавиться.

Я опишу лучшие стратегии продажи акций, которые сам успешно применяю, чтобы вы могли выбрать наиболее подходящую для каждой бумаги в своем портфеле. Стоит отметить, что я рассмотрю ситуации фиксации прибыли   — когда мы продаем дороже, чем купили.

1. При перекупленности бумаг по мультипликатору  P/E 

На мой взгляд, показатель мультипликатора P/E больше 20 для компаний стоимости и больше 40 для компаний роста — критерий для продажи. P/E каждой отдельной компании я сравниваю со средним P/E по отрасли. Например, показатель P/E для компании NVIDIA — 92,89. В то же время средний по отрасли — 68,8.

Р/Е (Price/Earnings или цена/прибыль) — отношение рыночной стоимости компании к ее годовой прибыли. Один из основных показателей, применяемых для сравнительной оценки инвестиционной привлекательности компаний. Чем меньше показатель данного мультипликатора, тем более привлекательна компания.

Акции роста — бумаги компаний, которые растут темпами, опережающими средний рыночный рост. Это молодые, быстро развивающиеся компании, которые обычно не платят дивиденды.

Акции стоимости — противоположность акциям роста. Если смотреть на ключевые показатели, как, например, дивиденды или прибыль, то такие компании существенно недооценены рынком в силу внешних факторов.

В целом превышение не критичное, но подобное значение P/E для меня слишком высокое. Мультипликатор показывает, что деньги, инвестированные в NVIDIA, вернутся через 92 года. Очевидно, что акции сильно перекуплены, хотя по финансовым показателям компания довольно привлекательна.

NVDA NVIDIA
Надежность прогноза
Oppenheimer
Текущая цена
$219,35
Прогноз
$925 (+321,7%)
Дата прогноза
08.07.2021
Исполнится
08.07.2022
Надежность прогноза
Oppenheimer

2. При ребалансировке портфеля

Ребалансировка — процесс, когда мы продаем те акции в портфеле, которые выросли слишком сильно и их объем в портфеле превышает заранее установленные нами границы. Например, бумаги сильных компаний я держу в портфеле не больше 5%. Пример такой компании — Microsoft.

Данный вес в 5% от портфеля я выделяю для прибыльных компаний с историей, но благодаря небольшой доле мои вложения не будут зависеть от динамики отдельных акций. Таким образом, инвестиционный портфель  становится более устойчивым к непредвиденным ситуациям.

Раз в квартал я делаю ребалансировку портфеля, если вижу, что за счет роста цены доля Microsoft в моем портфеле оказалось больше 5%. В таком случае я продаю столько акций, чтобы пропорция бумаг вернулась обратно к 5%.

Фото:Wachiwit / Shutterstock
Фото: Wachiwit / Shutterstock

3. При получении сверхприбыли — 100% и более

Одна из самых приятных стратегий работает редко, но метко. Суть в том, чтобы при достижении прибыли по бумагам 100% продать половину акций, тем самым вернуть себе все инвестированные в компанию деньги. Остальная половина, по сути, становится бесплатной. Держать ее можно сколько угодно времени и фиксировать прибыль можно в любой момент. Особенно полезно это делать в моменты коррекции, ведь, продав «бесплатный актив», мы получаем деньги для покупки других подешевевших активов.

Фото:РБК Инвестиции
Фото: РБК Инвестиции

Данную стратегию я успешно реализовал в 2021 году по тем бумагам, которые были куплены при коррекции в 2020 году. В частности, это акции компаний Simon Property и Halliburton. Акции первой я приобрел по 65,27$ в августе прошлого года, продал по 130,54$ в июне текущего. Акции Halliburton были куплены по 11,16$ в мае 2020 года, а проданы в мае текущего года по 22,8$.

Эта стратегия требует смелости и внутренней дисциплины, ведь, получив 100% доходности, сразу же появится соблазн подождать еще немного и заработать 110%, 120% и 200%. Поэтому многие инвесторы лишают себя хорошей прибыли, а потом жалеют об упущенных возможностях.

Фото:РБК Инвестиции
Фото: РБК Инвестиции

4. При появлении серьезных фундаментальных рисков для компании

Под фундаментальными рисками я подразумеваю, например, принятие законов, ограничивающих деятельность компании. Например, для табачных компаний фундаментальные риски несут ограничения мест для курения и снижение уровня смол. Для нефтяных компаний — ужесточение экологических норм.

