«Россети» нарастили прибыль, но разочаровали аналитиков. Почему?
Чистая прибыль «Россетей» за девять месяцев 2019 года достигла ₽97,067 млрд. Это на 6,8% больше, чем в таком же периоде прошлого года. Выручка стала больше на 2% и составила ₽734,2 млрд. Главный сегмент в выручке от передачи электроэнергии вырос на 3% благодаря тому, что выросли тарифы на электричество.
Показатель EBITDA за отчетный период вырос почти на 10% до ₽244,6 млрд. Также положительным моментом для компании можно назвать снижение чистого долга на 11,5% до ₽432,2 млрд.
Показатели только третьего квартала показали уже другую динамику. Чистая прибыль в третьем квартале снизилась на 8,3% до ₽29,1 млрд. Выручка осталась почти на таком же уровне по сравнению с таким же кварталом в прошлом году. EBITDA выросла незначительно — на 1,5% до ₽76,9 млрд.
По мнению Дмитрия Пучкарева из БКС, финансовые результаты «Россетей» оказались слабыми. Расходы «Рассетей» росли быстрее, чем выручка. За девять месяцев у компании увеличились операционные расходы на 2,7% до ₽609,1 млрд. Общий долг поднялся на 3% до ₽1,1 трлн.
Из-за этого упала операционная прибыль на 8,9%, отметил Пучкарев. Самые большие затраты пришлись на персонал и амортизацию активов. Если такая тенденция сохранится и в последнем квартале, то чиcтая прибыль будет низкой, заключил Пучкарев.
Генеральный директор «Россетей» Павел Ливинский заявил, что может увеличить инвестиционную программу компании. В 2020 году она составит около ₽300 млрд. В 2019 году «Россети» вложили в свои проекты ₽258 млрд.
В «Атоне» считают, что для инвесторов это негативная новость. Рост капитальных затрат может оказаться больше, чем ожидалось. Когда компания увеличивает капитальные затраты, это может негативно сказаться на размере свободного денежного потока и дивидендах.
Публикация отчетности была достаточно спокойно воспринята рынком. Котировки акций «Россетей» по итогам торгов пятницы остались на прежнем уровне.
Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.
Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP).
