0
«Распадская» оставила акционеров без дивидендов. Акции пошли вниз
Угольнодобывающая компания «Распадская» отказалась выплачивать дивиденды по итогам 2018 года. Акции отреагировали снижением. Аналитики спрогнозировали дальнейшее падение котировок
Фото: Evraz

Горнодобывающая компания «Распадская» представила новую дивидендную политику. Инвесторы начали избавляться от акций сразу после рекомендации совета директоров не объявлять и не выплачивать дивиденды по итогам 2018 года. После 2011 года одна из крупнейших российских угольных компаний ни разу не выплачивала дивиденды владельцам своих бумаг. Акции «Распадской» на Московской бирже потеряли более 3,5%.

«Решение компании не платить дивиденды негативно и неоднозначно, учитывая весомые запасы свободных денежных средств на счетах компании, отсутствие долга и положительный FCF  . Скорее всего, здесь сыграла роль отмеченная генеральным директором «высокая рыночная волатильность  цен на уголь» и необходимость иметь достаточные финансовые резервы», — объяснил эксперт «БКС Брокер» Дмитрий Пучкарев.

Общее годовое собрание акционеров «Распадской», на которой будут рассмотрены дивиденды за 2018 год, пройдет 16 мая 2019 года.

Семь лет без дивидендов

С 2011 года компания не платила дивиденды. Ситуация может измениться в 2019 году. По мнению Пучкарева, угольнодобывающая компания начнет платить дивиденды по итогам первого полугодия. Минимальная планка дивидендных выплат за год предполагает примерно 3,4% дивидендной доходности по текущим котировкам, подсчитали в «БКС Брокер».

Совет директоров компании 21 марта 2019 года утвердил новые принципы определения дивидендных выплат — на них ежегодно будет направляться как минимум $50 млн. Инвесторы будут получать выплаты двумя траншами минимум по $25 млн каждый по результатам первого полугодия и финансового года. Если соотношение чистого долга к EBITDA  превысит 2.0x, дивиденды не выплачиваются.

Компания «Распадская» занимается добычей и обогащением угля. Она объединяет группу предприятий в Кемеровской области: шахту «Распадская», шахту «МУК-96», «Разрез Распадский», шахту «Распадская Коксовая», обогатительную фабрику «ОФ «Распадская», а также предприятия транспортной и производственной инфраструктуры. «Распадская» является дочерним предприятием Evraz. Ему принадлежит 84,3% акций компании.

+40% прибыли

В пятницу, 22 марта, компания отчиталась за 2018 год по МСФО. Благодаря высоким ценам на уголь и росту производства выручка выросла на 25% и составила $1,09 млрд. Прибыль «Распадской» по МСФО за прошлый год выросла на 40% до $448 млн. Показатель EBITDA увеличился на 29% — до $589 млн. Рентабельность по EBITDA составила 54,3%, увеличившись на 1,9 п.п.

В 2018 году добыча угля на всех предприятиях «Распадской» достигла рекордных значений — она оказалась на 11% выше предыдущего года и составила 12,7 млн тонн рядового угля.

Что будет с акциями 

Последний незначительный пик стоимости акции приходился на конец февраля. Тогда бумаги стоили ₽155, а сейчас их цена опустилась до ₽134,8.

Наиболее вероятными сценарием выглядит дальнее снижение бумаг «Распадской», рассказал заместитель председателя правления Локо Банка Андрей Люшин. Он объяснил это упадком производства и неизвестностью в отношении дивидендов. Эксперт прогнозирует снижение цены в диапазоне от минус 10% до минус 40% во втором-третьем квартале 2019 года.

Свободный денежный поток - деньги на счетах компании, которая она заработала за период за счет основной деятельности за вычетом налогов и капитальных затрат. В свободном денежном потоке не учитываются поступления и выплаты кредитов, приобретение и продажа ценных бумаг и т.п. Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов. изменчивость цены со значительным отклонением от основной тенденции. Если колебания цен от минимумов к максимумам в течение периода времени значительно больше итогового изменения цен за то же время, то можно сказать, что волатильность высокая. Но если, например, после цены только росли и выросли на 5%, а колебания цен не превышали, например, 0,5%, то это волатильностью не считается. EBITDA (англ. Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и уценки. Финансовый показатель позволяющий оценить сумму денег, которую компания может получить за период. В отличии от прибыли, при расчете EBITDA из суммы доходов не вычитаются такие неденежные расходы как амортизация и переоценка. Один из важных показателей для оценки способности компании обслуживать долг
Дивиденды: как получить их и не остаться в минусе Обучающие материалы
Чтобы начать инвестировать, нужно открыть брокерский счет
Это можно сделать онлайн за несколько минут
Если не знаете, с чего начать, начните с ПИФа
Подробнее