Депутаты добрались до аптек. Как регулирование цен повлияет на акции
0
Депутаты добрались до аптек. Как регулирование цен повлияет на акции
Депутаты решили запретить аптекам самостоятельно определять цены на лекарства. Госдума хочет внедрить фиксированные наценки. Аналитики рассказали, как это скажется на акциях «Протека», который владеет аптечными сетями
Фото: пользователя moakets с сайта pixabay.com

В Госдуме решили запретить аптекам самостоятельно определять цены на лекарства. Как выяснила газета «Коммерсантъ», депутаты планируют ввести фиксированные наценки на лекарства. Размер таких наценок будет определять государство, следует из заметки.

В этом же законопроекте прописали еще несколько ограничений для аптечных сетей. В частности, депутаты решили вмешаться в бизнес-отношения сетей с поставщиками препаратов. По мнению авторов идеи, маркетинговые бонусы необходимо ограничить, а 50% выставленных в витринах лекарств должны быть произведены в России.

Новость негативна для всего аптечного бизнеса в стране, рассказали аналитики, опрошенные РБК Quote. В частности, новые правила могут привести к снижению доходов группы «Протек» и вызвать удешевление акций компании, предупредили биржевые эксперты.

Что придумали депутаты

Депутат Елена Панина рассказала газете «Коммерсантъ», что после введения фиксированной наценки заработок аптек будет зависеть от количества проданных лекарств, а не от стоимости. Сейчас прибыль аптечных сетей определяется размером наценки. По логике депутатов, после принятия поправок аптеки не будут фокусироваться на продаже дорогостоящих препаратов с высокой наценкой.

Депутаты также рассчитывают ограничить маркетинговые бонусы от производителей. Как поясняет газета, аптечные сети часто заставляют производителей лекарств заключать маркетинговые договоры. В противном случае аптеки угрожают отказаться от принятия товаров в продажу, утверждает «Коммерсантъ».

Авторы идеи также хотят увеличить долю российских препаратов на витринах. По мнению депутатов, лекарства российского производства должны занять не менее половины витринного пространства.

Законопроект затронет даже фармацевтов, работающих в аптеках. Если документ вступит в законную силу, фармацевты будут обязаны сообщать покупателям о наличии дешевых аналогов. По логике депутатов, сейчас аптекам невыгодно продавать дешевые препараты из-за низкого бонуса за их реализацию. Из-за этого дешевые лекарства исчезают из продажи, считают в Госдуме.

За первые полгода текущего года продажи лекарств в ценовой категории от ₽150 до ₽500 в российских аптеках снизились на 3,3%, а в категории от ₽50 до ₽150 — на 3%, говорится в заметке. В то же время продажи лекарств ценой больше ₽500 выросли на 7,8%.

Как это повлияет на «Протек»

«Протеку» принадлежат аптечные сети «Ригла», «Будь здоров!», «Семейная аптека», «Живика», «Аптеки О3» и другие. Компания также занимается разработкой и производством лекарств. Производственное подразделение составляют «ФармФирма «Сотекс», «АнвиЛаб» и «Рафарма».

«Возможный ввод фиксированной наценки и увеличение доли витринной площади для российских лекарств сильно снизит маржинальность бизнеса «Протека», — уверен начальник управления анализа рынков компании «Открытие Брокер» Константин Бушуев. — Рентабельность по чистой прибыли компании по итогам 2018 года составила 2,5%. В случае принятия предлагаемых инициатив прибыльность бизнеса «Протека» будет в принципе поставлена под вопрос».

Алексей Уразаев из «Цериха» оспорил эти доводы: «Компании окажут поддержку ключевой акционер, хорошая отчетность за полгода, высокая диверсификация внутри сектора и значительная доля «Протека» в производстве отечественных лекарств».

Чистая прибыль «Протека» по итогам первого полугодия 2019 года выросла на 84% при росте выручки на 0,4%, указывает отчетность компании по РСБУ. Компания сумела сократить себестоимость продаж на 23%, нарастить доходы от участия в других организациях в 4,7 раза и увеличить процентный доход. Кроме того, налог на прибыль для «Протека» уменьшился на 35%.

Что делать с акциями 

Финансовый аналитик «Алор Брокера» Сергей Рапотьков считает, что в краткосрочной перспективе фондовый рынок воспримет новость в негативном ключе.

С начала года акции «Протека» стабильно двигались вверх. За это время они выросли на 18%. Летом акции зафиксировались в диапазоне ₽91–97 за штуку. По мнению Рапотькова, в сложившихся условиях новость может привести к снижению котировок.

Тем не менее перспектива роста акций «Протека» сохраняется благодаря хорошим результатам компании по РСБУ в первом полугодии, спрогнозировали в «Алор Брокере». «Не стоит забывать, что компания относится к третьему эшелону и является низколиквидной  бумагой, потому манипуляции с акциями стоит рассматривать исключительно в долгосрочной перспективе», — предупредил Рапотьков.

«Любое государственное вмешательство в частный бизнес является негативной новостью для компаний внутри сектора. Однако новость не окажет сильно негативных последствий для котировок, — считает Алексей Уразаев. Аналитик указал на низкую волатильность «Протека» и рекомендовал держать акции. Экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный — обращаемый в деньги. Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов.
Портфель: золотая середина между риском и доходностью Обучающие материалы