Покупать или продавать. ТГК-1 выплатит в 2017 году рекордные дивиденды
Совет директоров ТГК-1 рекомендовал акционерам заложить на выплату дивидендов за 2017 год 1,9 млрд руб., или 26% от чистой прибыли по РСБУ (в пересчете на акцию — 0,000489802 руб.) с текущей доходностью — 4,5%. Это самые крупные дивиденды в истории ТГК-1: предложенный советом директоров размер превышает выплаты за 2016 год на 42%.
Годовое общее собрание акционеров пройдет 6 июня в Санкт-Петербурге.
Решение об увеличении дивидендов связано с заметным улучшением финансовых показателей за 2017 год. Компания на 11% увеличила выручку и провела переоценку инвестиций в дочерние компании, что привело к двукратному росту чистой прибыли по РСБУ (исходя из нее компания рассчитывает дивиденды). Свободный денежный поток вырос на 42%, долговая нагрузка сократилась более чем на треть.
Основные акционеры — «Газпром энергохолдинг» (51,79%) и Fortum Power and Heat Oy (29,45%).
Другие компании «Газпром энергохолдинга», за исключением МОЭК, («Мосэнерго» и ОГК-2) направят на дивиденды 25% от прибыли по РСБУ. Они, как и ТГК-1, увеличат размер выплат в условиях улучшения финансовых результатов (у «Мосэнерго» чистая прибыль по РСБУ выросла в 2,3 раза, у ОГК-2 — в 1,9 раза, другие показатели тоже внушают оптимизм). Дивидендная доходность у «Мосэнерго», по оценкам РБК Quote, составит 6,6%, у ОГК-2 — 4,5%.
Нарастила чистую прибыль и МОЭК, причем значительно — в 6,6 раза, до 6,1 млрд руб. Но совет директоров счел целесообразным направить подавляющую ее часть на покрытие убытков прошлых лет.
Что будет с акциями
На данный момент котировки обыкновенных акций компании на Московской бирже дешевеют на 1,3%. Игроки ожидали более высоких дивидендов. Так, аналитик инвестиционной компании «Финам» Наталья Малых ожидала выплат в размере 0,069 руб. на акцию. «В прошлом году компания выплатила около 37% прибыли по РСБУ, в этом — 26%. По всей видимости, норма выплат была снижена в преддверии нового инвестиционного цикла. Дивидендная доходность 4,5%, что немного ниже средней по российской генерации 5,2%», — полагает она. Ожидала более высоких дивидендов и инвестиционная компания ЛМС.
С начала года обыкновенные акции компании на Московской бирже подешевели на 8,2%. С начала 2017-го — на 26,7%. При этом с начала февраля 2016 года, когда бумаги ТГК-1 опустились до семилетних минимумов, прирост составил 175%. 2017 год был для компании в целом удачным. Финансовые показатели, включая чистую прибыль, заметно улучшились как по РСБУ, так и по МСФО. В первом квартале 2018 года позитивная динамика сохранилась: чистая прибыль по РСБУ выросла на 24% год к году. Более чем на 10% увеличились выручка и прибыль от продаж. Прибыль до налогообложения — на 19%. Производство — на 17% год.
По оценкам Малых, на горизонте года акции ТГК-1 могут подорожать на 30% к текущей цене (до 0,0144 руб.). Начальник управления операций на российском фондовом рынке инвестиционной компании Фридом Финанс Георгий Ващенко ожидает роста на 17% к текущей цене, до 0,013 руб. Дивидендную доходность по акциям компании он оценивает как не очень высокую.
Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
