Металлургический гигант «Мечел» заработал ₽6,3 млрд. Что делать инвестору
Рост котировок привилегированных акций «Мечела» превысил 10% после того, как российская горнодобывающая и металлургическая компания сообщила финансовые результаты. Акции смогли приблизиться к уровню 115 руб. за штуку, но потом растеряли часть роста. Котировки обыкновенных акций поднялись на 4%, к 97 руб, но затем ушли в минус по отношению к уровню закрытия предыдущей сессии.
Выручка компании по МСФО в третьем квартале выросла на 8,9%, до 79,9 млрд руб. Показатель EBITDA за квартал увеличился на 1,5%, до 19,2 млрд руб. Рентабельность по EBITDA снизилась на 4 п.п, составив 24%.
Чистая прибыль составила 6,3 млрд руб, по сравнению с третьим кварталом 2017 года она увеличилась на 3%. По сравнению с предыдущим кварталом прибыль подскочила в 4,5 раза.
Выручка за январь—сентябрь достигла 237 млрд руб, что на 6% выше, чем за девять месяцев прошлого года. Показатель EBITDA увеличился на 3%, до 60,6 млрд руб. За девять месяцев 2018 года чистая прибыль по МСФО снизилась на 1%, до 10,99 млрд руб.
Что это значит
«Первая реакция инвесторов на отчет «Мечела» по итогам девяти месяцев 2018 года была весьма положительной. Компании удалось в полной мере воспользоваться повышением спроса на уголь и металлы со стороны внешних покупателей, прежде всего из Китая — прирост выручки по металлургическому сегменту составил 11%», — сообщил аналитик отдела продаж инвестиционно-финансовой компании «Солид» Вадим Кравчук.
Консолидированная чистая прибыль осталась примерно на уровне прошлого года. Это произошло из-за того, что рост выручки компенсировался увеличением расходов на ремонт оборудования и инвестициями в расширение ассортимента. Исходя из этого инвесторы верят, что дивиденды по итогам года окажутся на уровнях прошлой выплаты — 16 руб. на одну привилегированную бумагу. Таким образом, доходность может превысить 15%, заключили в «Солиде».
Компания сократила чистый долг, но долговые обязательства остаются значительными. Чистый долг «Мечела» без учета штрафов и пени снизился до 464,2 млрд. руб. к концу третьего квартала с 466,87 млрд руб. в конце 2017 года.
Компания рефинансировала предэкспортный кредит на $1 млрд и планирует завершить реструктуризацию оставшейся части кредитов в следующем году. Ранее «Мечел» ожидал, что завершит реструктуризацию долга до конца текущего года.
Только на выплату процентов за девять месяцев этого года было потрачено 25 млрд руб, в то время как EBITDA едва превысил 60 млрд руб, сообщил Вадим Кравчук. Большая часть обязательств относится к краткосрочным, поэтому вновь появляются опасения того, что кредиторы заблокируют выплату дивидендов, настаивая на погашении долга вместо выплат акционерам. Из-за этого риски в отношении бумаг компании остаются высокими, добавил аналитик.
Стоит ли вкладываться
«Мечел» преимущественно работает с зарубежными покупателями, поэтому дополнительную угрозу представляют «торговые войны», инициированные Дональдом Трампом. В сложившейся ситуации инвесторам лучше пока воздержаться от покупки акций компании, либо незначительно разбавить дивидендный портфель привилегированными бумагами «Мечела» с расчетом на высокие дивиденды», — сообщил Вадим Кравчук.
Аналитики БКС рекомендуют инвесторам продавать акции «Мечела». Стремительно растущие цены на коксующий уголь стимулирует «Мечел» наращивать добычу и продажу, однако в среднесрочной перспективе эксперты БКС ждут изменения этой тенденции на негативную. Динамика финансовых показателей компании может ухудшиться из-за снижения цен на сырьевые товары.
Эксперты Refinitiv не дают рекомендаций по обыкновенным и привилегированным акциям «Мечела».
Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
