Инструкции ,  
0 

«Ювентус» упал в цене: как купить акции топ-клубов во время пандемии

Футбол — одна из самых необычных возможностей для инвесторов. В этом тексте мы расскажем, акции каких команд можно купить, как на них повлиял коронавирус и в чем сложность вложений в футбол
Игрок «Ювентуса» Криштиану Роналду
Игрок «Ювентуса» Криштиану Роналду (Фото: FRIEDEMANN VOGEL / EPA)

После объявления ВОЗ пандемии COVID-19 по всему миру были приостановлены практически все соревнования высокого уровня. Футбол не стал исключением: единственной европейской лигой, где матчи по-прежнему продолжаются, остался чемпионат Белоруссии.

Из-за коронавируса футбол пострадал очень сильно даже по меркам сферы развлечений. Массовая остановка спорта уже нанесла огромный ущерб футбольным клубам и утянула вниз их котировки — да, некоторые из них есть на биржах.

Какие клубы торгуются на биржах?

Их немного — чуть более двух десятков. Среди них есть как команды-ноунеймы, так и топ-клубы — например, английский «Манчестер Юнайтед», итальянские «Ювентус», «Рома» и «Лацио», немецкая «Боруссия Дортмунд», французский «Лион», нидерландский «Аякс». Больше всего публичных футбольных команд в Дании и Турции — пять и четыре соответственно. В июле 2019 года на IPO впервые вышел клуб из Азии — индонезийский «Бали Юнайтед».

Для оценки динамики рынка акций футбольных клубов есть специальный индекс STOXX Europe Football (FCTP). Он был создан в 2002 году в рамках соглашения между Франкфуртской биржей и Dow Jones и принадлежит немецкому биржевому холдингу Deutsche Boerse. В него входят акции всех публичных футбольных команд Европы за исключением «Манчестер Юнайтед», а примерно половина всей стоимости приходится на «Ювентус» и «Боруссию».

В последние пару лет он рос быстрее большинства европейских « голубых фишек  » (более чем в три раза опережал индекс Euro STOXX 50) и 19 февраля достиг пикового значения в 167 пунктов.

На рынке есть индекс Анджелины Джоли. А еще — хорошего вина и еврофутбола
Анджелина Джоли на фестивале Comic Con International 2019 в Сан-Диего

Он рос во многом за счет взлета акций «Ювентуса» (резко поднявшего капитализацию  на €0,5 млрд трансфером Криштиану Роналду), «Бенфики» (заработавшей €126 млн на продаже молодого португальца Жоау Фелиша) и «Аякса» (который произвел фурор в 2019 году, добравшись до полуфинала Лиги чемпионов).

Как коронавирус затронул футбольные акции?

К 23 марта STOXX Europe Football рухнул вниз более чем в два раза, опустившись до отметки в 80 пунктов. К 10 апреля он немного отыграл падение и закрепился на отметке 102 пункта.

Динамика индекса STOXX Europe Football с 10 апреля 2019-го по 10 апреля 2020 года
Динамика индекса STOXX Europe Football с 10 апреля 2019-го по 10 апреля 2020 года (Фото: investing.com)

Например, акции дортмундской «Боруссии» упали с €9,49 в середине февраля до €6,18 за штуку (-35,1%), бумаги «Бенфики» обвалились с €4,64 до €2,89 (-37,7%), а «Лацио» — с €2 до €1,21 (-39,3%). Акции «Ювентуса» падали на 55%, но после решения о сокращении зарплат игрокам, позволившего сэкономить около €90 млн, поднялись до €0,77 (падение с середины февраля — 37,9%).

Клубы теряют деньги уже сейчас, но в случае полной отмены сезона их ждет полноценный финансовый кризис. Команды уже просят УЕФА (организацию, управляющую еврофутболом) приостановить действие финансового фэйр-плей — правил, требующих от них безубыточности для участия в европейских турнирах.

Заработок футбольных клубов складывается в основном из четырех статей доходов: спонсорские поступления, трансферы игроков, телетрансляции, а также доходы в дни матчей (билеты, атрибутика, кейтеринг). Последняя статья по причине приостановки всех спортивных событий сейчас не приносит ничего, а ТВ-контракты составлены таким образом, что в случае отмены сезона команды лишатся части положенных денег.

По оценкам The Athletic, клубы английской Премьер-лиги не получат £762 млн от телевещателей, £200 млн от проведения матчей и £175 млн коммерческих доходов в случае отмены сезона. Команды пытаются компенсировать убытки за счет сокращения зарплат игроков и персонала — чтобы покрыть хотя бы половину возможных убытков, клубам АПЛ нужно урезать оклады в среднем на 30%.

