Можно ли накопить на пенсию, инвестируя на бирже? Рецепт «Атона»
16 июл, 15:11
0
Можно ли накопить на пенсию, инвестируя на бирже? Рецепт «Атона»
Ждать от государства достойной пенсии, кажется, не имеет смысла. Под силу ли частному инвестору самому стать для себя НПФ? Рассуждает Андрей Ревенко, управляющий директор блока по работе с частными клиентами ИК «Атон».

«Бестолковые траты — первый повод задуматься об инвестировании»

— Когда и с какой суммой имеет смысл начинать игру на бирже, если ставить цель сформировать финансовую «подушку» к моменту выхода на пенсию?

— До 30-ти лет можно сильно не задумываться о пенсии. Люди в этот период, как правило, еще закрывают первоочередные потребности — выплачивают ипотеку, копят на машину, и так далее. Минимальной суммы, на мой взгляд, здесь в принципе не существует. В долгосрочном инвестировании самая приятная вещь заключается в том, что даже небольшая, но регулярно пополняемая сумма дает ощутимый эффект в будущем. Главное не пропустить именно момент выбора, когда важные потребности закрыты, и остается какое-то количество свободных средств. Например, один мой знакомый закрыл уже две ипотеки и не знал, куда теперь вкладывать деньги. Брать еще одну? Но ситуация с ценами на недвижимость сейчас непонятная, к тому же возврат от инвестиций при дальнейшей сдаче в аренду небольшой — около 3%.

Человек понимает, что может купить машину еще более высокого класса, ездить на более дорогие курорты, ходить в дорогие рестораны. Сегодня почти все банки предоставляют услугу контроля расходов ­ — можно зайти в личный кабинет и посмотреть категории трат. Каждый для себя сам решает, все ли расходы были так необходимы. Появление бестолковых трат, о которых вы начинаете жалеть — это первый сигнал, что пришло время задуматься об инвестировании.

Кстати, чаще всего люди рассуждают не о долгосрочном инвестировании, которое поможет им на пенсии, они говорят о создании финансовой подушки вообще, на всякие непредвиденные ситуации. При этом наемных сотрудников среди инвесторов заметно больше. Предприниматели, как правило, предпочитают инвестировать в развитие собственного бизнеса.

— Ваш приятель закрыл две ипотеки. А вот другая ситуация: человек выплачивает ипотеку, и у него остаются свободные деньги. Их можно инвестировать?

— Я против такого подхода. Суммарная доходность по консервативным инвестициям, как правило, примерно равна ставке по ипотеке. Поэтому единственная рациональная тактика — это отправлять все свободные деньги на выплату кредита, гасить его как можно быстрее.

Инвестиции можно сделать более доходными, чем процент по ипотеке, но это уже существенный риск, зачем это нужно? Ведь до окончания выплат квартира принадлежит банку. Поэтому, на мой взгляд, правильнее сначала закрыть кредит и после это начать регулярные отчисления на свое светлое будущее.

— Вы упоминали о низком возврате инвестиций от сдачи недвижимости в аренду. Вложения в недвижимость сейчас вообще имеют смысл?

— В больших диверсифицированных портфелях недвижимость, наверное, должна быть. Но надо понимать несколько особенностей. Это самая неликвидная часть портфеля: нельзя продать в один день, нельзя продать четверть квартиры и переложиться в облигации, например.

И самое главное — инвестировать в недвижимость надо там, где растет экономика. Это может быть отдельный город или даже район, но рост должен быть, и вы должны четко понимать, почему он произойдет. Если мы находимся в ситуации угнетенной экономики, инвестировать абсолютно невыгодно. Это касается и жилой, и коммерческой недвижимости, недвижимости, приобретаемой с целью перепродажи, и той, которая приносит арендные платежи.

При этом стоит иметь в виду, что недвижимость всегда отстает на год от фондовых индикаторов: сначала проблемы начинаются на фондовом рынке, потом на рынке недвижимости. И в обратном направлении та же картина: сначала оживляется рынок ценных бумаг, потом рынок недвижимости.

Андрей Ревенко, управляющий директор блока по работе с частными клиентами ИК «Атон» (Фото: ИК "Атон")

— Существенную часть накоплений россияне последние 15 лет держали на вкладах. Снижение ставок — повод поменять стратегию?

— Если мы говорим о долгосрочном инвестировании, то банковский депозит в портфеле точно должен быть. Ты не несешь в этой инвестиции риска, ты можешь закрыть депозит и забрать деньги в любой момент. В худшем случае можно потерять проценты, но в этом ничего страшного нет. Сколько средств держать на счету? Это должна быть сумма, которая потребуется в ближайшие полгода-год. Или когда непонятно, потребуется она вообще или нет.

