Что это значит ,  
0 

Щедрые дивиденды и много кеша. Что поддержит акции ММК и «Северстали»

Несмотря на падение спроса на сталь, ММК и «Северсталь» добились хороших операционных результатов. Компании сумеют противостоять разрушительному влиянию коронавируса и будут платить щедрые дивиденды, уверены эксперты
Фото: «Северсталь»
Фото: «Северсталь»

В минувшем квартале Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) снизил выплавку чугуна на 1,7% (до 2355 тыс. тонн) и стали на 2,7% (до 3022 тыс. тонн) в сравнении с первым кварталом 2019 года. На уменьшении выплавки сказался ремонт, идущий в доменном и прокатном цехах.

Сталелитейная компания «Северсталь» завершила ремонт доменных печей еще в четвертом квартале прошлого года. Поэтому за первые три месяца года сумела увеличить выплавку чугуна на 2% в сравнении с первым кварталом 2019 года. Компания сократила производство стали на 6% в годовом сравнении, но сумела нарастить его на 5% к предыдущему кварталу — до 2,85 млн тонн.

Обе компании снизили продажи в годовом сопоставлении. Группа ММК продала меньше на 1,3%. «Северсталь» уменьшила продажи стали на 3%, но нарастила их на 4% по сравнению с четвертым кварталом 2019 года.

Дальше — хуже

Комментируя отчет «Северстали», эксперт «Фридом Финанса» Георгий Ващенко предупредил, что хотя в первом квартале снижение спроса и цен на стальную продукцию не носило обвального характера, худшее начнется в последующие два квартала.

«Основная волна падения цен и объемов будет во втором или даже в третьем квартале. Падение средних цен может превысить 10%, а спрос на отдельные виды продукции — упасть на 15% и более. Причина — остановка строек и промышленных предприятий», — предсказал он.

Снижение спроса на сталь послужило причиной того, что агентство Moody's понизило прогноз по сталелитейному сектору России на «негативный». Из-за пандемии коронавируса он обвалится на 3–7%, ожидает агентство.

Несмотря ни на что

Несмотря на негативные ожидания, эксперты полагают, что компании все же сумеют избежать разрушительного влияния коронавируса на их результаты.

«Северсталь» — одна из самых эффективных компаний в отрасли. Она сможет выдержать даже самый пессимистичный сценарий — падение продаж на 50% за квартал, уверен Георгий Ващенко.

Все это благодаря низкому краткосрочному долгу ($280 млн) и значительной сумме на счетах ($1 млрд). Во «Фридом Финансе» рекомендуют держать акции компании и полагают, что за год они подорожают до ₽900 за бумагу. Текущая цена ₽883.

Щедрые дивиденды

В инвестиционной компании «Атон» рекомендуют покупать акции ММК и «Северстали». Эксперты считают их привлекательными с точки зрения дивидендной доходности.

Российский металлургический сектор имеет репутацию источника щедрых дивидендов, говорится в обзоре «Атона». При этом ММК и «Северсталь» входят в пятерку фаворитов сектора по этому показателю: за последние 12 месяцев доходность акций «Северстали» составила 10%, а ММК — 8%.

Даже если экономика после коронавируса восстановится только через несколько месяцев, дивидендная доходность металлургического сектора не пострадает. Эксперты подсчитали, что в среднем по сектору она составит 6,5%, по «Северстали» — 8,8%, а по ММК — 8,2%.

Аналитики «Атона» спрогнозировали, что в течение ближайшего года акции «Северстали» подорожают на 43% — до $17,5, а бумаги ММК вырастут на 49% — до $10 за штуку.

Акции ММК упали на 20% с начала года и сейчас недооценены, что также может привлечь инвесторов. Об этом говорят мультипликаторы  : соотношение EV/ EBITDA  составляет 3,3х, а P/E   — 6,6 х. При этом в среднем по российскому сектору они равняются 4,5х и 7,1х соответственно, а средние величины по Северной Америке — 8,9х и 20,1х.

Компания «Северсталь» с начала 2020 года также подешевела на 20%, но по мультипликаторам сейчас оценена справедливо.

Мультипликаторы , Капитализация , Чистая прибыль , Акции
Аналитики говорят о каких-то мультипликаторах, а я не понимаю. Помогите!
Фото: Petr Sejba с сайта flickr.com


Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

EBITDA (англ. Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и уценки. Финансовый показатель позволяющий оценить сумму денег, которую компания может получить за период. В отличии от прибыли, при расчете EBITDA из суммы доходов не вычитаются такие неденежные расходы как амортизация и переоценка. Один из важных показателей для оценки способности компании обслуживать долг расчетный показатель, позволяющий оценить уровень рыночной недооцененности или переоцененности акций. Обычно считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность компании оценивается путем сравнения значения мультипликатора компании с мультипликаторами конкурентов P/E = Капитализация / Чистая прибыль Один из самых популярных коэффициентов недооцененности акций. Он соотносит рыночную стоимость компании с прибылью. При сравнении двух компаний P/E показывает, насколько рубль чистой прибыли одной компании оценивается инвесторами выше, чем рубль чистой прибыли другой. При прочих равных условиях интереснее компания, у которой значение P/E меньше: есть вероятность, что она недооценена и ее акции будут расти быстрее.
Первый месяц без комиссии
Если вы впервые открываете брокерский счет в ВТБ
Советник по инвестициям
ваш персональный робот-советник в мире инвестиций
Подробнее