Акции МТС выросли на 50% за полтора года. Продолжится ли рост бумаг
Стоимость бумаг 11 декабря 2018 года: ₽224
Стоимость сейчас: ₽332,2
Динамика: +48%
Причина роста: дивидендная политика и хорошие финансовые результаты
Перспективы: увеличение спроса на услуги, рост IT-направления и buyback поддержат компанию в кризис
Прогноз: ₽351,46 за акцию на горизонте года
МТС («Мобильные ТелеСистемы») — крупнейший российский телекоммуникационный оператор по числу абонентов и выручке. МТС работает на территории России и СНГ. Только в России компания обслуживает без малого 80 млн абонентов.
Основной бизнес МТС — услуги сотовой и фиксированной связи, кабельного, спутникового и цифрового телевидения и доступа в интернет. Компания располагает крупной розничной сетью — 5510 салонов на территории России, где клиенты могут купить мобильные устройства, получить финансовые и банковские услуги.
МТС контролирует 95% МТС Банка, а также ведет разработки в области информационных технологий, включая облачные вычисления и искусственный интеллект.
Крупнейший акционер МТС — АФК «Система». Вместе с дочерними компаниями она владеет 55,64% акций оператора. Остальные 44,3% находятся в свободном обращении. Бумаги МТС торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и Московской бирже, где они входят в число голубых фишек.
Котировки акций МТС отличаются повышенной волатильностью , однако в целом придерживаются восходящей тенденции. С декабря 2018 года они подорожали на 48%, до ₽332,2 за бумагу.
Почему подорожали акции
Дивидендная политика. Акции МТС пользуются популярностью на рынке благодаря стабильным дивидендам. Компания увеличивала выплаты в последние 15 лет, за исключением короткого периода после 2009 года.
«Такая тенденция вместе с высокой дивидендной доходностью позволяет рассматривать МТС как стабильную дивидендную фишку, привлекательную для долгосрочного доходного инвестора», — говорит аналитик компании «БКС Экспресс» Игорь Галактионов.
Дивидендная политика МТС на 2019–2021 годы предполагает выплату акционерам не менее ₽28 на акцию за календарный год двумя полугодовыми траншами. В 2016–2018 годах сумма годовых дивидендов составляла ₽26 на акцию.
С точки зрения инвесторов бумаги МТС представляют собой своего рода акции со свойствами облигации , объяснил инвестиционный менеджер компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин. МТС выплачивает в виде дивидендов почти всю прибыль, а сам бизнес не сильно меняется в размерах, так как реинвестирует в компанию столько же, сколько списывает на амортизацию.
«Таким образом, по мере снижения процентных ставок в экономике эта акция-облигация становится все более интересной для покупателей — как и другие инструменты с фиксированной доходностью, например ОФЗ», — сделал вывод эксперт.
Стабильные финансовые результаты. МТС из года в год неизменно демонстрировал рост выручки. Не стал исключением и 2019 год, по итогам которого компания продала товаров и услуг на 5,5% больше, чем годом ранее.
Чистая прибыль МТС не вышла за пределы диапазона, в котором по большей части колебалась с 2014 года (₽48–56 млрд), и составила ₽54,2 млрд. Долговая нагрузка компании осталась на низких уровнях, составив 1,5х Чистый долг/Скорректированная OIBDA . Число абонентов за 2019 год увеличилось более чем на 1 млн.
Отчетность МТС за первый квартал 2020 года показала дальнейшее улучшение результатов. За три месяца выручка выросла на 9,8% по сравнению с тем же периодом 2019 года, чистая прибыль — на 0,8%. Компания сумела сохранить долговую нагрузку на низких уровнях — 1,6х, а также сообщила о положительном FCF в 17,5 млрд. Годом ранее этот показатель составлял отрицательное значение — ₽31,4 млрд.
Как компания переживет кризис
Текущий кризис ударит в основном по розничному сегменту МТС, считает аналитик инвестиционно-финансовой компании «Солид» Дмитрий Донецкий. Во втором квартале серьезно снизятся продажи телефонов и аксессуаров, под давлением будет доход от роуминга. Эксперт также ожидает роста расходов по резервам по ожидаемым кредитным убыткам у МТС Банка.
По этим причинам во втором квартале вероятно небольшое кратковременное снижение показателей. Однако к концу года МТС должна прийти к нормальному докризисному состоянию, уверен Дмитрий Донецкий.
Что поможет компании
Увеличение спроса на услуги компании. Из-за пандемии COVID-19 и самоизоляции население больше стало пользоваться услугами передачи данных и голоса в фиксированных и мобильных сетях.
Также растет спрос на широкополосный интернет, облачные сервисы, аренду дата-центров и МТС ТВ, отметил аналитик по сектору телекоммуникаций в «Ренессанс Капитале» Александр Венгранович. Это положительно повлияет на выручку компании и компенсирует падение из-за роуминга, считает эксперт.