AT&T и Discovery объединят активы. Вместе они могут потеснить Netflix
AT&T , Телекоммуникации , Инвестиции , Прогнозы
Фото:blackzheep / Shutterstock

Фундаментальным риском для акций также может стать допэмиссия или снижение дивидендов для «аристократов». По данным Refinitiv, бумаги «Аэрофлота» в октябре прошлого года потеряли в цене почти 20% в период допэмиссии, а акции «дивидендного аристократа» AT&T потеряли 5,8% после сообщения о снижении дивидендного коэффициента.

Еще одним серьезным риском являются судебные процессы со стороны государства, в первую очередь — от антимонопольных ведомств. Для таких стран, как Китай и Россия, любые претензии со стороны государства — это повод насторожиться, потому что давление может привести к фатальным для компании последствиям: банкротству, национализации или разделению.

Подобный спад произошел с акциями Alibaba после начала антимонопольного расследования со стороны властей Китая в декабре 2020 года. За месяц до этого регуляторы Китая уведомили Ant Group о том, что она может не соответствовать требованиям листинга, поэтому IPO Ant Group было отменено. По данным Refinitiv, акции Alibaba обвалились на 33,44% от исторических максимумов и на 11,51% после начала расследования.

Фото:РБК Инвестиции
Фото: РБК Инвестиции

5. Непропорциональный уровень долга компании

Сейчас, когда инвесторы ждут роста ставки в США, контроль за уровнем долга компаний, находящихся в портфеле, считаю ключевым моментом. Рост процентной ставки приведет к росту стоимости новых кредитов, и перекредитовываться компаниям станет сложнее. Это повлечет за собой снижение эффективности и банкротство отдельных компаний.

Фото:Донат Сорокин / ТАСС
Фото: Донат Сорокин / ТАСС

Если в вашем портфеле есть компании, у которых из года в год растет долговая нагрузка, особенно если при этом они еще и платят высокие дивиденды  (коэффициент Divident Payout Ratio более 30%), то я бы подумал о продаже таких акций и замене их на бумаги компаний с умеренной долговой нагрузкой.

6. При достижении горизонта инвестирования

В своем спекулятивном портфеле по каждой бумаге я прописываю цель и горизонт планирования. Эти два параметра помогают мне вовремя балансировать портфель. Если мы подошли к ранее заданному горизонту, а акция не дошла до плановой цены и даже не стремится к ней — надо продавать. Мой свежий пример — акции компании Xerox.

Я приобрел акции в сентябре 2020 года в расчете на достижение допандемического уровня. Акции Xerox за это время показали динамику хуже средних рыночных значений, поэтому было принято решение о фиксации прибыли и продаже бумаг.

Xerox XRX
$20,79 (-0,24%)
Все время
График...

Ключевой момент — данная стратегия относится только к спекуляциям. Если вы придерживаетесь по данной бумаге инвестиционной стратегии, то надо посмотреть на фундаментальные характеристики компании и понять, что сдерживает рост, а разобравшись, возможно, вы увеличите горизонт планирования и не станете ее продавать.

Подводя итог, стоит сказать, что, покупая акцию той или иной компании, сразу продумайте стратегию выхода из нее. Чтобы не забыть и не поменять решение, ведите дневник инвестора в форме Exсel. И помните, что портфель — это не статичная конструкция, он требует вашего внимания, ребалансировки и фиксации прибыли.

Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнение профи», может не совпадать с мнением редакции.

Закрытие торговой позиции с целью извлечь прибыль. Как правило фиксация прибыли происходит при достижении показателей, выгодных продавцу или при непредсказуемом движении котировок. Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Соотношение капитализации компании к ее чистой прибыли. Популярный показатель для оценки стоимости акций и поиска недооцененных и переоцененных компаний Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее набор активов, собранных таким образом, чтобы доход от них соответствовал определенным целям инвестора. Портфель может быть сформирован как с точки зрения сроков достижения цели, так и по составу инструментов. Идея формирования эффективного портфеля находится в сфере грамотного распределения рисков и доходности. Подробнее