0 

«Магнит» попробует купить «Ленту». Как это скажется на акциях

Сеть «Магнит» выразила желание купить 100% акций розничной сети «Лента». Компания сделала более выгодное предложение, чем текущий претендент — «Севергрупп». Аналитики рассказали, как могут отреагировать акции
Фото:Владимир Гердо/ТАСС
Фото: Владимир Гердо/ТАСС

Сеть «Магнит» выразила желание купить 100% акций розничной сети «Лента». Об этом стало известно после того, как «Севергрупп» миллиардера Алексея Мордашова договорилась о покупке 41,91% акций «Ленты» у нынешних владельцев.

«Магнит» готов заплатить за 100% акций «Ленты» $1,8 млрд, следует из официального уведомления «Ленты» на Лондонской бирже. Предложение «Магнита» оказалось более выгодным: оценка подразумевает $3,65 за GDR. «Севергрупп» договорился о цене $3,6 за депозитарную расписку, что в целом дает $729 млн за пакет в 42%. Эксперты, опрошенные РБК Quote, проанализировали возможные варианты развития событий.

Блеф или нет?

«В настоящий момент акции «Ленты» и «Магнита» ведут себя так, будто сделка между ними действительно состоится, — заявил аналитик компании «Солид» Вадим Кравчук. — Бумаги «Ленты» растут, ориентируясь на озвученную цену. Цена, указанная в предложении «Севергрупп», практически достигнута. Акции «Магнита» закономерно снижаются. Так практически всегда происходит с компанией, которая выступает покупателем».

Как в реальности будут развиваться события, сейчас сказать вряд ли возможно, предупредили эксперты. «Информации от «Магнита» на текущий момент недостаточно, что не позволяет оценить вероятность той или иной ситуации, — продолжил Кравчук. — «Магнит» сделал конкурирующее предложение, увеличив цену, поэтому дальнейшее решение за акционерами».

В чем плюсы для бизнеса «Магнита»

«В случае покупки «Магнитом» «Ленты» совокупная выручка объединенной компании превысила бы выручку Х5. «Магнит» вновь стал бы лидером рынка. В связи с этим между «Магнитом» и «Лентой» могла бы реализоваться определенная синергия — как минимум, в части закупочных условий», — уверен старший аналитик Альфа-Банка Евгений Кипнис.

«Долгосрочный позитивный эффект от возможной консолидации двух торговых сетей будет значительным. Объединенная компания обгонит X5 по выручке и чистой прибыли и займет лидерство в сегменте», — согласился с коллегой Вадим Кравчук.

Есть ли минусы

Поглощение «Ленты» станет для «Магнита» очень серьезным вызовом, считают в «Алго Капитале». По мнению аналитиков, акции «Магнита» не смогут восстановиться к высоким уровням 2015-2017 годов.

У «Магнита» слишком много собственных проблем, чтобы еще и заниматься скупкой столь крупных активов, требующих дополнительного финансирования, считает начальник отдела инвестидей «БКС Брокер» Нарек Авакян. По его словам, стратегия «Магнита» всегда была монобрендовой, поэтому неизвестно, как отнесутся покупатели к тому, что у компании появится еще один бренд.

«На мой взгляд, предложение от «Севергрупп» выглядит предпочтительнее. У Мордашова есть больше финансовых возможностей для развития бизнеса «Ленты». К тому же, речь идет о покупке не всего пакета, а лишь 40%, поэтому акции и GDR  по-прежнему будут торговаться на биржах и у компании будет прозрачная рыночная капитализация  », — указал Авакян.

Момент для сделки выбран крайне удачный — сейчас весь ретейл стоит очень дешево, констатировали в БКС. Купив акции по текущим ценам можно получить более высокую доходность при восстановлении потребительского спроса, заявил аналитик.

Как поступить с акциями 

«В краткосрочной перспективе сделка могла бы увеличить долговую нагрузку «Магнита». В связи с ростом сети «Магнит» в 2019 году планирует инвестировать около ₽75 млрд. В случае приобретения «Ленты» «Магниту» пришлось бы также инвестировать в ребрендинг магазинов. Поэтому в краткосрочной перспективе мы бы ожидали негативной реакции рынка», — предупредил Евгений Кипнис из Альфа-Банка. Снизиться могут и котировки «Ленты», указали аналитики, опрошенные РБК Quote.

Из всех профильных экспертов, чсье мнение приводит Refinitiv, двое советуют покупать депозитарные расписки «Магнита», восемь — держать, двое — продавать. Консенсус-прогноз ожидает, что в ближайшие 12 месяцев бумаги подорожают на 17,2%, до $16,2.

Консенсус Refinitiv рекомендует покупать депозитарные расписки «Ленты». Аналитики ожидают, что в ближайший год они подорожают на 10%, до $3,88.

Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов. Условная стоимость компании, акции которой обращаются на бирже. Капитализация равна цене акций, умноженной на их количество. Часто используется для оценки эффективности инвестиций в ценные бумаги. Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании
Чтобы начать инвестировать, нужно открыть брокерский счет
Это можно сделать онлайн за несколько минут
ВТБ Мои Инвестиции
Когда все рынки мира под рукой, инвестируйте откуда угодно
Подробнее