0

IPO недели: британский поставщик софта для онлайн-казино и тотализаторов

6 мая на бирже NASDAQ свои акции разместит разработчик платформы для онлайн-казино и спортивных тотализаторов GAN Limited. Программисты из Лондона хотят привлечь около $40 млн
Фото: РБК Quote
Фото: РБК Quote

Дата IPO: 6 мая
Биржа: NASDAQ
Тикер: GAN
Ценовой диапазон размещения акций: $6,5–8,5
Риски: от законодательства до высокой конкуренции в отрасли

Британская компания GAN Plc уже представлена на Лондонской фондовой бирже (LSE). После IPO на NASDAQ акционеры холдинга обменяют свои доли на акции компании GAN Limited, специально созданной для выхода на рынок США.

Основные направления бизнеса GAN Limited

GAN является поставщиком бизнес-решений (b2b) для азартных игр в интернете. Компания разрабатывает программное обеспечение для операторов онлайн-казино и спортивных тотализаторов. Свою технологическую платформу, так называемую игровую экосистему GameSTACK, компания поставляет клиентам в Европе, Австралии и США. По состоянию на 31 декабря 2019 года штат GAN насчитывал более 100 человек.

Британские программисты не скрывают, что нацелены главным образом на цифровую трансформацию американской индустрии казино. Этот процесс начал ускоряться после отмены федерального запрета (закона PASPA) на спортивные ставки в мае 2018 года.

Среди американских клиентов GAN и небольшие игровые заведения, и крупные региональные операторы казино. GameSTACK и связанные сервисы позволяют клиентам компании запустить свои онлайн-казино (обычно именуемые iGaming) и спортивные тотализаторы.

Подробнее о продукте GameSTACK

Платформа GameSTACK предоставляет технологии и инструменты бэк-офиса, необходимые для взаимодействия с игроками: активацию учетной записи, платежные услуги, геолокацию, маркетинг, а также аналитику и отчетность в режиме реального времени.

Сервис GAN позволяет измерить уровень вовлеченности игроков, включая активных ежедневных пользователей, валовую выручку оператора и среднюю выручку на ежедневного активного пользователя. Платформа позволяет хранить данные транзакций игроков, создавая полную картину по сделанным ставкам.

GameSTACK поддерживает как тренажеры с виртуальными деньгами, так и онлайн-игры на реальные деньги.

Основные источники дохода GAN

Основной рынок компании — это азартные онлайн-игры на реальные деньги. Онлайн-платформа GameSTACK и сервисы программного обеспечения разработаны специально для операторов казино США, которые хотят вывести игровой процесс в интернет.

Своим клиентам компания не только продает все необходимое оборудование, но и предоставляет услуги по дальнейшему развитию бизнеса.

В дополнение к плате за оборудование и обслуживание компания имеет определенный процент от чистой игровой выручки оператора, получаемой при использовании платформы GameSTACK.

Финансовые показатели компании

GAN Limited имеет статус «развивающейся растущей компании» и, согласно трудовому законодательству США, может воспользоваться упрощенными требованиями к отчетности.

В проспекте IPO компания представила финансовую отчетность за два последних года. Выручка GAN в 2018 году составила $14 млн, а в 2019 году выросла более чем вдвое — до $30 млн. Львиную долю доходов компания получила за счет продажи продукта для запуска онлайн-казино — $24,23 млн, или порядка 81% от всей выручки.

Прибыль до выплаты налогов в 2019 году составила $2,36 млн, тогда как год назад, в 2018-м, компания зафиксировала потери в размере $8,64 млн. По данным на 31 декабря 2019 года, на счетах GAN Limited было более $10 млн при общей задолженности в объеме $11 млн.

Что такое IPO: как компания выходит на биржу
Фото: uforms.ru для РБК Quote

Конкурентные преимущества GAN Limited

Компания наладила бизнес на двух самых быстро растущих рынках онлайн-ставок в США — в штатах Нью-Джерси и Пенсильвания. Примерно половина всех спортивных онлайн-ставок в этих штатах обрабатывается в настоящее время с помощью платформы GameSTACK, свидетельствуют данные комиссии по азартным играм. Валовая выручка операторов, полученная на этой платформе, увеличилась в 2019 году на 171,5% по сравнению с аналогичным периодом 2018 года — с $116,3 млн до $315,8 млн.

Успех GAN Limited на американском рынке также связан с ее способностью оперативно подавать заявки на выдачу лицензий на игровые услуги в США. Это стало особенно актуальным после отмены закона о защите профессионального и любительского спорта (PASPA), который не позволял штатам, за исключением Невады, Делавэра и Орегона, участвовать в регулировании и налогообложении спортивных ставок.