С другой стороны, банковский депозит — это всегда менее доходная история, чем, скажем, облигация того же банка. Это происходит по ряду причин. Первая — это система страхования вкладов. 1,4 млн руб. государство вам обязательно вернет, если у банка возникнут проблемы. Но это не бесплатная услуга, банки отчисляют деньги в агентство по страхованию вкладов.

Вторая причина — это стоимость привлечения клиентов. Сюда входят и маркетинговые расходы, и содержание офисов. Размещая облигации, банк тоже несет расходы, но они менее значительны. И в среднем — если сравнить доходность вклада и доходность облигации этого же банка — получается, что облигации всегда дают на 2-3% больше.

Когда депозиты приносили больше 10% годовых, на это расхождение можно было не обращать внимание, но теперь, когда доходность вкладов 5-6% годовых, а облигации приносят 8-9% — это уже существенная разница, особенно с точки зрения долгосрочного инвестирования.

— Этого изменения масштаба достаточно, чтобы вкладчики могли заинтересоваться облигациями?

— Очень важно, что государство стало стимулировать интерес к фондовому рынку. В первую очередь тем, что уравнивает депозиты и инвестиции в вопросах налоговой эффективности. Депозиты всегда были интереснее не только из-за гарантий, но и из-за того, что они не облагаются налогом. За последние несколько лет государство ввело ряд мер, чтобы простимулировать спрос на ценные бумаги — отмену подоходного налога на купон по облигациям, налоговую льготу при держании паев фондов более трех лет, индивидуальные инвестиционные счета, где инвестор при долгосрочном инвестировании полностью освобождается от уплаты налога или получает налоговый вычет на вложенную сумму. Все это делает продукты фондового рынка более конкурентными, и спрос на них постепенно растет.

Максимально воспользоваться всеми льготами от государства можно как раз при открытии индивидуального инвестиционного счета (ИИС). Можно купить облигации федерального займа (ОФЗ), которые дают сейчас доходность выше, чем вклады, их купон не облагается налогом, кроме того, можно еще сэкономить 13% на налоговом вычете. Тогда при сопоставимом уровне надежности инвестор получает не 6% как в банке, а уже 11%. При этом можно выбрать: либо получать налоговый вычет до 52 тыс. рублей ежегодно, либо освободить свой доход с инвестиций от налога. Для долгосрочного инвестирования (в том числе, накоплений на пенсию) мы как раз рекомендуем своим клиентам открыть счет ИИС и использовать тип Б налогового вычета — освобождение от налогообложения дохода по счету.

ИИС — прорывной инструмент для российского рынка. Однако глобально программа не новая — во всех развитых странах давно существуют специальные инвестиционные счета, которые освобождены от налогов и предназначены специально для накопления средств на пенсию. Стоит отметить, что у ИИС перед ними есть важное преимущество — средствами можно воспользоваться и до достижения пенсионного возраста. По нашей статистике половина из тех, кто инвестирует на ИИС, не имели ранее опыта на фондовом рынке. И они ищут консервативные инструменты — ОФЗ, облигации, паевые фонды облигаций — с прогнозируемой доходностью, где можно провести аналогию с банковским вкладом.

«Важно уметь забывать про неудачи»

— Как вы сами подходите к вопросу долгосрочных инвестиций?

— Мне 33 года — пенсионный возраст наступит нескоро. Я женат, и у меня двое детей. На данный момент мой портфель на 80% состоит из акций. В первую очередь, это иностранные компании технологического сектора, а также российские голубые фишки. Эти компании у всех на слуху. Я предпочитаю не делать огромный портфель — у меня 12 акций, которые я периодически пересматриваю, но не очень часто. 20% денег размещены в облигациях, и это та сумма, которую я планирую потратить в ближайшие 6 месяцев.

— В США в 50-е годы прошлого столетия была такая стратегия инвестирования, ее часто описывают в литературе — регулярное приобретение одной и той же акции, надежной и способной обеспечить инвестору «светлое будущее» — Coca-Cola, General Electric. В XXI веке покупка одной и той же голубой фишки состоятельна?

— Мне близок этот подход. Если есть компания-лидер на рынке, то чаще всего с течением времени она укрепляет свое лидерство, увеличивает долю рынка. Взять, например, Amazon. Компания занимается онлайн-торговлей и будоражит сердца всех инвесторов мира, за 2,5 года стоимость акций выросла в два раза. Многие аналитики уже говорят, что ее не нужно покупать, что это максимум. Но рынок онлайн-торговли в ближайшие пять лет, по многим прогнозам, вырастет в 3-5 раз, а Amazon сметает всех на своем пути. Отлично выстроены бизнес-процессы, как часы работает доставка, внедряется масса новых технологий. Вот это пример компании-лидера, в которого можно инвестировать регулярно.