Обратный выкуп акций. Акции компании на данный момент слишком дешево оценены рынком, уверено руководство МТС. Поэтому 31 марта оператор запустил программу обратного выкупа (buyback) акций и депозитарных расписок на сумму до ₽15 млрд.
«Наши хорошие операционные результаты, стабильный прогноз, сильный баланс и ограниченный валютный риск дают нам все основания полагать, что стоимость наших акций в настоящее время фундаментально недооценена рынком», — объяснил этот шаг президент МТС Алексей Корня.
Компания планирует выкупать акции в течение всего 2020 года, но только тогда, когда почувствует потребность в ликвидности , сказано в сообщении компании.
Проведение buyback позитивно для динамики акций МТС. Выкуп повышает спрос на акции на рынке. А растущий спрос подталкивает котировки вверх. Кроме того, в случае гашения выкупленного пакета размер прибыли на акцию вырастет, что может увеличить дивиденды .
Дивиденды. Популярность МТС как дивидендного актива продолжит привлекать инвесторов, уверены эксперты. В частности, 9 апреля совет директоров рекомендовал выплатить за первое полугодие текущего года ₽20,57 на акцию. Акции компаний, как правило, растут с того момента, когда становится известен размер дивидендов до дня их выплаты.
Инвестиции в новые проекты. В последнее время основные усилия по развитию комании МТС вкладывает в IT-направление. По словам директора по развитию бизнеса МТС Шамиля Хайретдинова, это вызвано стремлением компании идти в ногу с общей тенденцией к цифровизации бизнеса, сохраняя тем самым конкурентоспособность.
МТС повышает эффективность бизнес-процессов за счет цифровых технологий, разрабатывает облачные решения и много работает с искусственным интеллектом в части распознавания речи и смысла сказанного. Новые сервисы и услуги открывают возможности для увеличения доходов компании.
Что будет с акциями
Акции МТС обвалились вслед за рынком в феврале-марте текущего года, но быстро оправились и сейчас торгуются всего на 4,6% ниже февральских максимумов.
«Бумаги МТС входят в число голубых фишек , они маржинальные, поэтому обвал рынка не мог не коснуться и бумаг МТС. Однако они в числе первых выросли почти до прежних уровней, отстав только от производителей драгметаллов. Это произошло благодаря дивидендной политике, устойчивости бизнеса в период самоизоляции и росту спроса на услуги», — сказал по этому поводу начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке компании «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.
Аналитики, опрошенные сервисом Refinitiv, в среднем ожидают, что в течение года акции МТС подорожают до ₽351,46 за бумагу. Большинство экспертов советует покупать ценные бумаги компании.
Александр Венгранович из «Ренессанс Капитала» полагает, что на горизонте года у акций МТС есть потенциал роста до ₽363 за бумагу.
МТС — наиболее устойчивая компания в секторе телекоммуникаций, объясняет свой прогноз эксперт. Она показывает стабильный рост дивидендов, осуществляет периодические программы выкупа акций, что поддерживает котировки. При этом компания продолжает рост на рынке мобильной связи и экспериментирует с продуктами на рынках медиа, ОТТ, финтеха.
ОТТ — способ предоставления видеоуслуг через интернет.
«Стратегия компании довольно стабильна, и подход к инвестированию в новые проекты нам кажется рациональным. Так что акции МТС одни из наиболее привлекательных на российском рынке», — заключил Александр Венгранович.
«МТС — это прекрасный стабильный дивидендный тикер . Компания является лидером среди телекомов. Также инвесторов привлекает тот факт, что мажоритарный акционер — это «АФК Система», у которой есть большая потребность в дивидендах, в том числе от МТС», — считает Дмитрий Донецкий.
Тем не менее сейчас аналитик не рекомендует покупать акции компании выше уровня ₽300. «Сейчас акции растут в основном на ожидании дальнейшего снижения ключевой ставки», — сказал он в связи с этим.
Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Высоконадежные и самые ликвидные акции на рынке со стабильными показателями доходности. Компании — «голубые фишки» — это лидеры в своей индустрии. Как правило, изменение цен на акции «голубых фишек» определяет настроение рынка. Аналитический показатель, так же как и EBITDA, не включенный в перечень Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Обозначает операционный доход компании до вычета амортизации основных средств и нематериальных активов. Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Краткое обозначение акций компании, валюты или товара на бирже. Чаще всего состоит из букв, использованных в названии компании. Реже — из цифр (на азиатских биржах). В тикерах облигаций указаны базовые характеристики ценной бумаги — обычно цифрами. Тикеры валют состоят из трех букв. Первые две обозначают страну, а третья — первая буква в названии валюты (например, RUR — это российский рубль, а USD — доллар США). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
