Чемпионы по непредсказуемости. Как рухнули акции недавних лидеров роста
0
Чемпионы по непредсказуемости. Как рухнули акции недавних лидеров роста
В начале года самым выгодным вложением на российском рынке были акции «Нижнекамскнефтехима». Прошел месяц — и эти же бумаги оказались самой неудачной инвестицией на бирже. Почему это произошло?
Фото: РБК

Самые подешевевшие российские и иностранные акции из каталога Quote показали практически одинаковые темпы снижения котировок за месяц. Топ-15 российских акций за апрель в среднем подешевели на 10,4%. Иностранный топ-15 показал среднее снижение на 9,4%.

При этом у зарубежных бумаг разброс снижения составил от -16,4% до -6%. Российский рынок продемонстрировал большую волатильность  : диапазон снижения составил от -31,4% до -4,8%.

Что случилось с недавними чемпионами

Первое и второе место среди лидеров снижения заняли привилегированные и обыкновенные акции «Нижнекамскнефтехима». Привилегированные потеряли за месяц 31,4% стоимости, обыкновенные — 24,7%.

Примечательно, что привилегированные акции «Нижнекамскнефтехима» были лидером в рейтинге самых растущих акций первого квартала. Тогда эти бумаги подорожали на 80,2%. Обыкновенные акции заняли тогда пятую строчку, прибавив в цене 34,5%.

Причиной резких взлетов и падений стали дивиденды. В марте компания объявила размер выплачиваемых дивидендов ₽19,94 за акцию. На тот момент обыкновенные и привилегированные акции стоили ₽62,6 и ₽42,35. Это значит, что размер дивидендов по привилегированным акций был почти равен половине стоимости акций.

Такое соотношение сделало ценные бумаги  «Нижнекамскнефтехима» чрезвычайно привлекательными для покупки. После того, как размер дивидендов стал известен котировки привилегированных и обыкновенных акций за день взлетели на 70% и 44%. Именно из-за этого они оказались безоговорочными лидерами роста за квартал.

В апреле акции подешевели, поскольку те, кто покупал акции начиная с 19 апреля, уже не успевали попасть в сформированный список акционеров, получающих дивиденды. Инвестиционная привлекательность акций с этого дня значительно снижалась и котировки только за один день упали сразу на 27% у привилегированных акций и на 20% у обыкновенных.

Почему подешевели акции «Черкизова» и фармацевтов

На третьем месте оказались акции агрогруппы «Черкизово». За месяц они подешевели на 12,4%. Причем 4 апреля котировки «Черкизово» обваливались на 25%, что некоторые эксперты объясняли технической биржевой ошибкой трейдеров. Но через несколько дней стало известно, что группа отказалась от проведения вторичного размещения акций на бирже. Это объяснило все взлеты и падения котировок.

Самой подешевевшими иностранными акциями из каталога Quote стали акции биофармацевтической компании Regeneron. За месяц они подешевели на 16,4%. Акции начали снижение во второй декаде апреля после того, как стало известно об альянсе компании с Alnylam Pharmaceuticals.

Альянс потребовался для разработки новых препаратов для лечения глазных болезней и заболеваний центральной нервной системы. Сотрудничество предполагает инвестиции со стороны Regeneron около $800 млн, что в ближайшее время значительно увеличит расходы компании.

Нефть и газ перестали быть доходными

Находящиеся на второй строчке антирейтинга акции нефтегазовой компании Southwestern Energy снизились в соответствии с локальной тенденцией снижения акций нефтегазовых компаний в связи с общим снижением уровня экономической эффективности нефте- и газопереработки, наблюдаемого по отрасли.

Кроме Southwestern Energy топ-15 лидеров снижения присутствуют акции нефтегазовых компаний Baker Hughes и Chesapeake Energy. За апрель акции Southwestern Energy потеряли 15,8% своей стоимости. К слову, по итогам первого квартала 2019 года котировки этой компании поднялись на 37,5%.

Третье место рейтинга подешевевших иностранных акций досталось акциям производителя электромобилей Tesla. После снижения за первый квартал на 16% в апреле котировки Tesla снизились еще на 14,7%. Слабая квартальная отчетность и зафиксированное снижение спроса на электрокары стали одними из главных причин потери акциями Tesla в цене.

А теперь бонус: в какие акции стоит вложиться

После апрельского удешевления акций мультипликаторы P/E и EV/ EBITDA  компаний «Нижнекамскнефтехим», «Черкизово», «Ашинский металлургический завод» и «Транснефть» опустились ниже конкурентов. Это означает, что после падения котировок эти акции стали недооцененными. Часто аналитики и инвесторы трактуют это как фактор в пользу приобретения таких акций.

Среди иностранных акций из апрельского антирейтинга потенциально интересными для покупки стали бумаги Southwestern Energy, L Brands, Momo, China Mobile, Chesapeake Energy и British American Tobacco. В пользу этих акций также говорят значениям мультипликаторов  P/E и EV/EBITDA.

Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов. Изменчивость цены в промежутке времени, проявляющаяся в виде значительных колебаний цены от направления основной тенденции. Так если цена закрытия изменилась относительно цены открытия на 0,5%, а в течение дня наблюдались рост и падение цен, скажем, на 3-4%, то можно сказать, что волатильность высокая. С другой стороны, если после открытия цены только росли и выросли на 5%, а колебания цен не превышали, например, 0,5%, то такой рынок волатильным не считается. Поэтому основным расчетным показателем численного измерения волатильности является среднеквадратическое отклонение от среднего изменения цены EBITDA (англ. Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и уценки. Финансовый показатель позволяющий оценить сумму денег, которую компания может получить за период. В отличии от прибыли, при расчете EBITDA из суммы доходов не вычитаются такие неденежные расходы как амортизация и переоценка. Один из важных показателей для оценки способности компании обслуживать долг расчетный показатель, позволяющий оценить уровень рыночной недооцененности или переоцененности акции компании. Обычно считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность компании оценивается путем сравнения значения мультипликатора компании с мультипликаторами конкурентов
Чтобы начать инвестировать, нужно открыть брокерский счет
Это можно сделать онлайн за несколько минут