Чистая прибыль «Акрона» уменьшилась на 52%. Как поступить с акциями?
Группа «Акрон», один из крупнейших мировых производителей минеральных удобрений, представила финансовые результаты за январь—сентябрь 2018 года. В третьем квартале выручка компании выросла на 27%, до 28,37 млрд руб. Чистая прибыль «Акрона» в третьем квартале 2018 года уменьшилась на 51,9% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года и составила 3,94 млрд руб.
Курс рубля испортил отчетность
Выручка химического гиганта по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за девять месяцев выросла на 12%, до 77,8 млрд руб.
EBITDA «Акрона» за отчетный период в годовом исчислении повысилась на 18%, до 25,5 млрд. Чистая прибыль «Акрона» за девять месяцев в годовом исчислении упала на 27%, до 7,36 млрд руб. В прошлом году за девять месяцев компания заработала 10,13 млрд руб.
На снижение показателя повлияли единоразовые факторы, в том числе чистый убыток по курсовым разницам от переоценки активов, кредитов и обязательств в размере 4,61 млрд руб, а также убыток от операций с производными финансовыми инструментами в размере 1,89 млрд руб.
Чистый долг производителя удобрений вырос на 4% до 74,1 млн руб. против 71,12 млн руб. по состоянию на 30 июня 2018 года. В долларовом эквиваленте чистый долг остался практически неизменным на уровне $1,13 млн.
Китайские конкуренты сдают позиции
Председатель совета директоров «Акрона» Александр Попов сообщил, что компания ожидает рекордных финансовых результатов в четвертом квартале 2018 года. Этому помогут высокий объем производства, хорошая конъюнктура рынка минеральных удобрений, а также ввод в эксплуатацию нового агрегата по производству карбамида (это самое популярное удобрение в мире).
Стоимость карбамида с июня выросла из-за высокого спроса в странах Латинской Америки и Индии, а также из-за недостатка предложения на мировом рынке. Дефицит связан с сокращением китайского экспорта, который упал до рекордно малого значения в 125 тыс. т в месяц в 2018 году.
По ожиданиям отраслевых экспертов, цены на карбамид останутся на высоком уровне до конца года и в начале следующего благодаря традиционно сильному сезонному спросу, а средний уровень цен в 2019 году ожидается выше уровня текущего года.
Стоит ли инвестировать
На протяжении 2018 года совет директоров компании трижды рекомендовал общему собранию акционеров выплатить дивиденды в общей сумме 337 руб. на акцию. В следующем году «Акрон» планирует также трижды выплатить дивиденды .
За девять месяцев себестоимость реализованной продукции выросла на 9% до 41,02 млрд руб. Рост затрат был обусловлен подъемом мировых цен на калийные удобрения, закупаемые для производства, и растущей амортизацией. Амортизация выросла после запуска подземной разработки на руднике «Олений Ручей» и ввода в эксплуатацию железнодорожной ветки от рудника до станции «Титан» в конце 2017 года.
Эксперты Refinitiv оценивают справедливую стоимость акций ниже текущих ценовых уровней. Аналитики «Атона» рекомендуют держать акции. По их расчетам, целевая цена бумаг на горизонте года составляет ₽4300 за бумагу. Эксперты «ВТБ Капитала» оценивают акции на уровне ₽4400, рекомендация держать, в КИТ Финанс целевой уровень составляет ₽3750, в БКС — ₽1673,59 за акцию, рекомендация — продавать бумаги.
Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
