0
0

АФК «Система» заключила четыре сделки за день. Как это скажется на акциях

Российская инвестиционная компания АФК «Система» объявила о четырех крупных сделках по приобретению и продаже акций в разных фирмах. Инвесторы позитивно оценили поступившие новости. Акции АФК «Система» выросли на 1,54%.
Фото: АФК «Система»
Фото: АФК «Система»

Российская инвестиционная компания АФК «Система» заявила сразу о четырех бизнес-сделках в один день. Речь идет о продаже строительной компании «Лидер-Инвест» девелоперу «Эталон», вхождении в капитал самого «Эталона», создании совместного предприятия с госкорпорацией «Ростех» и приобретении доли в сервисе Ozon у МТС. Инвесторы позитивно оценили поступившие новости: котировки выросли на 1,54%.

«АФК «Система» проявляет большую активность в изменении структуры активов, что не могло остаться незамеченным со стороны инвесторов, — отметил в этой связи аналитик компании «Солид» Вадим Кравчук. — Впрочем, при детальном изучении сделок становится понятно, что о значительных изменениях речь не идет».

«Лидер-Инвест» — «Эталон»

АФК «Система» закрыла сделку по продаже 51%-ного пакета акций своего девелоперского подразделения «Лидер-Инвест» группе «Эталон», сообщается в пресс-релизе компании. В результате сделки, сумма которой составила ₽15,2 млрд, доля «Системы» в «Лидер-Инвесте» сократилась до 49%. Одновременно АФК «Система» объявила о покупке 25% акций девелопера «Эталон» у основателя и акционера компании Вячеслава Заренкова. Сумма сделки составила $226,6 млн, что фактически соответствует цене продажи пакета в «Лидер-Инвесте». Получается, что компания не понесла финансовых расходов на эти сделки.

«После покупки 25% акций группы «Эталон» укрепятся позиции компании в строительной сфере, — уверен Вадим Кравчук. — Фактически можно говорить скорее об обмене 51% доли в «Лидер-Инвест» на бумаги «Эталона». Ситуация похожа на сделку с Ozon: АФК «Система» практически ничего не платит, но получает контроль над одним из лидеров на рынке жилой недвижимости Санкт-Петербурга и Москвы. Положительным результатом сделки станет диверсификация  активов в строительной отрасли, а также эффект синергии от объединения «Лидер-Инвеста» с «Эталоном».

«Мы считаем сделку позитивной для АФК «Система», учитывая, что она получит долю в публичной компании, которая выплачивает достаточно щедрые дивиденды  », — согласились аналитики Атона. «Похоже, что операция имеет все признаки слияния бизнеса, что позитивно для строительного сегмента АФК «Системы», — считает ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков.

Вопросы аналитиков вызвала 30%-ная премия к стоимости акций «Эталона». Большую премию за пакет обычно предлагают при намерении выкупить свыше 30% акций, чтобы сделать предложение миноритарным акционерам, рассказал начальник управления операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.

«Долг «Системы» свыше ₽220 млрд, а поступление денежных средств — около ₽14 млрд за девять месяцев 2018 года, поэтому сейчас холдинг не может позволить себе крупные покупки за деньги, — уверен Ващенко. — Высокая доходность инвестиций «Системы» возможна только в случае, если «Эталон» будет платить не менее $0,3 на акцию в долгосрочной перспективе, а это не гарантируется. На мой взгляд, реакция инвесторов будет негативной».

МТС — Ozon

Одновременно с объединением активов в строительной сфере АФК «Система» приобрела 18,7% акций российского онлайн-магазина Ozon у телекоммуникационного оператора МТС. При этом МТС является дочерней структурой «Системы». Согласно данным, приведенным в пресс-релизе АФК «Система», сумма сделки составит ₽7,9 млрд, которые будут выплачены тремя траншами до июля 2021 года.

В результате доля в Ozon, напрямую принадлежащая «Системе», достигнет 19,3%. Еще 16,3% в Ozon сейчас принадлежит венчурному фонду Sistema_VC, в котором АФК «Система» владеет 80%.

По мнению экспертов, сделка облегчит участие АФК «Система» в управлении онлайн-магазином. Кроме того, компания получит серьезное преимущество, еще больше закрепившись на рынке электронной торговли, уверены аналитики.

«Покупка 18,7% акций Ozon у МТС мало отразится на отчете о прибылях и убытках, так как МТС сам находится под контролем «Системы». Значит, финансовые результаты интернет-компании консолидировались в отчетности головной организации и ранее», — отметил Вадим Кравчук из «Солида».

