«Роснефть» увеличила прибыль на 62%. Куда двинутся котировки?
«Роснефть» отчиталась о финансовых результатах за первые три месяца 2019 года. В отчетном периоде стоимость нефти Urals в долларах сократилась на 3,1% относительно первого квартала 2018 года. Это не помешало нефтяной компании увеличить чистую прибыль и свободный денежный поток . Акции отреагировали ростом на 1%.
Эксперты «Велес Капитал» оценили отчетность как нейтральную. Результаты оказались несколько ниже ожиданий рынка в части чистой прибыли, но превысили прогнозы по EBITDA , рассказал аналитик «Велес Капитала» Александр Сидоров. Чистая прибыль нефтяной компании по МСФО в первом квартале поднялась на 61,7%, до ₽131 млрд при прогнозе ₽137 млрд.
Выручка увеличилась на 20,6%, до ₽2,1 трлн. Это произошло благодаря росту объемов продажи нефти и нефтепродуктов на 7,6%, а также повышению стоимости нефти в рублях на 12,7%.
Показатель EBITDA вырос более чем в 1,4 раза, до ₽548 млрд, при прогнозе ₽517 млрд. Среди причин — более низкие экспортные пошлины и изменения в налоговом законодательстве, которые вступили в силу в начале года.
Свободный денежный поток «Роснефти» увеличился в 1,4 раза по сравнению с первым кварталом 2018 года и составил ₽197 млрд. Чистый финансовый долг компании уменьшился на ₽110 млрд. Значение показателя чистый долг / EBITDA на конец квартала составило 1,3x. Капитальные затраты составили ₽214 млрд, то есть остались вблизи уровня первого квартала 2018 года (-4% год к году).
Добыча жидких углеводородов составила 57,6 млн тонн. Добыча используемого природного и попутного газа — 17,12 млрд куб. м. Объем переработки нефти — 26,87 млн тонн. Оставшийся объем добытой нефти направляется в основном на экспорт в страны Европы, Азии и СНГ, сообщили в компании.
«Роснефть» занимается разведкой и добычей углеводородов, переработкой и реализацией нефти и газа преимущественно на территории России. У компании есть геологоразведочные проекты и проекты по добыче в Норвегии, Бразилии, Вьетнаме, Венесуэле, Иракском Курдистане, Египте. Нефть перерабатывается на НПЗ в Германии, Белоруссии и Индии.
В апреле совет директоров «Роснефти» рекомендовал выплатить дивиденды в размере ₽11,33. Учитывая выплаты дивидендов за первое полугодие 2018 года в размере ₽14,58 на акцию, суммарный дивиденд на акцию за весь 2018 год составит ₽25,91. Это соответствует 50% чистой прибыли компании по МСФО. Собрание акционеров, на котором будут рассмотрены дивиденды, состоится 4 июня. Закрытие реестра на получение дивидендов — 17 июня.
Что будет с компанией в этом году
В связи с выполнением сделки ОПЕК+ по итогам марта 2019 года суточная добыча «Роснефти» в РФ составила 4,65 млн баррелей. Снижение превысило 1% по отношению к уровню октября 2018 года. Доля «Роснефти» в общем объеме сокращения добычи Россией составила около 46%.
Сокращение добычи нефти и газового конденсата «Роснефти» до 1 июля этого года составит около 2% (90 тыс. баррелей в сутки) к уровню октября 2018 года.
В компании не исключают увеличения добычи в среднесрочной перспективе. Капитальные затраты «Роснефти» могут увеличиться c ₽936 млрд в 2018 году до ₽1,3 трлн в 2019 году. Это может произойти из-за «планов по увеличению добычи в среднесрочной перспективе», в том числе в связи с будущим соглашения ОПЕК+, сообщило агентство Reuters.
Как поступить с акциями
После выхода нейтральной отчетности эксперты «Велес Капитал» подтвердили рекомендацию покупать акции «Роснефти» с целевой ценой ₽624 за бумагу в перспективе 12 месяцев. Эксперты БКС ожидают повышения стоимости акций на 43%, до ₽593 за бумагу. В «Ренессанс Капитале» ждут повышения на 33%, до ₽550.
Эксперты, опрошенные Refinitiv, оценивают справедливую стоимость акций «Роснефти» на 22% выше текущих котировок, на уровне ₽509 за бумагу. Четверо рекомендуют покупку, трое — держать бумаги в портфеле.
Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее