Дивидендный портфель: как кризис лишает нас выплат
Это четвертый выпуск нашего эксперимента с частным инвестором Петром Каном. Зимой мы собрали дивидендный портфель из пяти акций в равных пропорциях на общую сумму ₽100 тыс. Мы планировали отслеживать его динамику каждый месяц в течение года, чтобы проверить, как же на практике работают долгосрочные инвестиции .
И уже в следующий месяц Всемирная организация здравоохранения объявила пандемию коронавируса, на мир обрушился кризис, а фондовый рынок рухнул. Это оказалось отличным моментом, чтобы проверить наш портфель на прочность. Сегодня Петр Кан рассказал, что происходит с компаниями, их акциями на бирже и дивидендами спустя четыре месяца после начала эксперимента.
Последствия пандемии
Пандемия коронавируса уже сказалась на финансовых результатах компаний за первый квартал. В основном ситуация негативная. Редкие исключения — ретейл и курьерские службы. Как уже показали отчеты, особенно негативно кризис повлиял на авиакомпании, туроператоров, общепит и нефтяной сектор. Прибыль уменьшилась, у кого-то значительно.
С начала эксперимента 1 февраля в нашем портфеле пострадала больше всего «Татнефть». Я покупал ее акции по ₽716,9 за штуку, а 26 мая они стоили уже ₽528,8 — падение на 26%. Это наиболее подешевевшая бумага. На нее по большей части повлияли цены на нефть. Ведь они опускались за последний месяц до минимальных значений. Причина в том, что спрос на нефть упал из-за пандемии. И из-за этого во всем мире образовался переизбыток добычи нефти.
Еще одна наиболее пострадавшая бумага — это привилегированные акции Сбербанка. С момента покупки котировки просели на 21% — я покупал их по ₽227,1. Что касается бизнеса банка, то количество кредитов уменьшилось на 30–40% по оценкам экспертов, а также снизилось количество депозитов из-за низкой процентной ставки и нового дополнительного налогообложения на депозиты выше ₽1 млн.
На графике можно посмотреть, как изменилась стоимость портфеля за последний месяц — с 15 апреля по 26 мая. Я покупал бумаги еще до обвала на рынке, поэтому доходность дивидендного портфеля пока в минусе. За все время она снизилась на 9,7%. При этом в последний месяц портфель начал восстанавливаться и уже вырос на 2,8%.
Последствия пандемии еще не в полную меру проявились. Тем более что она еще не закончилась. По мнению экспертов, самые пострадавшие отрасли экономики будут восстанавливаться два-три года. А если будет вторая волна коронавируса, то есть вероятность, что рынок снова упадет.
Я думаю, что котировки могут восстановиться до докризисных значений быстро. При этом цена не только вернется, но и пойдет выше. Исключение — нефтегазовые компании. У них все зависит напрямую от стоимости нефти.
Кризис лишает портфель дивидендов
Кризис влияет не только на котировки, но и на дивиденды, которые как раз и важны для моего портфеля. Многие компании значительно сократили, перенесли или вовсе отменили выплаты. Наши компании не исключение. Четыре из пяти пересмотрели дивиденды .
Например, «Татнефть» отказалась от финальных дивидендов по обыкновенным акциям и снизила выплаты по привилегированным. Акционеры привилегированных акций получают всего по ₽1 на бумагу.
«Юнипро» тем временем сокращает выплаты. Компания может направить на дивиденды ₽14 млрд за 2020 год вместо ₽20 млрд, которые планировала изначально. Об этом «Юнипро» сообщила в презентации по итогам первого квартала 2020 года. А совет директоров Московской городской телефонной сети (МГТС) рекомендовал вообще не выплачивать дивиденды по привилегированным и обыкновенным акциям за 2019 год.
Сбербанк решил перенести собрание акционеров с июня на сентябрь 2020 года. Однако речи об отмене выплат не идет. Изначально банк планировал заплатить ₽18,7 на акцию по итогам 2020 года. Окончательный размер дивидендов совет директоров обещает утвердить в августе.
А акционеры «ФосАгро» уже одобрили выплату дивидендов в размере ₽18 на акцию за 2019 год. У них все стабильно.
В итоге на данный момент я жду начислений ₽18 от «ФосАгро». По акциям «Юнипро» тоже ожидаю выплат. Прогноз по будущим дивидендам 4,18% доходности. Несмотря на то что проблемы с ожидаемыми выплатами уже есть, я пока не вижу причин ничего менять в портфеле. Нет критичных событий для продажи бумаг. Будем следить за портфелем дальше.
Все материалы нашего проекта доступны в Яндекс.Дзене. Подпишитесь, чтобы быть в курсе
Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее
