0
0

Банк России понизил ключевую ставку. Как это повлияет на курс рубля?

Российский центробанк уменьшил ключевую ставку с 7,5% до 7,25% благодаря замедлению роста цен. Эксперты рассказали о том, как снижение ставки может отразиться на курсе доллара и курсе евро к рублю
Центробанк России
Центробанк России (Фото: пользователя Ludvig14 с сайта wikimedia.org)

Банк России на заседании совета директоров в пятницу, 26 июля, понизил ключевую ставку до 7,25% годовых. До этого она была равна 7,5%. Сокращение ставки произошло второй раз за текущий год.

Почему снизили ставку?

Основными предпосылками для этого стали замедление инфляции, слабый экономический рост в стране и благоприятные условия на внешних рынках. Ставка вернулась к уровням апреля — сентября 2018 года.

Решение центробанка совпало с ожиданиями опрошенных агентствами Reuters и Bloomberg профильных экспертов. Все они рассчитывали на понижение ключевой ставки до 7,25%.

Ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина анонсировала, что в июле совет директоров рассмотрит три возможных варианта: сокращение на 0,5%, снижение на 0,25% и вариант оставить ставку неизменной. Позднее представитель Банка России Алексей Заботкин сообщил агентству Bloomberg, что для сокращения ключевой ставки сразу на 0,5% нужны очень веские аргументы, которых пока не наблюдается.

Как на ставку повлияла инфляция?

Процентная политика должна быть такой, чтобы инфляция была долгосрочно около 4%, сообщила в интервью Reuters Эльвира Набиуллина. На предыдущем заседании 14 июня Банк России снизил прогноз инфляции до 4,2–4,7% по итогам 2019 года. Это произошло за счет завершения переноса повышения НДС с 18% до 20% в цены, изменения внутреннего спроса и благоприятных внешних условий.

В июне инфляция в России замедлилась до 4,7% в годовом выражении. В июле она также может составить 4,7%, считает директор аналитического департамента «Локо-Инвеста» Кирилл Тремасов. В РФПИ ожидают снижения инфляции в июле до 4,5–4,6%.

«Далее инфляция может оставаться вблизи этих уровней вплоть до сентября. Ускорение снижения начнется с четвертого квартала, по итогам которого инфляция может уйти ниже 4% с последующим снижением до 3,2–3,3% в первом квартале 2020 года», — сообщил главный экономист Российского фонда прямых инвестиций Дмитрий Полевой.

Могут ли уменьшить ставку еще сильнее?

В Sberbank CIB ожидают следующего сокращения ключевой ставки до 7% на заседании в сентябре. Низкая инфляция дает Центробанку дополнительные основания для снижения ставки. Когда ставка ЦБ в третьем квартале опустится до 7%, регулятор может взять паузу и отказаться от дальнейших сокращений в течение последующих трех — шести месяцев, рассказал эксперт Sberbank CIB Николай Минко.

По мнению главного экономиста Альфа-Банка Наталии Орловой, из-за низкой безработицы и ожидаемого повышения зарплат государственного сектора у Банка России есть достаточно оснований, чтобы придерживаться осторожного подхода в своей политике во втором полугодии.

Обновленные прогнозы по инфляции регулятор может опубликовать после опорного заседания 6 сентября. ЦБ допустил, что переход к нейтральной денежно-кредитной политике может продолжиться в первом полугодии 2020 года. Сейчас нейтральный диапазон ключевой ставки регулятор оценивает в 6–7%.

По мнению Sberbank CIB, Банк России может начать снижать ставку относительно нейтрального уровня, только если инфляция будет устойчиво оставаться ниже 2,5%.

Видео:Телеканал РБК
Видео: Телеканал РБК

Как решение Банка России скажется на курсе рубля

ЦБ пошел по пути сохранения плавности в своих действиях. Из-за этого курс доллара, скорее всего, останется в рамках диапазона ₽62,8–63,5, считает главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович. Если бы Банк России сократил ставку сразу на 0,5%, то ожидания рынка в отношении направления монетарной политики были бы пересмотрены. Это могло бы привести к падению курса рубля до ₽63,8–64,4 за $1, допустили в БКС.

В ближайшее время итоги заседания Банка России не окажут существенного влияния на курс валют, убеждены в банке «Санкт-Петербург». По мнению менеджера по работе с клиентами Saxo Bank Эдгара Куплайса, решение регулятора вряд ли значимо повлияет на валютный или долговой рынок, так как оно уже заложено в цену облигаций и курс доллара.

Предсказать реакцию рубля на решение ЦБ пока сложно, так как на практике российская валюта на таких решениях иногда показывала совершенно парадоксальную динамику, рассказала заместитель руководителя информационно-аналитического центра «Альпари» Наталья Мильчакова.

Консенсус-прогноз опрошенных Reuters аналитиков ожидает роста курса доллара до ₽63,69 за $1 в ближайший месяц. Курс евро в перспективе месяца составит ₽71,9, следует из опроса профильных аналитиков.

Темное искусство: как работает ключевая ставка Обучающие материалы
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
6 компаний могут объявить дивиденды в апреле. Что это за эмитенты 28 мар, 20:43 · 0
«Яндекс» до 30 апреля закроет первый этап сделки по продаже активов 28 мар, 20:16 · 0
Товарно-сырьевая биржа запустит фьючерсы на бензин для частных инвесторов 28 мар, 18:20 · 0
CNBC назвал Trump Media и Reddit новыми акциями-мемами 28 мар, 17:28 · 0
Сколько заплатят российские компании в новом дивидендном сезоне: прогноз «Синары» 28 мар, 15:55 · 0
Акции «Магнита» подорожали до максимума за шесть лет 28 мар, 14:11 · 0
Товарно-сырьевая биржа не увидела смысла в IPO и запланировала ребрендинг 28 мар, 14:00 · 0
Минфин разрешил прямые сделки на бирже в рамках закупок госкомпаний 28 мар, 13:19 · 0
JPMorgan предупредил об угрозе внезапного обвала рынка акций США 28 мар, 11:18 · 0
СПбМТСБ оштрафовала недобросовестных игроков почти на ₽20 млн с 2023 года 28 мар, 10:04 · 0
Петербургская товарная биржа запланировала торги мясом и маслом 28 мар, 09:35 · 0
Книга заявок на IPO «Европлана» была переподписана в четыре раза 28 мар, 09:02 · 0
Важно следить сегодня: акции АЛРОСА, индекс Мосбиржи, IPO «Европлана» 28 мар, 08:57 · 0
Почему спрос на маленькие квартиры — это ложный тренд: как быть инвестору