0
0

Заработать на металлах. Аналитики рекомендуют покупать бумаги «Норникеля»

Эксперты ожидают усиление дефицита на рынке никеля и палладия по мере роста спроса на электромобили и ужесточение требований к автомобилям с «топливными» двигателями. Это и ослабление рубля дадут «Норникелю» преимущество
Фото: «Норильский никель»
Фото: «Норильский никель»

Аналитики инвестиционных компаний «Финам», «ВТБ Капитал» и «Ренессанс-капитал» рекомендуют покупать обыкновенные акции «Норильского Никеля» на Московской бирже, ожидая в ближайший год роста их котировок на 21% к текущей цене, до $203 за штуку (13,9 тыс. руб. по межбанковскому курсу на 14 сентября).

По их оценкам, на компанию стоит обратить внимание по следующим причинам:

  • Высокая доля рынка и экспорта в условиях ослабления рубля

«Норильский никель» — один из крупнейших игроков своего сектора в мире. На него приходится около 14% мирового производства никеля (входит в топ-5 крупнейших производителей), свыше 2% производства меди, 45% производства палладия (крупнейший производитель) и около 15% производства платины, говорят аналитики «Финама».

Компания работает в основном на экспорт и, соответственно, выигрывает от ослабления рубля (90-95% себестоимости производства у «Норильского никеля» исчисляется в рублях) в условиях высоких цен на промышленные металлы.

  • Выгодные цены на никель и палладий

Укрепление доллара на глобальном рынке негативно сказывается на ценах на промышленные металлы, но сейчас они находятся на достаточно высоком уровне и в ближайшие три-пять лет у них сохраняется заметный потенциал роста, объясняют аналитик по металлу и горнодобывающей промышленности «ВТБ Капитала» Борис Синицын и профильный аналитик АКРА Максим Худалов.

По их прогнозам, спрос и, соответственно, цены на никель будут расти по мере более высокого, чем ожидалось, увеличения спроса на электромобили (главным образом в Китае, но также в Европе и США). На рынке палладия, в свою очередь, наблюдается дефицит этого металла и он будет расти под влиянием, в частности, роста автомобильного рынка в Китае и Индии и по мере ужесточения требований к автомобилям с двигателями внутреннего сгорания в КНР.​

  • Высокие финансовые показатели

Чистая прибыль по МСФО в первой половине года выросла в 1,8 раза год к году, выручка — на 39,4%, под влиянием как ослабления рубля, так и увеличения выпуска продукции и роста цен на нее. EBITDA выросла на 77% год к году за счет роста выручки от продаж металлов и повышения производственной эффективности. Рентабельность по EBITDA увеличилась 12 процентных пунктов, до 53%. Долговая нагрузка снизилась с начала года на 0,1 пункта, до 1,1x.

  • Щедрые дивиденды

Компания направляет на дивиденды часть EBITDA. Дивидендная политика предусматривает расчет выплат, исходя из степени долговой нагрузки, которая выражается в соотношении чистого долга к EBITDA. Топ-менеджеры предлагают направлять на дивиденды  60% EBITDA, если соотношение составляет менее 1,8x, и 30% EBITDA  — если более 2,2x.

По итогам полугодия значение этого показателя составило 1,1x. В итоге компания выплатит рекордные промежуточные дивиденды за 2018 год в размере 776 руб. на акцию, или 60% от EBITDA, с привлекательной доходностью 7%. Последний день для покупки акций для участия в дивидендах — 27 сентября.

  • Адекватная оценка

Значения основных мультипликаторов  соответствуют отраслевым уровням, говорят аналитики «Финама». Это сдерживает потенциал роста стоимости акций.

  • Высокие рейтинги

В январе 2018 года международное рейтинговое агентство Moody's повысило кредитный рейтинг компании до инвестиционного уровня. Теперь у нее кредитный рейтинг  инвестиционного уровня от всех трех международных рейтинговых агентств (Fitch и S&P).

Оценка кредитоспособности компании или государства. Выставляется независимыми рейтинговыми агентствами и производится на основании оценочных анкет, которые преобразуют финансовые и нефинансовые показатели компании в баллы. Кредитный рейтинг позволяет оценивать рискованность вложения в ценные бумаги эмитента (компании) – чем выше рейтинг, тем ниже риск. Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
6 компаний могут объявить дивиденды в апреле. Что это за эмитенты 28 мар, 20:43 · 0
«Яндекс» до 30 апреля закроет первый этап сделки по продаже активов 28 мар, 20:16 · 0
Товарно-сырьевая биржа запустит фьючерсы на бензин для частных инвесторов 28 мар, 18:20 · 0
CNBC назвал Trump Media и Reddit новыми акциями-мемами 28 мар, 17:28 · 0
Сколько заплатят российские компании в новом дивидендном сезоне: прогноз «Синары» 28 мар, 15:55 · 0
Акции «Магнита» подорожали до максимума за шесть лет 28 мар, 14:11 · 0
Товарно-сырьевая биржа не увидела смысла в IPO и запланировала ребрендинг 28 мар, 14:00 · 0
Минфин разрешил прямые сделки на бирже в рамках закупок госкомпаний 28 мар, 13:19 · 0
JPMorgan предупредил об угрозе внезапного обвала рынка акций США 28 мар, 11:18 · 0
СПбМТСБ оштрафовала недобросовестных игроков почти на ₽20 млн с 2023 года 28 мар, 10:04 · 0
Петербургская товарная биржа запланировала торги мясом и маслом 28 мар, 09:35 · 0
Книга заявок на IPO «Европлана» была переподписана в четыре раза 28 мар, 09:02 · 0
Важно следить сегодня: акции АЛРОСА, индекс Мосбиржи, IPO «Европлана» 28 мар, 08:57 · 0
Почему спрос на маленькие квартиры — это ложный тренд: как быть инвестору