Что это значит ,  
0 

Tesla наконец в S&P 500. Похоже, акции обновят рекорды — а потом рухнут

Акции компании Илона Маска все же станут голубой фишкой до конца этого года. Как сильно могут взлететь котировки производителя электрокаров и почему потом велик риск их обвала?
Фото:Shutterstock
Фото: Shutterstock

Tо, чего рынки ждали последние месяцы, наконец случилось: комитет S&P Dow Jones Indices объявил о включении Tesla в индекс S&P 500 с 21 декабря. Формально компания выполнила все критерии для этого еще в июле, отчитавшись о четвертом прибыльном квартале подряд, но в сентябре комитет отказался добавлять бумаги в индекс.

В октябре Tesla сообщила о рекордной прибыли, заработав $331 млн по итогам третьего квартала — рост по сравнению с предыдущим кварталом составил 156%. Выручка достигла $8,77 млрд. Компания поставила 139 300 автомобилей за три месяца, что тоже стало рекордом.

Пока неизвестно, какую компанию Tesla заменит в индексе S&P 500, ее объявят позднее. Также неясно, добавят ли акции производителя электрокаров в индекс сразу или двумя отдельными траншами. В комитете сообщили, что «проведут консультации по этому поводу с инвестиционным сообществом».

S&P 500 — фондовый индекс, в корзину которого включено 505 избранных публичных компаний США с наибольшей капитализацией. Он принадлежит компании Standard & Poor’s и публикуется с 4 марта 1957 года. Состав S&P 500 определяется специальным комитетом, который анализирует как количественные, так и качественные факторы. Комитет собирается ежеквартально для ребалансировки индекса, однако может вносить изменения в любое время.

По мнению директора аналитического департамента инвесткомпании «Фридом Финанс» Вадима Меркулова, долгожданное добавление Tesla в индекс связано со снижением волатильности  в бумагах компании, представлением более четкого плана развития и выходом в прибыль не только за счет продажи так называемых экокредитов.

Согласно нормативному регулированию в некоторых штатах, производители должны выпускать определенное количество электрокаров. Если они этого не делают — то обязаны покупать ZEV credits (экокредиты) у тех компаний, что их производят. Поскольку Tesla производит только электрокары, то у компании избыток экокредитов, которые они продают традиционным автопроизводителям.

На новости о включении Tesla в S&P 500 на премаркете бумаги производителя электрокаров растут на 13,5%, до $464,06 к 15:05 мск. И это не предел. Объясняем почему.

Включение в S&P 500 заставит крупнейшие фонды массово скупать акции Tesla

Tesla — самый дорогой автопроизводитель мира: ее рыночная капитализация  превышает $400 млрд. Это больше, чем у Toyota, Volkswagen и General Motors вместе взятых, и выше, чем у 95% компаний, входящих в индекс голубых фишек США. Вероятно, Tesla с ходу войдет в топ-10 самых дорогих компаний S&P 500. Она станет самым дорогим добавлением к индексу в истории S&P 500 и спровоцирует большое движение активов на рынке.

Фото: Justin Sullivan / Getty Images
Фото: Justin Sullivan / Getty Images

Многочисленным индексным фондам, которые ориентируются на S&P 500, теперь придется добавлять бумаги автопроизводителя в портфолио. По данным S&P Global, объемы ориентированных на S&P 500 активов составляют более $11,2 трлн. Из них $4,6 трлн — средства индексных фондов.

Как пишет Reuters со ссылкой на S&P Dow Jones Indices, индексные фонды должны будут продать акции компаний, уже входящих в S&P 500, на примерно $51 млрд и использовать их для покупки акций Tesla. По оценкам Barron's, фондам придется купить акций Tesla на $100 млрд. Это нужно для корректного отражения структуры S&P 500 в их портфелях, и это может спровоцировать его волатильность. На долю Tesla придется около 1% индекса.

Кроме того, инвестфондам, стремящимся обогнать рост S&P 500, тоже придется покупать бумаги Tesla. Reuters отмечает, что объем их активов исчисляется триллионами долларов.

Крупный пенсионный фонд США добавил хайпа в портфель. Взял Tesla и Zoom
Tesla , Nikola , Акции
Фото:lola1960 / Shutterstock

Акции Tesla могут рвануть вверх на десятки процентов, возможен шорт  -сквиз

Минус один фактор неопределенности и перспективы массовых закупок акций индексными фондами — очевидный позитив для акций Tesla. Также это сигнал, что в индексном комитете положительно оценивают перспективы устойчивой прибыльности Tesla, в чем раньше у многих экспертов были сомнения.

Фото: Shutterstock
Фото: Shutterstock

Reuters вспомнил, к чему привело включение бумаг IT-гиганта Yahoo! в индекс S&P 500 в 1999 году. Тогда за пять торговых дней между объявлением о добавлении в индекс (30 ноября) и включением в него (7 декабря) акции Yahoo! подскочили на 64%. Капитализация компании выросла с $56 млрд до почти $90 млрд.

