ВТБ24: Рубль снова сильно перекуплен к нефти
«На фондовых рынках отскок на, но нефть падает. В четверг на рынках наблюдался отскок индексов от показанных в среду минимумов года на американском рынке. Индекс S&P вырос на 0,76%, фьючерс на S&P показывает рост в пятницу на 0,12%. Но это нормально, не могут же рынки все время только падать. А вот нефть в четверг продолжила торговаться вблизи локальных минимумов, в районе отметки $53 за баррель. Учитывая, что пара доллар/рубль едва отреагировала на падение нефти, лишь немного поднявшись выше 56 руб., цена нефти в рублях упала ниже отметки 3000, в моменте 2984.
Рубль снова стал сильно перекуплен к нефти. Это уже достаточное отклонение, чтобы поиграть на росте цены нефти в рублях, для этого можно купить одновременно фьючерсы на нефть и фьючерсы на доллар/рубль в нужной пропорции. Впрочем мы все равно считаем, что упадет и нефть, и рубль. Первая попытка нефти упасть оказалась фальстартом, из многомесячного диапазона $54–58 нефть обвалилась до $50, но потом отскочила обратно к $56,5 за баррель.
Новый отскок, как считается, начался из-за высказываний представителя Саудовской Аравии, который несколько охладил уверенность в том, что его страна будет однозначно участвовать в продлении соглашения ОПЕК+. Впрочем мы полагаем, дело не в этом. Нефть – актив волатильный , любит большие движения по $10–15, и в любом случае было понятно, что рост запасов и производства нефти в США не позволит рынку уйти к $60 за баррель и существенно выше. А значит, нефти надо сходить сначала заметно пониже, как минимум в район $46–48 за баррель. Впрочем если на американском фондовом рынке начнется серьезное падение, то нефть может упасть и ниже.
Что касается пары евро/доллар, то он за последние сутки поднимался к 1,0775, предоставив отличную возможность для продаж (о чем мы предупреждали), после чего упал обратно к 1,071. Это неделя для доллара была неблагоприятна из-за погашения короткого долга США на $33 млрд. Но уже на следующей неделе стандартная серия аукционов по казначейским нотам, 25, 26 и 27 апреля, так что доллар получит на следующей неделе поддержку.
Кроме того, заканчивается апрель, месяц традиционного профицита бюджета США (из-за того, что годовые налоги выплачиваются в апреле). Обычно в апреле доллар из-за этого относительно слаб. В мае уже надо будет переходить к наращиванию размещений, для финансирования традиционного майского дифицита, и тут во всей красе встает вопрос повышения лимита госдолга США, который сейчас стоит на планке $19,808 трлн.
Как только порог госдолга повысят, казначейство США начнет агрессивно занимать после вынужденной паузы, и доллар пойдет в рост. Может, паритет пара евро/доллар сразу не покажет, но минимумы последних лет на этом, скорее всего, обновит», – комментирует аналитик ВТБ24 Алексей Михеев.
Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Фьючерс — это разновидность производного (иногда говорят “вторичного») финансового инструмента. По сути, фьючерсом называется договор покупки или продажи некоего первичного инструмента с отложенным исполнением обязательств. В качестве первичного или базисного инструмента может выступать ценная бумага, валюта, сырье. Подробнее
