Компания, которая слишком много тратит. Что не так с отчетностью «Протек»
Группа компаний «Протек» сообщила о снижении чистой прибыли на 29% в первом полугодии 2019 года. За этот период компания заработала ₽1,94 млрд. В аналогичном периоде прошлого года прибыль составила ₽2,73 млрд. Снижение прибыли произошло несмотря на рост числа аптек и позитивную динамику продаж лекарств собственных брендов.
Прибыль уменьшилась из-за серьезного увеличения расходов, а также убытка от курсовых разниц. Коммерческие расходы выросли на 11,5%, процентные — в 6,5 раза. Потери от курсовых разниц составили 64%. Инвесторов разочаровал результат компании. Сразу после публикации отчетности акции «Протека» подешевели на 0,43%.
«Протек» — крупная фармацевтическая компания. В основе бизнеса лежат оптовые продажи лекарств. Это направление называется сегментом дистрибуции. Кроме того, «Протек» самостоятельно производит препараты и биологические добавки, этим занимаются подразделения «Сотекс», «Рафарма» и «Протеиновый контур». Наконец, компания развивает розничные сети, продавая лекарства в аптеках «Ригла» и «Будь здоров!». В свободном обращении находятся 11,3% акций «Протека».
Выручка компании с начала года увеличилась на 3%, до ₽125,16. При этом «Протек» сумел нарастить доходы в производственном и розничном сегментах, но снизил в сегменте дистрибуции.
За счет сильных продаж собственных брендов производственный сегмент выручил на 9,6% больше, чем годом ранее. Сегмент розницы вырос на 16% благодаря увеличению количества аптек.
Сегмент дистрибуции потерял в выручке 1,7% из-за стремления «Протека» уменьшить риск неплатежей со стороны оптовых покупателей. В прошлом году «Протек» изменил условия сотрудничества с аптечной розницей. Компания обязала аптеки предоставлять банковскую гарантию под товарный кредит. Это помогло снизить задолженность аптек перед поставщиком, но отрицательно сказалось на продажах компании.