«Tesla выиграет больше всех». Что значит победа Байдена для автоиндустрии

Понять, насколько вырастут бумаги в этот раз, довольно трудно. Вероятно, что котировки будут выше достигнутой 1 сентября отметки в $502,49, когда капитализация Tesla показала исторический максимум — сразу после сплита в отношении 5:1. Аналитик ГК «Финам» Наталия Аседова ждет беспрецедентного объема покупок индексными фондами и даже допускает шорт-сквиз, что приведет к дополнительному увеличению спроса на акции компании.

Шорт-сквиз — ситуация, при которой резкий рост акций заставляет шортселлеров закрывать короткие позиции и выкупать бумаги, чтобы вернуть их брокеру. Это провоцирует еще больший рост котировок.

«Спекулятивно котировки могут взлететь на несколько десятков процентов, при этом мы не ожидаем их роста выше $600 в самом агрессивном «бычьем» сценарии. Основными покупателями могут стать шортисты, хотя объем шортовых позиций сократился до минимальных отметок и составляет 6%», — заявил «РБК Инвестициям» Вадим Меркулов из «Фридом Финанса». Он добавил, что факт включения бумаги в индекс не влияет на ее фундаментальные параметры, в связи с чем он сохраняет целевую цену Tesla на уровне $290.

Скептики предупреждают о предстоящем обвале акций Tesla. Они потащат за собой весь индекс

Некоторые аналитики предупреждают, что включение Tesla в S&P 500 несет риск для всего индекса. Бумаги Tesla многие эксперты и инвесторы уже давно считают перегретыми. В частности, скептики указывают на данные мультипликаторов  : по данным Macrotrends, показатель P/E, отражающий соотношение рыночной стоимости акции к годовой прибыли, у Tesla равен 1789,87 — он чрезвычайно высок и сигнализирует о сильнейшей перекупленности акций.

Фото: Bill Pugliano / Getty Images
Фото: Bill Pugliano / Getty Images

«Пенсионеры и другие частные инвесторы, которые вкладываются в индексные фонды, увидят, что часть их денег пойдет в акции Tesla по даже более высокой цене, чем была у них до новости о включении в S&P 500. Это обратная сторона индексного инвестирования для консервативных инвесторов», — цитирует Reuters профессора Школы Бизнеса Росса при Мичиганском университете Эрика Гордона.

Также критики Tesla указывают на рост конкуренции в сегменте электрокаров. Среди них — исполнительный директор инвестиционной исследовательской фирмы New Constructs Дэвид Трейнер. Он считает, что после включения в S&P 500 институциональные инвесторы устроят распродажу акций компании Илона Маска, что потащит вниз весь индекс.

«S&P делает большую ошибку и увеличивает риски падения индекса, включая в него Tesla. Думаю, это может стать сигналом для многих крупных инвесторов избавляться от акций и зафиксировать прибыль  », — цитирует Трейнера The Wall Street Journal.

«После факта самого включения ожидаем падения котировок, так как крупные держатели акций могут начать активно фиксировать свои позиции», — согласен Вадим Меркулов.

Ведущий аналитик компании «Открытие Брокер» по международному рынку акций Алексей Корнилов также считает, что слишком быстрый рост акций на фоне включения в индекс может вызвать желание инвесторов воспользоваться ситуацией и сократить позиции, что должно привести их стоимость к новому равновесию. Он отметил, что в первую очередь акции торгуются на фундаментальных показателях, которые определяют их динамику на более долгом горизонте.

Само по себе включение в индекс действительно не является определяющим фактором для котировок в долгосрочной перспективе. Для сравнения, в июне в S&P 500 вошли две другие компании — Teledyne Technologies и Tyler Technologies. С момента включения они выросли менее чем на 3% каждая при росте индекса на 9% за тот же период, обращает внимание Fortune.

Консенсус-прогноз Уолл-стрит по бумагам Tesla — «держать» с целевой ценой $246,31.

«Жалею, что не вложился в Tesla». Инвестор о жизни, налогах и IPO в США
Личные финансы , IPO , США
Фото:zaozaa19 / shutterstock

В сервисе «РБК Инвестиции» можно купить или продать валюту по выгодному курсу. Сделки проходят онлайн, вы не потеряете деньги на комиссиях, а в качестве партнера-брокера выступает банк ВТБ. Начните с открытия счета. Это займет не более пяти минут.

Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Закрытие торговой позиции с целью извлечь прибыль. Как правило фиксация прибыли происходит при достижении показателей, выгодных продавцу или при непредсказуемом движении котировок. Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском.
Чтобы начать инвестировать, нужно открыть брокерский счет
Это можно сделать онлайн за несколько минут
ВТБ Мои Инвестиции
Работают профессионалы
Подробнее