Игроки «Манчестер Юнайтед» празднуют гол
Игроки «Манчестер Юнайтед» празднуют гол (Фото: facebook.com/manchesterunited/)

К примеру, по данным Daily Mail, «Манчестер Юнайтед» рискует потерять £116,4 млн в случае отмены сезона. С начала года бумаги «Манчестер Юнайтед» просели на 25% — c $20 до $15 — и, возможно, это не предел.

Почти все лиги настроены доиграть сезон, но на данный момент нет никакой ясности в вопросе того, когда он возобновится и в каком качестве. В Англии возвращение футбола отложили на неопределенный срок, в Италии это произойдет не раньше конца мая, в Испании самым ранним возможным сроком сейчас называют 27 мая. При этом, скорее всего, играть придется при пустых трибунах — а значит, клубы в любом случае недополучат существенную часть доходов.

Хочу вложиться в футбольные клубы. Стоит ли это делать и как?

В России купить акции футбольных команд можно либо получив статус квалифицированного инвестора, либо на иностранных биржах через иностранного брокера. Это не самый легкий путь: у зарубежных брокеров высокий порог входа (как правило, от $10 тысяч минимум), комиссии и прочие издержки также высоки, а все налоги инвестор платит сам.

Инвестиции в футбол — рискованное занятие. Долгосрочный фундаментальный анализ здесь малополезен, акции низколиквидны, а их стоимость зависит от факторов, которые трудно просчитать — в первую очередь, от спортивных результатов.

Победы позволяют увеличить доходы и стоимость акций, а поражения (особенно на ранних стадиях важных турниров) отбрасывают котировки вниз. Например, бумаги «Аякса» после победы над «Ювентусом» в 1/4 финала Лиги чемпионов 2018/19 выросли примерно на 10,19%, а акции итальянского клуба обвалились на 17,63%. Но потом, когда клуб из Нидерландов проиграл «Тоттенхэму» в полуфинале, его бумаги рухнули на 20%. Поэтому инвестиции в футбол отчасти похожи на ставки в букмекерских конторах.

В полуфинале Лиги чемпионов 2018/19 «Аякс» пропустил гол от «Тоттенхэма» на пятой добавленной минуте и не попал в финал
В полуфинале Лиги чемпионов 2018/19 «Аякс» пропустил гол от «Тоттенхэма» на пятой добавленной минуте и не попал в финал (Фото: facebook.com/afcajax/)

Огромную роль играет участие команды в Лиге чемпионов — за игру в ней организаторы платят большие призовые. Размер некоторых спонсорских контрактов также зависит от участия в турнире. Непопадание в Лигу чемпионов сильно бьет по доходам и котировкам клубов. К примеру, «Манчестер Юнайтед» провалил прошлый сезон, не попал в главный еврокубок и за год потерял около $1,5 млрд рыночной капитализации.

Другие факторы тоже специфичны — скажем, трансферы игроков. Покупка топ-футболиста может сначала увеличить привлекательность бренда и маркетинговые доходы, но если он не оправдает надежд в игровом плане — то это негативно скажется на акциях. К слову, в финансовой отчетности игроки учитываются как внеоборотные нематериальные активы.

Рынок спортивных акций максимально волатилен и непредсказуем, из-за чего многие инвесторы не рискуют с ним связываться. А большинство акционеров футбольных клубов — это их болельщики, которые инвестируют, скорее, для имиджа. При этом обычно они крайне неохотно расстаются с акциями  .

С другой стороны, прямо сейчас у «футбольных» акций огромный потенциал роста — их можно купить практически «на дне». В случае возобновления игр даже при пустых трибунах котировки пойдут вверх — это будет значить, что клубы смогут выполнить обязательства по ТВ-контрактам и не упустить деньги от трансляций. Однако пока неизвестно, когда лиги возобновят сезоны, вернется ли вообще футбол до осени и какие убытки клубам в итоге принесет COVID-19.


Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Акции наиболее крупных, ликвидных и надежных компаний со стабильными показателями доходности, а также сами эти компании. Сам термин «голубая фишка» пришел на фондовый рынок из казино — фишки этого цвета обладают наибольшей стоимостью в игре. Обычно голубые фишки являются индикаторами всего рынка Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов. Условная стоимость компании, акции которой обращаются на бирже. Капитализация равна цене акций, умноженной на их количество. Часто используется для оценки эффективности инвестиций в ценные бумаги.
Самые выгодные курсы валют всегда на бирже
ВТБ Мои Инвестиции
Надежное приложение от лучшего инвестиционного банка
Подробнее