Инвестидеи ,  
0 

IPO Ozon поможет «Системе» прибавить 41%. Если компанию оценят в $12 млрд

По мнению аналитиков BCS Global Markets, акции АФК «Система» могут быть недооценены. В то время как организаторы IPO интернет-магазина Ozon оценили его в диапазоне $4–12 млрд
Фото:Евгений Разумный / Ведомости / ТАСС
Фото: Евгений Разумный / Ведомости / ТАСС

По данным Forbes, IPO российского онлайн-ретейлера Ozon состоится 25 ноября. Его крупнейшим акционером является АФК «Система», которой принадлежит 42,999% акций.

В октябре WSJ писал, что оценка Ozon для IPO составляет $3–5 млрд, однако Forbes сообщил, что организаторы установили гораздо более высокий ценовой диапазон в $4–12 млрд. Один из инвестбанков из числа организаторов считает, что в ходе размещения ретейлер может привлечь $750 млн и более, утверждает Forbes.

BCS Global Markets в обзоре «Оценка Ozon для IPO — в котировки АФК «Система» заложена середина диапазона» отмечает сильную недооцененность бумаг АФК. Аналитик Мария Суханова пишет, что оценка в $4–12 млрд дает общую справедливую стоимость бумаг АФК «Система» на уровне ₽28–45 за акцию, что предполагает потенциал роста до 41% от текущих котировок.

Средний диапазон оценки Ozon, согласно расчетам BCS, составляет $5–7 млрд. Это дает оценку в ₽30–35 за акцию АФК «Система». При этом Суханова отметила, что средний диапазон уже по большей части заложен в цену — потенциал к текущим котировкам возможен лишь в случае более высокой оценки (30–40% при оценке $10–12 млрд без учета увеличения капитала).

Справедливая стоимость на акцию АФК «Система» в зависимости от оценки Ozon, по данным BCS Global Markets:

  • при оценке 100% Ozon в $2 млрд — ₽24 за акцию «Системы»
  • $3 млрд (текущая оценка BCS Global Markets) — ₽27
  • $4 млрд — ₽28
  • $5 млрд — ₽30
  • $6 млрд — ₽33
  • $7 млрд — ₽35
  • $8 млрд — ₽37
  • $10 млрд — ₽41
  • $12 млрд — ₽45

Суханова делает оговорку, что это «исключительно математическое упражнение, в котором в качестве единственного фактора берется оценка без учета привлеченных средств из размытия текущих акционеров в результате IPO».

В пятницу, 13 ноября, бумаги АФК «Система» подорожали на максимуме на 7,05%, до ₽33,7 за одну акцию. К 18:50 мск рост замедлился до 1,02%.

В сервисе «РБК Инвестиции» можно купить или продать акции, облигации  или валюту. Сделки проходят онлайн, вы не потеряете деньги на больших комиссиях, а в качестве партнера-брокера выступает банк ВТБ. Начните с открытия счета. Это займет не более пяти минут.

Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и схожи по принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
Самые выгодные курсы валют всегда на бирже
ВТБ Мои Инвестиции
Можно зарабатывать откуда угодно
Подробнее