«Башнефть» увеличила выручку и прибыль. Вот почему это не поможет акциям
0
«Башнефть» увеличила выручку и прибыль. Вот почему это не поможет акциям
Нефтяная компания «Башнефть» увеличила выручку на 23%, а чистую прибыль на 66% за первый квартал 2019 года. Эксперты не видят перспектив роста котировок. Компания не оправдала дивидендные надежды инвесторов
Фото: facebook.com/Bashneft

Выручка «Башнефти» по МСФО за первые три месяца 2019 года поднялась на 23,2%, до ₽220,9 млрд по сравнению с ₽179,3 млрд год назад. Чистая прибыль за первый квартал выросла в 1,6 раза, до ₽23,3 млрд. В первом квартале прошлого года чистая прибыль башкирских нефтяников составила ₽14 млрд.

На чем зарабатывает «Башнефть»

За последние три месяца сегмент «Разведка и добыча» принес «Башнефти» ₽24,2 млрд. Прибыль сегмента «Переработка, логистика и сбыт» составила ₽2,5 млрд. Сегмент «Корпоративная и прочая деятельность» показал убыток в ₽3,9 млрд.

Прибыль до налогообложения выросла в 1,6 раза и составила ₽27,7 млрд. Операционные расходы увеличились на 17% и достигли ₽187,4 млрд. Показатель EBITDA  составил ₽46,6 млрд.

«Башнефть» занимается геологоразведкой, добычей и переработкой нефти, а также продажей нефти, нефтепродуктов и продуктов нефтехимии на экспорт и внутренний рынок. Основным акционером является «Роснефть». Ей принадлежит 57,66% акций «Башнефти». Республика Башкортостан в лице министерства земельных и имущественных отношений владеет 25% компании.

Чем недовольны инвесторы

В начале мая совет директоров «Башнефти» рекомендовал выплатить на каждую обыкновенную и привилегированную акции дивиденды в размере ₽158,95. Инвесторы ожидали более существенных дивидендов. «Башнефть» направит на выплату дивидендов за 2018 год ₽28,2 млрд из ₽101,8 млрд чистой прибыли по МСФО.

«Это в точности повторяет размер выплат по итогам 2017 года. Участники рынка ожидали, что компания направит на выплаты 50% прибыли, а в итоге компания направила около 29%», — сообщили в «Кит Финансе». В день публикации решения котировки обыкновенных акций упали более чем на 6%, а цена привилегированных бумаг — на 8,5%.

По мнению экспертов Sberbank CIB, за 2019 год коэффициент дивидендных выплат «Башнефти» также будет ближе к 30%. Сумма дивидендов может составить около $0,6 млрд, что подразумевает дивидендную доходность обыкновенных акций 10% и привилегированных — 11%, подсчитали аналитики. Выплаты могут составить половину от $1,2 млрд свободных денежных потоков за 2019 год.

Годовое собрание акционеров «Башнефти», на котором будет принято решение о дивидендах за 2018 год, пройдет 11 июня. Список акционеров для получения дивидендов будет составлен по данным на 24 июня. Последний день покупки акций для получения дивидендов — 20 июня.

За последний год обыкновенные акции компании потеряли около 20% стоимости. Привилегированные бумаги подешевели на 10%. Эксперты «Велес Капитала» оценивают справедливую стоимость обыкновенных акций «Башнефти» на уровне ₽1485 с потенциалом снижения на 22%, а привилегированных — на отметке ₽1326 (-22%). Они не ждут роста цены и рекомендуют продавать оба вида акций.

EBITDA (англ. Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и уценки. Финансовый показатель позволяющий оценить сумму денег, которую компания может получить за период. В отличии от прибыли, при расчете EBITDA из суммы доходов не вычитаются такие неденежные расходы как амортизация и переоценка. Один из важных показателей для оценки способности компании обслуживать долг
Чтобы начать инвестировать, нужно открыть брокерский счет
Это можно сделать онлайн за несколько минут
Персональный инвестиционный советник
поможет достичь желаемой цели
Подробнее