Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Венчурные фонды Elbrus Capital и iTech Capital вложат в Aviasales $43 млн 00:01 Bridgestone будет производить эксклюзивные шины для электрокара от Fisker 04 авг, 21:05 Число частных инвесторов на Мосбирже превысило 13 млн человек 04 авг, 20:45 Vanguard выплатит сотрудникам $1 тыс. за вакцинацию 04 авг, 20:30 Гуцериев может покинуть совет директоров «Сафмар Финансовые инвестиции» 04 авг, 20:04 Robinhood — новая мемная акция: Reddit разогнал ее на 81%. Что происходит 04 авг, 20:00 Оператор прямых эфиров NBA, NHL и MLS готовится к SPO на $750 млн 04 авг, 19:39 Акции Royal Caribbean упали на 5% после публикации финансовой отчетности 04 авг, 19:17 Фондовые индексы США снижаются на фоне данных по рынку труда 04 авг, 19:05 Verizon, Parrot и Skyward представили первый дрон с поддержкой 4G 04 авг, 18:59 Китай начал проверку ценовой политики производителей удобрений 04 авг, 18:25 Pfizer успешно завершила третью фазу испытаний препарата против облысения 04 авг, 17:54 Bloomberg подсчитал потери миллиардеров КНР на фоне госрегулирования 04 авг, 17:42 «Яндекс.Карты» и «Навигатор» появятся в Apple CarPlay и Android Auto 04 авг, 17:36
Итоги месяца ,  
0 

Потери рубля в коронавирусный год. Что будет в следующем

Рубль в 2020 году просел на 16,5% к доллару и на 24% к евро — из-за коронавируса, падения цен на нефть и санкционных рисков. Но это может сделать валюту бенефициаром восстановления в 2021-м, если не будет новых санкций

За год пандемии российская валюта подешевела на 16,5% по отношению к доллару и на 24% к евро. К закрытию последних торгов в 2020-м за доллар давали ₽74,4 против ₽62,1 в конце предыдущего. Евро же, дорожавший к доллару, преодолел планку в ₽90, прибавив за год в цене более ₽20: его курс вырос с ₽69,3 до ₽91,5.

Ослабление рубля к доллару на фоне коронакризиса, обвала цен на нефть и целого ряда неблагоприятных для России геополитических факторов сопоставимо с падением 2018 года, когда российская валюта провалилась из-за введенных США жестких санкций, а также угрозы новых. Но это не помешало аналитикам Credit Suisse назвать просевший рубль главным разочарованием 2020 года.

В первой половине года российская валюта следовала за нефтяными котировками, рухнувшими в марте из-за развала сделки нефтеэкспортеров ОПЕК+ по сокращению добычи, а затем отыгравшими часть падения после заключения нового соглашения. Но во втором полугодии на рубль стали влиять политические события и связанные с ними санкционные риски — кризис в Белоруссии, военные действия в Нагорном Карабахе, отравление оппозиционного политика Алексея Навального. Без новостей об угрозе новых санкций курс российской валюты был бы крепче на ₽3–5, оценивали аналитики.

Ситуация для рубля ухудшилась в преддверии ноябрьских президентских выборов в США: инвесторов пугала жесткая риторика в адрес России демократического кандидата Джо Байдена, опережавшего действующего президента Дональда Трампа. К этому добавился и общий уход в доллар инвесторов, опасавшихся, что выборная процедура, впервые проводившаяся в условиях карантинных ограничений, затянется, что приведет к длительному периоду неопределенности. Уже в день выборов рубль резко развернулся и всего за четыре дня укрепился на 5,3%, что эксперты объясняли за счет так называемого relief rally — повышения котировок из-за того, что ожидаемые негативные последствия реализовались не в той мере, как могли.

В течение года было два всплеска ослабления рубля:

  • 19 марта (обрушение котировок нефти, паника на рынках из-за пандемии) — до ₽81,97 за доллар;
  • 2 ноября (день до американских выборов) — до ₽80,95 за доллар.

И все же российская валюта пострадала слабее, чем некоторые другие валюты развивающихся стран, например бразильский реал и турецкая лира. За год бразильская валюта обвалилась на 29,8%, а турецкая лира подешевела на 26%.

