0
Разбираем портфель гуру: 10 акций от банка Goldman Sachs
Инвестиционный портфель Goldman Sachs — одного из крупнейших инвестиционных банков в мире — состоит из активов общей стоимостью в $209 млрд. На топ-10 бумаг портфеля приходится порядка 26,4% портфеля
Фото: Ivan Radic/Flickr

На протяжении 20 последних лет доходность инвестиционного портфеля Goldman Sachs всегда превышала доходность индекса S&P 500. Мы решили посмотреть, что стало с топ-10 акций портфеля за последний год. Для этого мы изучили динамику этих акций с января 2019 года и подсчитали, как изменилась стоимость топ-10 активов портфеля с начала 2020-го. Все расчеты и графики приведены по состоянию на 11 марта.

Топ-10 акций инвестиционного портфеля Goldman Sachs

В десятке крупнейших активов инвестпортфеля есть два ETF  -фонда:

  • SPY, состоящий из крупнейших компаний индекса S&P 500;
  • IWM, в который входят компании c малой капитализацией из индекса Russell 2000.

Суммарная стоимость этих фондов составила на 31 декабря 2019 года $15,6 млрд — 7,6% от стоимости всего портфеля.

Есть в портфеле и две финансовые компании — Visa и JP Morgan. На их долю приходится 3% от стоимости портфеля. Остальные акции топовой десятки — это активы высокотехнологичных гигантов. Суммарная стоимость этих пакетов достигает 16% от стоимости портфеля.

1. Фонд акций SPY

Под номером один в топ-10 портфеля Goldman Sachs числится SPY. Это биржевой фонд ETF, состоящий из акций индекса S&P 500. Покупка одной акции этого фонда фактически означает покупку всех акций индекса S&P 500.

Goldman Sachs, по данным на 31 декабря 2019 года, владел пакетом акций SPY общим объемом свыше 37,09 млн штук и стоимостью более $11,7 млрд. Это порядка 5,6% общей стоимости портфеля инвестиционного банка.

На 11 марта 2020 года его стоимость оценивается в $10,2 млрд. Значит, если банк владеет тем же количеством бумаг фонда SPY, то этот актив с начала года принес ему потери в размере $1,5 млрд на фоне вспышки коронавируса и обвала на рынке нефти.


2. Apple

Пакет акций технологического гиганта Apple занимает вторую позицию в портфеле Goldman Sachs. Его стоимость, по данным на 31 декабря 2019 года, составляла почти $8,2 млрд.

С января 2019 года акции производителя iPhone взлетели почти на 74,6%. Такого роста не показал ни один из других активов портфеля. Однако рост бумаг мог быть и значительно большим, если бы не коронавирус. Акции Apple достигли исторического максимума в $327,85 в середине февраля, а затем на фоне всеобщей паники упали на 16%.

Вложения в Apple (если количество акций в портфеле осталось таким же, как 31 декабря 2019 года) принесли инвестбанку с начала 2020 года более $0,48 млрд прибыли, причем только за счет роста котировок акций компании и без учета дивидендов.

Аналитики с Уолл-стрит прогнозируют возобновление роста котировок акций Apple в течение года. Согласно консенсус-прогнозу Refinitiv, бумаги могут подорожать на 20,3%, до $331,20. Из 42 опрошенных аналитиков 28 считают, что акции следует покупать, а 11 рекомендуют держать.


3. Microsoft

В инвестпортфеле Goldman Sachs собрано более 55,2 млн акций Microsoft. На конец декабря 2019 года этот пакет стоил $8,1 млрд — порядка 3,9% от общей стоимости портфеля.

Сейчас, по данным на 11 марта, стоимость пакета акций Microsoft в портфеле Goldman Sachs оценивается почти в $8,5 млрд. А это означает, что вложения в мирового лидера по производству программного обеспечения оправдали себя.

Акции Microsoft сильно подорожали за последний год — с января 2019 года по 11 марта 2020-го бумаги выросли в цене на 51%. Своего пика они достигли в середине февраля — $190,70, сейчас же бумаги стоят на $40 меньше.

На Уолл-стрит ждут сильного роста акций компании Билла Гейтса. Возможно, в связи с последними событиями, связанными с коронавирусом и его влиянием на американскую экономику, аналитики пересмотрят свои прогнозы, но в настоящий момент, по данным Refinitiv, годовая цель бумаг установлена на отметке $193,7, а это на 34% выше цены закрытия торгов 11 марта. Покупать бумаги рекомендуют 32 из 34 опрошенных Refinitiv аналитиков. Двое советуют акции продавать.


4. Amazon

Еще один технологический актив портфеля — крупнейший в мире онлайн-ретейлер и разработчик облачных вычислений Amazon. В портфеле Goldman Sachs более 3,1 млн акций Amazon, которые на конец декабря 2019-го стоили почти $5,9 млрд. По данным на 11 марта 2020 года, рыночная стоимость пакета акций Amazon в портфеле Goldman Sachs снизилась до $5,7 млрд.

В то же время годовая динамика акций Amazon показывала рост до середины февраля, далее последовало резкое падение на фоне панических распродаж из-за коронавируса. В итоге с января 2019 года по 11 марта 2020-го бумаги подорожали на 21%, до $1820,86.

От акций Amazon на Уолл-стрит ждут более существенного роста, чем в предыдущем году. Согласно опросам Refinitiv, акции подорожают в течение года на 32%, до $2405,4 за штуку. Из 51 опрошенного эксперта 48 рекомендуют покупать бумаги компании Джеффа Безоса, остальные трое  советуют держать.


