Почему взлет хай-тек-акций нельзя сравнивать с пузырем доткомов 2000-го
Акции крупнейших технологических компаний превзошли ожидания — более полугода они растут почти беспрерывно. Бумаги Apple подорожали за год на 90,7%, акции Microsoft — на 71,3%. Google показал рост поскромнее, если только рост на 35,7% можно назвать скромным.
И все же сравнение нынешнего взлета акций технологического сектора с пузырем доткомов 2000-го аналитики американского инвестиционного банка Goldman Sachs считают ошибочным. В банке уверены, что инвесторы должны продолжать покупать акции хай-тек-компаний.
Почему сравнение ошибочно
Согласно данным FactSet, акции сектора информационных технологий за последние 12 месяцев подорожали на 47,8%, а за последние пять лет — на 149%. Но этот рост не выдерживает никакого сравнения с пузырем 20-летней давности, считают в Goldman Sachs. Тогда, за пять лет, с 1995-го по 1999-й, сектор взлетел на 700%.
Но несмотря на это, хай-теки все равно остаются недооцененными. Дело в том, что в настоящий момент соотношение P/E для акций технологического сектора на 22% превосходит аналогичный показатель по индексу S&P 500. Притом что долгосрочно эта разница оценивается в 31%. Значит, сектору еще есть куда расти.
Аналитики Goldmans Sachs опровергают расхожее мнение о том, что сильный рост котировок акций произошел лишь в нескольких компаниях. За последние три месяца доходность акций пяти крупнейших компаний сектора информационных технологий составила 12%, что значительно ниже, чем доходность, которая была у бумаг в годы экстремальных событий на рынке — в 1991, 1996, 2001 и 2012 годах.
Какие акции рекомендуют покупать в Goldman Sachs
Принимая во внимание все эти факторы, эксперты американского инвестиционного банка рекомендуют покупать акции, невзирая на непрекращающееся ралли в секторе. В пользу этого говорят и сильные фундаментальные показатели у компаний.
По оценкам Goldman Sachs, продажи в секторе информационных технологий вырастут в 2020 году в среднем на 9%. А рост прибыли у технологических компаний будет в этом году выше, чем в среднем у компаний S&P 500 — 10% против 7%.
В особенности в Goldman Sachs советуют присмотреться либо к бумагам цикличных полупроводниковых компаний и производителей аппаратного обеспечения, либо к поставщикам сервисов и программных обеспечений при умеренном экономическом росте.
Аналитики банка составили список из 16 акций производителей программного обеспечения и услуг. В Goldmans Sachs уверены, что именно эти компании покажут «высокий и стабильный рост продаж, высокую доходность и разумную рыночную стоимость»:
- Adobe
- Dropbox
- Mastercard
- Genpact Limited
- Booz Allen Hamilton Holding
- Visa
- Paychex
- Microsoft
- Intuit
- Monolithic Power Systems
- QUALCOMM
- Advanced Micro Devices
- Teradyne
- Maxim Integrated Products
- Lam Research
- KLA
Начать инвестировать в акции, которые рекомендуют покупать в Goldman Sachs, можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.
Экономическое явление, вызванное активной торговлей переоценёнными акциями IT компаний и стартапов. В период с 1995 по 2000 индекс NASDAQ вырос на 400%, а в 2002 году упал на 78% и потерял $5 триллионов капитализации. Из-за обвала началась волна банкротств. Термин «дотком» происходит от коммерческого домена верхнего уровня – .com. Соотношение капитализации компании к ее чистой прибыли. Популярный показатель для оценки стоимости акций и поиска недооцененных и переоцененных компаний