Однако теперь АФК «Система» может быстрее осуществлять стратегические решения и лучше контролировать Ozon, исключая МТС в качестве посредника. Это положительный момент, считает аналитик. По его мнению, сделка также является сигналом того, что АФК «Система» хочет упрочить позиции в сегменте интернет-торговли, который является одним из наиболее перспективных на текущий момент.

«Продажа пакета МТС в Ozon холдингу АФК «Система» в дальнейшем может упростить участие компании в управлении Ozon.ru или его монетизацию в будущем», — поддержали коллегу аналитики «Уралсиба». За девять месяцев 2018 года объем заказов у российских интернет-магазинов вырос на 21% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, а выручка Ozon в первом полугодии 2018 года увеличилась на 76%, обратили внимание в «Атоне».

Положительно аналитики оценили перспективы сделки и в отношении МТС. «Мы считаем сделку позитивной для МТС, поскольку оператор сумел монетизировать инвестиции  , которые, по словам компании, он не мог далее интегрировать в экосистему МТС, учитывая структуру собственности Ozon», — отметили эксперты «Атона».

«Мы рассматриваем сделку позитивно для акций МТС, учитывая, что она приведет к снижению уровня долговой нагрузки компании на 3,5%, — полагают в «Уралсибе». — Вместе с тем в ближайшее время доминирующим фактором для котировок акций МТС останутся опасения относительно возможного делистинга  американских депозитарных расписок  МТС c Нью-Йоркской фондовой биржи».

Что будет с акциями

Акции АФК «Система» выросли на 1,54% на сегодняшних торгах. Бумаги МТС подорожали на 1,08%.

«Неудивительно, что инвесторы реагируют на сообщения о сделках покупкой акции АФК «Система», — прокомментировал торги Вадим Кравчук. — Бумаги могут быть интересны спекулятивным инвесторам, особенно в случае закрепления выше ₽10 за акцию. Однако среднесрочные перспективы акций будут оцениваться после публикации годового отчета за 2018 год. Компания сохраняет высокую долговую нагрузку, помимо этого наблюдается замедление темпов роста основных активов — МТС и «Детского мира».

Акции МТС остаются интересными с позиции регулярных дивидендных выплат, но рассчитывать на рост курсовой стоимости сейчас не стоит, уверен аналитик.

Консенсус Refinitiv рекомендует покупать акции АФК «Система», ожидая, что в ближайшие 12 месяцев они подорожают на 65,61%, до 16,13 руб. Опрошенные аналитики также советуют покупать бумаги МТС. Консенсус дает целевую цену ₽335,52 за акцию, что подразумевает потенциал роста на 32,4%.

Стратегия для снижения рисков инвестора, когда в инвестиционный портфель приобретаются разнообразные активы и независимые друг от друга биржевые инструменты. При правильной диверсификации общий риск инвестора будет уменьшаться, а потенциальная доходность — повышаться. Исключение ценных бумаг из списка ценных бумаг, допущенных к торгам (котировального списка биржи) по инициативе компании-эмитента или в связи с дефолтом эмитента. После делистинга ценные бумаги этого эмитента могут торговаться только на внебиржевом рынке, а капитализация компании не может быть рассчитана. Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
6 компаний могут объявить дивиденды в апреле. Что это за эмитенты 28 мар, 20:43 · 0
«Яндекс» до 30 апреля закроет первый этап сделки по продаже активов 28 мар, 20:16 · 0
Товарно-сырьевая биржа запустит фьючерсы на бензин для частных инвесторов 28 мар, 18:20 · 0
CNBC назвал Trump Media и Reddit новыми акциями-мемами 28 мар, 17:28 · 0
Сколько заплатят российские компании в новом дивидендном сезоне: прогноз «Синары» 28 мар, 15:55 · 0
Акции «Магнита» подорожали до максимума за шесть лет 28 мар, 14:11 · 0
Товарно-сырьевая биржа не увидела смысла в IPO и запланировала ребрендинг 28 мар, 14:00 · 0
Минфин разрешил прямые сделки на бирже в рамках закупок госкомпаний 28 мар, 13:19 · 0
JPMorgan предупредил об угрозе внезапного обвала рынка акций США 28 мар, 11:18 · 0
СПбМТСБ оштрафовала недобросовестных игроков почти на ₽20 млн с 2023 года 28 мар, 10:04 · 0
Петербургская товарная биржа запланировала торги мясом и маслом 28 мар, 09:35 · 0
Книга заявок на IPO «Европлана» была переподписана в четыре раза 28 мар, 09:02 · 0
Важно следить сегодня: акции АЛРОСА, индекс Мосбиржи, IPO «Европлана» 28 мар, 08:57 · 0
Почему спрос на маленькие квартиры — это ложный тренд: как быть инвестору