Российский рынок недооценен. Какие бумаги стоит купить во II полугодии
Российский рынок оказался лидером по итогам первого полугодия 2018 года в сравнении с основными развивающимися странами. Рынок по-прежнему фундаментально выглядит недооцененным относительно рублевой стоимости нефти Urals, что является отражением негативной внешней конъюнктуры. Тем не менее аналитики Промсвязьбанка ждут продолжения его роста с целью на уровне 2430 пунктов по индексу ММВБ.
Ключевой идеей становятся дивиденды . Органический рост прибыли и повышение коэффициента дивидендных выплат, в том числе со стороны госкомпаний, обеспечивают высокую привлекательность инвестирования на рынке акций, подчеркивают эксперты Промсвязьбанка.
Аналитики выделяют четыре акции, которые в высокой долей вероятности способны опередить индекс МосБиржи в 2018 году в росте:
ВТБ. В свете улучшения финансовых показателей (в 2018 году чистая прибыль может возрасти до 150 млрд руб.) акции ВТБ недооценены рынком. В 1-м квартале ВТБ увеличил чистую прибыль по МСФО вдвое до 55,5 млрд руб., что оказалось значительно выше ожиданий. Банк сохранил положительную динамику активов и клиентских средств. Валютный шок, произошедший в апреле, не способствовал оттоку средств и сокращению спроса на кредитование. В то же время объединение с банком ВТБ 24 позволит сэкономить на издержках, а стратегия банка предполагает активное наращивание кредитного портфеля и привлечение средств клиентов, что должно позитивно сказаться на результатах. Аналитики Промсвязьбанка рассчитывают на выравнивание оценок банка к среднему по сектору по мере повышения финансового результата.
«Яндекс». Компания находится на пороге существенных структурных изменений. Являясь лидером в российском сегменте цифровых технологий, компания в будущем может реализовать это преимущество и нарастить присутствие в новых областях бизнеса. Динамика показателей 2017 года показывает, что «Яндекс» успешно развивает новые для себя направления и продолжает активно расти в основном для себя сегменте поиска. Стоит ожидать, что по итогам 2018 года рост консолидированной выручки может составить 28–32%.
«Газпром». Компания характеризуется низкими оценками по мультипликаторам и относительно высокой дивидендной доходностью с возможностью нарастить выплаты в будущие периоды и повысить свою эффективность. В 2018 году «Газпром» сохранит положительные темпы роста добычи, что с увеличением средних цен на газ даст положительный эффект на финансовые показатели компании. Дивидендные выплаты на акцию в 2018-2019 гг. сохранятся на уровне 8,04 руб. на акцию (20% от прибыли МСФО). В свою очередь график погашения долга говорит о пиковых выплатах в 2018 году, что подтверждает высокие шансы на рост дивидендов после 2019 года.
«Аэрофлот». Компания сохраняет тренд по ускорению темпов операционного развития. К 2022 году компания намерена увеличить перевозки до 72,8 млн руб. (в 2017 году перевезено более 50 млн пассажиров), а флот — до 402 машин (340 по состоянию на апрель 2018). Несмотря на слабые результаты по прибыли в первом квартале, по операционным метрикам бизнес «Аэрофлота» растет. Расширение авиапарка, повышение эффективности и увеличение количества рейсов может позволить «Аэрофлоту» в 2018 году выйти на рекордную выручку в объеме 608,8 млрд руб. с ростом на 14% в годовом исчислении.
Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее