Что это значит ,  
0 

Обвал рубля из-за геополитики и второй волны COVID: причины и прогнозы

Рубль обновляет минимумы: 29 сентября за доллар давали почти ₽80, за евро — больше ₽93. Какие факторы давят на рубль, что будет с ним дальше и стоит ли покупать валюту прямо сейчас — в материале «РБК Инвестиций»
Фото: «РБК Инвестиции»
Фото: «РБК Инвестиции»

Падение рубля продолжалось четыре торговые сессии подряд — за это время национальная валюта ослабла более чем на 3%. На торгах во вторник, 29 сентября, курс доллара пробивал отметку ₽79, почти вплотную приближаясь к ₽80 (дневной максимум — ₽79,975), а евро рос выше ₽93. В последний раз европейская валюта торговалась дороже больше четырех лет назад, 21 января 2016 года, а американская — в конце марта, накануне введения режима самоизоляции из-за пандемии.

Но падение сегодня остановилось после словесных интервенций российского Центробанка: регулятор напомнил о намерении с 1 октября увеличить продажи валюты на рынке. К регулярным операциям (сейчас в рамках бюджетного правила на рынке реализуется валюты примерно на ₽2,5 млрд) ЦБ добавит валюту, полученную в рамках сделки по продаже Сбербанка правительству за ₽2,14 трлн.

Дополнительные продажи ежедневным объемом ₽2,9 млрд, которые продлятся до 30 декабря, должны поддержать слабеющий рубль, считают аналитики. Всего регулятор реализует до конца года ₽185,4 млрд. ЦБ уже продавал валюту от сделки со Сбербанком (суммарно более чем на ₽500 млрд) в период повышенной волатильности  на рынке весной этого года — на фоне пандемии и обвала цен на нефть ниже $25 за баррель.

К середине дня рубль отыграл все утреннее падение: по состоянию на 16:20 мск доллар торгуется на уровне ₽78,85 (на 23 коп. дешевле, чем на закрытии накануне), а евро — ₽92,27 (+1 коп.). По состоянию на 22:35 мск доллар торговался на уровне ₽78,9, евро — около ₽92,7.

Как укреплялись доллар и евро по отношению к рублю в предыдущие дни:

  • 23 сентября: доллар +1,29% (+₽0,9816); евро +0,82% (+₽0,7442);
  • 24 сентября: доллар +0,09% (+₽0,0679); евро +0,13% (+₽0,1150);
  • 25 сентября: доллар +1,38% (+₽1,0677); евро +1,07% (+₽0,9671);
  • 28 сентября: доллар +1,07% (+₽0,8402); евро +1,39% (+₽1,2607).

«ЦБ напомнил, что с первого октября он выходит на рынок продажи валюты, которая осталась у него после взаимозачета от сделки по продажи акций Сбербанка Минфину и отложенных покупок ранее. Это всего ₽185 млрд, но эти суммы важны с точки зрения возможной балансировки рынка», — сказал «РБК Инвестициям» начальник дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук.

Почему падает рубль?

  • Угроза второй волны коронавируса. По данным университета Джона Хопкинса, количество заболевших COVID-19 во всем мире приблизилось к 34 млн, умерших — превысило 1,1 млн. Темпы прироста инфицированных остаются высокими: 28 сентября было выявлено 280,6 тыс. новых случаев заражений коронавирусом. В России ситуация ухудшается: количество новых заражений второй день подряд превышает отметку в 8 тыс. человек, в Москве и Подмосковье возвращена часть ограничений. Инвесторы опасаются, что вторая волна коронавируса помешает восстановлению мировой экономики, и уходят из валют развивающихся стран в валюты развитых стран.
  • Санкционная риторика. На рубль давят геополитические факторы: в частности, ситуация вокруг отравления политика Алексея Навального и протесты в Белоруссии. 17 сентября Европарламент принял резолюцию об ужесточении санкций в отношении России, в том числе о прекращении строительства газопровода «Северный поток — 2». А 25 сентября группа американских сенаторов предложила ввести санкции против российских официальных лиц в связи с отравлением Навального: речь идет о заморозке активов и запрете на въезд в США. Хотя никаких решений по санкциям нет, подобные заявления создают негативный фон на валютном рынке.
  • Выборы президента США. Еще один важный геополитический фактор для рубля, по мнению экспертов, — возможная победа на американских выборах демократа Джо Байдена. Кандидат от демократической партии неоднократно обещал последствия для России за вмешательство в выборы. В случае введения санкций новой администрацией они могут спровоцировать отток нерезидентов из ОФЗ и, как следствие, падение курса рубля. По данным последних опросов, проведенных университетом Маркетта и Квиннипэкским университетом, Байден опережает Трампа на 10 п. п. по стране.
  • Обострение конфликта в Нагорном Карабахе. В минувшие выходные на границе Армении и Азербайджана начались бои с использованием тяжелых вооружений. Россия потенциально может быть вовлечена в конфликт: в Армении находятся российские военные базы. По мнению Сергея Романчука, фактор потенциальной или частичной вовлеченности в военные действия пугает инвесторов и дает рублю дополнительный дисконт.
  • Низкая ключевая ставка. На рубль также давит ключевая ставка ЦБ РФ, которая находится на историческом минимуме в 4,25%. Как отметил генеральный директор ИК «Иволга Капитал» Андрей Хохрин, это сделало непривлекательными для нерезидентов ряд стратегий заработка на российском госдолге. У иностранных инвесторов заметно снизился стимул покупать российскую валюту для приобретения ОФЗ, а ряд текущих держателей долга начали от него избавляться, создавая дополнительный навес продаж рубля, заключил эксперт.
  • Дивиденды Сбербанка. 25 сентября крупнейший банк страны утвердил выплату рекордных для российского рынка дивидендов. На вознаграждение акционерам Сбербанк впервые направит 50% чистой прибыли за прошлый год, или ₽422,4 млрд. По словам главы Сбербанка Германа Грефа, доля нерезидентов среди акционеров банка составляет около 40% — до 5 октября они получат около ₽169 млрд, или свыше $2 млрд. Это еще один фактор давления на российскую валюту — конвертация такого объема рублей в иностранную валюту потенциально может спровоцировать новое падение курса.