Что сдерживало обвал рубля

Традиционно зависимый от нефти рубль в 2020 году ослаб меньше, чем при похожем обрушении нефтяных котировок в кризис 2014 года. Тогда рубль упал более чем на 40% при сопоставимом падении цен на нефть, а в уходящем году даже при пикирующей нефти весной ослабление рубля превысило лишь 20%. Частично оторваться от нефтяной зависимости рублю помогло бюджетное правило, начавшее действовать в 2017 году: если цены на Urals опускаются ниже $42,4 за баррель, Минфин продает валюту из Фонда национального благосостояния (ФНБ) на внутреннем рынке, и, наоборот, если Urals превышает эту отметку, министерство закупает валюту для ФНБ. В 2021 году пороговый уровень вырастет до $43,29 за баррель.

В марте — в разгар падения цен на нефть — ЦБ досрочно приступил к продаже валюты на рынке по бюджетному правилу для Минфина (в идеале это должно было произойти в апреле). А через пару недель регулятор добавил к ежедневным продажам валюту, которую получил от Минфина при продаже ему контрольного пакета акций Сбербанка. После этого на внутренний российский рынок стало поступать в совокупности около $170,9 млн в день, что помогало сдерживать падение рубля весной. Во время второго, осеннего, роста волатильности на рынке ЦБ продолжил распродавать остатки от сделки со Сбербанком, а также дополнительно начал продавать валюту, участвовавшую в сделке по размещению акций «Аэрофлота» — ₽1,1 млрд в день.

Что ждет рубль в 2021 году

Стратеги и трейдеры, опрошенные Bloomberg, считают, что сильное падение может сделать рубль одним из главных бенефициаров восстановления в следующем году. Они назвали российскую валюту одной из трех наиболее перспективных на 2021 год. Помешать этому могут только жесткие санкции со стороны Запада. «Позиция нового президента США [Байдена] по санкционной повестке изначально выглядит достаточно жесткой», — предупреждает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

Главный экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец полагает, что в начале следующего года рубль вырастет ближе к своей фундаментальной стоимости при текущих ценах на нефть — то есть до ₽73–74 за доллар. «В таком интервале курс рубля будет на горизонте двух месяцев», — сказала она «РБК Инвестициям». В среднем на 2021 год Донец ждет курса рубля в ₽75,2 за доллар. «На рубль будет влиять совокупность разнонаправленных факторов»:

  • позитивный — нефть по $50 за баррель на фоне постепенного восстановления глобальной экономической активности и медленного снятия ограничений по сокращению добычи нефти со стороны ОПЕК;
  • негативный — восстановление туристического потока и затрат на поездки до 50% от уровня 2019 года. Жители России будут покупать валюту для поездок за рубеж, а это будет оказывать давление на рубль;
  • неопределенный — санкционные риски.

Почему валюты развивающихся стран укрепятся по отношению к доллару
Доллар , Рубль , Валюта

«Рубль продолжит укрепляться по мере улучшения ситуации в мировой и российской экономиках, повышения спроса на сырье и роста интереса инвесторов к риску. Также фактором роста станет отсутствие новой эскалации в отношениях между Россией и странами Запада», — уверен главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров. По его мнению, в следующем году российская валюта будет колебаться в широком коридоре ₽65–75 за доллар, а к концу года достигнет ₽70–71 за доллар.

«Я думаю, что рубль будет стремиться к среднегодовому курсу в ₽74–75 за доллар, — предполагает глава центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин. — Это базовый сценарий». Он поясняет, что в этот сценарий входят относительно неплохая конъюнктура цен на нефть и постепенное восстановление мировой экономики, с одной стороны, а с другой — сохранение низких ставок и повышенный отток капитала в следующем году. Больше укрепиться рублю также помешают увеличение доли валюты в сбережениях населения и тот факт, что Минфин будет сворачивать продажи валюты в рамках бюджетного правила, заключает эксперт.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Зарабатывайте на росте акций Подробнее
ВТБ Мои Инвестиции
Когда все рынки мира под рукой, инвестируйте откуда угодно
Подробнее