За полтора года — с мая 2018 года по декабрь 2019 года — 18 штатов США узаконили собственную форму спортивных ставок с уникальными нормативными и лицензионными требованиями. GAN Limited наладила быстрое получение регулирующих лицензий на использование GameSTACK, что позволило ее клиентам быстро развернуть бизнес и опередить конкурентов на рынке iGaming и онлайн-букмекеров.

Объем рынка и конкуренция

После отмены закона PASPA активность на рынке азартных игр в США стала расти. Согласно исследованиям Eilers & Krejcik Gaming, объем рынка спортивных ставок вырос с $1,6 млрд в 2018 году до $8,1 млрд в 2019-м.

При этом выручка операторов традиционных казино в США растет слабее. Однако, как свидетельствуют данные с рынков Нью-Джерси и Пенсильвании, iGaming не конкурирует с традиционными казино.

Я хочу принять участие в IPO. Как это сделать?
IPO Ferrari на Нью-Йоркской фондовой бирже

Сильно растет спрос на мобильный iGaming. Порядка 80% от всех спортивных ставок (в объеме более $900 млн), сделанных в декабре 2019 года в Нью-Джерси и Пенсильвании, поступили через мобильные устройства.

По данным исследования Grand View Research, объем глобального рынка азартных онлайн-игр в 2019 году оценен в $53,7 млрд. Ожидается, что в период с 2020-го по 2027-й средний годовой темп прироста (CAGR) составит 11,5%.

Стабильному росту рынка азартных онлайн-игр будут способствовать такие факторы, как дальнейшее распространение интернета, растущее использование мобильных телефонов для онлайн-игр, легкий доступ к азартным онлайн-играм, их легализация.

Конкурировать GAN Limited приходится с аналогичными поставщиками софта и традиционными казино, которые создают собственные платформы для работы на рынке iGaming.

Влияние COVID-19 на рынок азартных онлайн-игр

Эксперты Grand View Research считают, что вспышка коронавируса окажет благоприятное влияние на рынок iGaming. По всему миру введен карантин и режим самоизоляции — в таких условиях закрыт и доступ в традиционное казино. Поэтому игроки переходят на азартные игры в режиме онлайн, что поддержит рост рынка. В то же время рынок спортивных ставок будет снижаться — на нем негативно скажется отмена целого ряда крупных спортивных состязаний по всему миру.

Стратегия бизнеса

Британские программисты поставили перед собой задачу стать ведущим поставщиком ПО для iGaming и спортивных тотализаторов на рынок США. Они создали и оптимизировали целый ряд запатентованных технологий платформы GameSTACK специально для американского рынка. Поэтому компания считает, что имеет все шансы на значительное увеличение своего присутствия на цифровом рынке азартных игр США.

Для достижения своей цели GAN Limited разработала стратегию роста, которая включает в себя:

  • поддержку существующих клиентов, которые продолжают наращивать объем операций в iGaming и спортивном букмекерстве в онлайн-режиме;
  • привлечение новых клиентов с помощью симулятора iGaming — это стимулирует клиентов со временем перейти к азартным играм за реальные деньги;
  • расширение возможностей игрового контента;
  • расширение международного бизнеса. GAN Limited продолжает развиваться в Европе и Австралии, а скоро планирует выйти на рынок iGaming Южной Америки;
  • выборочную стратегию слияния и поглощения, направленную на укрепление конкурентных позиций на рынке;
  • инвестирование в функциональность платформы GameSTACK;
  • оперативное получение лицензий регулирующих органов на работу в новых штатах.

IPO: образовательный стартап из КНР, развивающий зарубежные программы
Фото: РБК Quote

Риски, связанные с инвестициями в компанию:

  • изменения в правилах и законах в игорном бизнесе;
  • изменения лицензионных требований;
  • высокая конкуренция. На рынке присутствуют динамично развивающиеся компании, разрабатывающие конкурирующие платформы. А некоторые операторы розничных казино разрабатывают собственные ПО для онлайн-игр;
  • мошенничество;
  • статус иностранной частной компании. Он позволяет GAN предоставлять американским регуляторам меньше информации, чем требуется от местных компаний;
  • высокая зависимость от нескольких крупных клиентов. По состоянию на 17 марта 2020 года у GAN было всего 25 клиентов. При этом на долю одного из них, FanDuel, который управляет популярной платформой Daily Fantasy Sports, пришлось 46,3% всей выручки за 2019 год.

Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Первый месяц без комиссии
Если вы впервые открываете брокерский счет в ВТБ
Структурные продукты
готовые инвестиционные решения с понятным риском и доходностью
Подробнее