Есть, конечно, и негативные примеры, компания Kodak, к примеру. Мир вокруг поменялся, а компания не перестроилась. То же самое сейчас происходит с Walmart.

— Вот-вот, а как непрофессиональный инвестор может поймать такие моменты, когда компания принимает неверные решения?

— Если самостоятельно формируешь портфель, надо следить за рынками — других вариантов нет. Лидер сегодня — не значит лидер завтра.

— Насколько вообще важен объем выделяемого внимания? Где золотая середина между «целыми днями сижу в торговой системе» и «отдал в управление и забыл»?

— Если целыми днями торговать — это уже становится работой. Не будем брать этот пример в расчет. Если человек сам занимается формированием портфеля, то при консервативном варианте, когда портфель в основном состоит из облигаций, достаточно отслеживать результаты раз в три месяца. А если портфель агрессивный, наполнен быстро растущими акциями, то как минимум раз в месяц нужно уделять ему внимание, но, скорее всего, это придется делать чаще. Обязательно нужно следить за наиболее неуспешными частями портфеля, не бояться их закрывать и забывать про неудачи. Гораздо лучше закрыть позицию на минус 10%, чем минус 50%. Совершенно неверно закрывать акции по принципу «эта акция выросла больше всех, закрою ее и куплю ту, которая еще не выросла». В большинстве случаев самая выросшая акция и является самой лучшей и в будущем может вырасти еще больше.

Если же вы доверяете деньги профессиональному управляющему, покупаете паи инвестиционного фонда, например, вариант «отдал и забыл» — тоже неверный. Необходимо регулярно следить за результатами управляющего и минимум раз в полгода смотреть на результат инвестиций и сравнивать с ожидаемым. Возможно, придется диверсифицировать инвестиции между несколькими профессионалами. Важно все: насколько комфортно работать с компанией, насколько вы понимаете, куда инвестируются ваши деньги, какой стратегии придерживается управляющий.

— Есть ли какие-нибудь простые правила диверсификации, понятные без объяснений, которые с большой вероятностью сработают?

— Есть несколько основополагающих вещей, которые следует учитывать. Однако в любом случае нужно помнить, что диверсификация всегда важна: чем больше у тебя бумаг, тем безопаснее твой портфель.

Первый фактор, который надо учитывать — это возраст. Чем ты младше, тем больше должен быть процент акций в портфеле. Понятно, почему: акции — это цикличная история. Сегодня упали, а завтра компенсировали падение и снова пошли вверх. Когда горизонт инвестирования длинный, ты можешь позволить себе такие колебания.

Второй фактор — семейное положение. Когда ты один, ты сам за себя отвечаешь. Если у тебя семья, растет уровень ответственности, растет вероятность непредвиденных ситуаций, когда членам семьи нужна будет финансовая поддержка. В этом случае следует увеличивать консервативную, менее изменчивую часть.

Третий фактор — продолжительность работы на одном месте. Для меня это важный вопрос. Тот, кто долго занимается одним и тем же, с большей вероятностью может захотеть поменять работу или вообще все бросить и отправиться путешествовать. Это тоже нужно учитывать, наращивать долю консервативных бумаг — облигаций.

Четвертый фактор — это экономическая ситуация в стране, где ты живешь. Если она не очень позитивная, значит твоя работа и твой доход под угрозой. Возможно, в какой-то момент придется тратить деньги из подушки финансовой безопасности — на то она и подушка. А у тебя все в акциях, и они сильно просели. Поэтому тут тоже важна диверсификация, в том числе географическая.

— Как выбрать между отечественным рынком и биржами развитых стран?

— Российские активы сейчас не самые привлекательные по понятным причинам. А рынок США, например, последние 10 лет является фаворитом и приносит стабильные доходы — гораздо выше, чем те же долларовые депозиты в наших банках. Поэтому, конечно, стоит смотреть также на зарубежные активы и выбирать лидеров. Тут есть один нюанс. На российском рынке известных хороших акций, «голубых фишек», около 20, и в их особенностях не так уж сложно разобраться. В США разнообразие на порядок выше, выбор уже не так прост и очевиден, поэтому следить за лидерами будет не под силу непрофессиональному инвестору.

В иностранные активы я бы рекомендовал инвестировать через фонды, где есть управляющий, который глубоко погружен в этот рынок. Покупка фондов доступна в том числе и на ИИС, что позволит получить еще большую доходность инвестиций.

Акции наиболее крупных, ликвидных и надёжных компаний со стабильными показателями доходности, а также сами эти компании. Сам термин «голубая фишка» пришёл на фондовый рынок из казино — фишки этого цвета обладают наибольшей стоимостью в игре. Обычно голубые фишки являются индикаторами всего рынка Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция – удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках – биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов.
Начни с простого
Инвестируй с Quote