ЦБ сохранил ставку на уровне 4,25%. Указал на геополитические риски
Ключевая ставка , ЕЦБ , Инфляция
Фото:Антон Новодережкин / ТАСС

Чего ждать от рубля дальше?

Наблюдающиеся тенденции наводят на мысли, что в ближайшее время рубль может еще ослабнуть — вплоть до ₽80–85 за доллар, то есть примерно на 10% от текущего курса, полагает Андрей Хохрин из ИК «Иволга Капитал». Но эксперт не думает, что рубль будет дешевым долго. «Фундаментально российская валюта по-прежнему недооценена, а происходящее сейчас на рынке только сильнее уводит рубль от справедливых значений. Оценка активов развивающихся стран и рубля отчасти обусловлена психологией, которая в скором времени может поменяться. Пока же нам придется мириться с происходящим и адаптироваться на краткосрочном периоде к слабой национальной валюте», — заключает он.

Фото: Александр Щербак / ТАСС
Фото: Александр Щербак / ТАСС

«Думаю, что мы уже близки к нижним границам курса рубля, — говорит главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров. — На рубль давит общая ситуация на мировых рынках: все валюты падают относительно доллара, но основная часть падения рубля уже позади».

По его словам, сейчас инвесторы, наиболее чувствительно реагирующие на повышение рисков, выводят свои вложения с развивающихся рынков. Но этот процесс недолог — как правило, он занимает от одной до двух-трех недель, после чего наступает момент стабилизации. А с учетом фундаментальных показателей рубль должен был стать намного сильнее, чем сейчас, уверен эксперт.

Сергей Романчук ожидает укрепления рубля до ₽70–75 за доллар к концу года. По его мнению, сейчас геополитические факторы и санкционные риски дают рублю дисконт в районе ₽5–7 от текущего курса. «И в том случае, когда эти факторы перестанут действовать, даже если просто поменяется направление ветра на мировом рынке и мы увидим волну продажи доллара и заходов в доходные валюты, — это может довольно сильно укрепить рубль ближе к его фундаментально обоснованным значениям», — сказал он «РБК Инвестициям».

Но если будет реализовываться плохой сценарий, в дело вступит Центральный банк, уверен Романчук: «У ЦБ есть весь инструментарий, чтобы не допустить финансовой нестабильности. Его золотовалютные резервы колоссальны. Я имею в виду, что все иностранцы вместе, например, в российских гособлигациях держат около $40 млрд, что совсем немного по отношению к $590 млрд золотовалютных резервов».

«Сценарий нереалистичен». Эксперты о возможности роста евро до ₽100
Доллар , Евро , Валюта
Фото:Andrei Korzhyts / Shutterstock

Стоит ли покупать валюту прямо сейчас?

Фото: Shutterstock
Фото: Shutterstock

Опрошенные «РБК Инвестициями» эксперты считают, что паниковать не стоит, поскольку в дальнейшем рубль ждет укрепление.

Сергей Романчук посоветовал соблюдать спокойствие и не бросаться закупать валюту в ожидании дальнейшего падения рубля. По его словам, технические показатели сегодня указали на возможность разворота. Рубль не дошел до ₽80 за доллар и был нарушен тренд курса рубля вниз, сказал он.

«В перспективе до конца года, я думаю, будет лучше, чем сейчас. Поэтому психовать и скупать сейчас доллары я смысла большого не вижу», — согласна с ним финансовый советник Наталья Смирнова.

Как выиграть на взлете курса доллара: 5 проверенных вариантов
Доллар , Евро , Рубль , Валюта
Фото:Ivan Yudin / TASS

Россияне в десятки раз чаще интересуются долларом, чем евро

По просьбе РБК «Яндекс» предоставил данные о запросах российских пользователей об инвестициях. Согласно им, самой популярной валютой является доллар: на 100 запросов по курсу доллара приходится всего один запрос по евро. По мнению опрошенных «РБК Инвестициями» экспертов, это связано с провальным туристическим сезоном и более пристальным вниманием граждан к экономике, так как тенденции в паре USD/RUB являются определяющими для оценки большинства бизнес-процессов и торговых операций.

Фото: «РБК Инвестиции»
Фото: «РБК Инвестиции»

Доллар в 100 раз популярнее евро. «Яндекс» о предпочтениях пользователей
Доллар , Евро , Валюта
Фото:Shutterstock

В сервисе «РБК Инвестиции  » можно купить или продать акции, облигации  или валюту. Сделки проходят онлайн, вы не потеряете деньги на больших комиссиях, а в качестве партнера-брокера выступает банк ВТБ. Начните с открытия счета. Это займет не более пяти минут.

Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
Самые выгодные курсы валют всегда на бирже
ВТБ Мои Инвестиции
Когда все рынки мира под рукой, инвестируйте откуда угодно
Подробнее