5. Facebook

Пятый по величине вложений актив портфеля — пакет акций Facebook. По данным на 31 декабря 2019 года, банк имел в своем портфеле более 22,5 млн акций компании Марка Цукерберга. И стоил этот пакет более $4,6 млрд, сейчас же он оценивается в $3,8 млрд.

За год акции Facebook показали довольно сильный рост — с января 2019 года по 11 марта бумаги подорожали на 30%. Своего пика цена акций достигла в конце января — $244,20. С тех пор цена стала снижаться — сначала из-за ряда корпоративных новостей, а затем на фоне общего панического «коронавирусного» обвала рынка. В итоге 11 марта акции Facebook стоили на 24% ниже, чем на январском пике.

Судя по тем оценкам, которыми оперирует Refinitiv, аналитики с Уолл-стрит ожидают роста бумаг Facebook до $245,65. Из 52 экспертов, опрошенных сервисом, покупать бумаги рекомендовали 44 респондента, еще пятеро советовали держать их в портфеле, а трое — продавать.


6. Фонд IWM

IWM — это ETF, в который входят акции американских компаний с небольшой капитализацией  . На их базе также рассчитывается индекс Russell 2000. Это не самое удачное вложение Goldman Sachs. С начала 2019 года фонд IWM упал на 5,9%.

По данным на 31 декабря 2019-го в портфеле Goldman Sachs насчитывалось более 21,8 млн акций фонда IWM общей стоимостью свыше $3,85 млрд. По состоянию на 11 марта 2020-го его стоимость оценивается примерно в $2,74 млрд.


7. Visa

Один из финансовых активов в портфеле — акции платежной системы Visa. Американский оператор платежных услуг работает по всему миру, его карты принимаются к оплате в 200 странах мира.

По последним данным, предоставленным в комиссию по ценным бумагам  и биржам (SEC), Goldman Sachs владеет более чем 18,85 млн акций Visa. Стоимость этого пакета на 31 декабря 2019 года оценивалась более чем в $3,32 млрд — 1,6% от общей стоимости портфеля.

С начала 2019 года по 11 марта Visa подорожала на 31% — до $172,95. Бумаги достигли максимума 19 февраля — их цена была еще на $50 дороже. C тех пор акции, как и весь американский рынок, начали падать.

По данным Refinitiv, аналитики оценивают потенциал роста бумаг Visa в следующие 12 месяцев в 42%. Из 36 респондентов 34 рекомендуют акции финансовой компании покупать, а двое — держать.


8. JP Morgan Chase

Второй финансовый актив в портфеле — один из крупнейших американских инвестиционных банков JP Morgan Chase. По данным на 31 декабря, в портфеле Goldman Sachs было почти 20 млн акций JP Morgan стоимостью в $2,9 млрд. Но этот пакет значительно упал в цене с начала года — к 11 марта он обесценился на $0,9 млрд.

За 14 месяцев, начиная с января 2019 года, акции JP Morgan росли вплоть до 19 февраля 2020-го. Но на общей волне падения рынка бумаги обвалились на 30%.

Консенсус-прогноз Refinitiv оптимистичен — от акций JP Morgan ждут роста на 42%, до $136,17. Но покупать бумаги рекомендуют только 10 из 26 аналитиков, 13 советуют их держать в портфелях, а трое — продавать.


9 и 10. Google

Еще один технологический актив в портфеле Goldman Sachs — интернет-гигант Google. На его долю приходится порядка 3,2% стоимости всего портфеля. Материнская компания холдинга Alphabet активно инвестирует в рекламные технологии, интернет-поиск и облачные вычисления, что привлекает инвесторов к акциям компании. В портфеле Goldman присутствуют пакеты двух типов бумаг — класса А и класса С.

C января 2019-го по 11 марта 2020-го, акции Google класса A подорожали на 16%, а класса С — на 17,4%. В портфеле Goldman Sachs более 2,8 млн акций класса А и свыше 2,2 млн класса С. Из-за обвала рынка в последние две недели бумаги Google резко подешевели. В результате с начала 2020 года оба пакета просели в общей сложности на $0,65 млрд.

Акциям Google на Уолл-стрит прогнозируют рост в ближайшие 12 месяцев примерно на 33%. Большая часть экспертов, опрошенных Refinitiv, рекомендует покупать бумаги.


Резюме: стоимость топ-10 акций в портфеле Goldman Sachs снизилась с начала года на $4,4 млрд — с $55,3 млрд до $50,9 млрд. Это связано главным образом с «черным лебедем» в виде коронавируса. Дополнительное давление на рынок оказало и падение цен на нефть до минимальных уровней 2016 года — из-за развала сделки ОПЕК+. В результате пакет топ-10 оказался убыточным — потери составили около 8%.

Какие действия предприняли в Goldman Scahs для того, чтобы добиться максимальной доходности своего инвестиционного портфеля, мы узнаем 31 марта, когда банк предоставит в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) обновленные данные по содержимому своего портфеля.


Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Биржевой фонд, вкладывающий средства пайщиков в акции по какому-либо принципу (индекс, отрасль или страна) Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов. Условная стоимость компании, акции которой обращаются на бирже. Капитализация равна цене акций, умноженной на их количество. Часто используется для оценки эффективности инвестиций в ценные бумаги.
Самые выгодные курсы валют всегда на бирже
Если не знаете, с чего начать, начните с ПИФа
Подробнее