0
0

«Полюс» сократил прибыль вдвое. Почему отчетность называют положительной?

Чистая прибыль золотодобытчиков из «Полюса» сократилась за девять месяцев в 1,8 раза. Однако аналитики все равно считают опубликованные результаты сильными и рекомендуют покупать акции российской компании
Добыча золота
Добыча золота (Фото: «Полюс»)

За девять месяцев 2018 года золотодобывающая компания «Полюс» получила в 1,8 раза меньше прибыли, чем за аналогичный период годом ранее, следует из сообщения компании. Компании удалось заработать 31,3 млрд руб. При этом выручка выросла на 15,4%, до 133,1 млрд руб, а прибыль от операционной деятельности увеличилась на 16,4%, до 72,2 млрд руб.

Валовая прибыль выросла на 19%, до 85,646 млрд руб. Рублевый показатель EBITDA  вырос за девять месяцев на 19% по сравнению с тремя кварталами 2017 года, составив около 86 млрд руб. За третий квартал показатель вырос в годовом выражении на 26%, до 35,3 млрд руб.

Прибыль «Полюса» снизилась и по сравнению со вторым кварталом этого года. Это можно объяснить отсутствием положительного налогового эффекта от курсовых разниц — по сути, это «бумажное» снижение, считает аналитик «ВТБ Капитала» Дмитрий Глушаков.

«Без учета этого доналоговая прибыль выросла на 9% по сравнению со вторым кварталом, а EBITDA — на 18%. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года EBITDA и скорректированная чистая прибыль выросли на 14-19%», — указал Глушаков.

Снижения только на бумаге

Результаты понравились как аналитикам, так и инвесторам: благодаря росту показателей выше ожиданий акции «Полюса» растут в пределах 1%. «Результаты ожидаемо положительные. Они подтверждают наши прогнозы финансовых показателей за 2018 год», — заявили в «ВТБ Капитале».

Компания продемонстрировала уверенный рост выручки и EBITDA в долларах благодаря росту добычи даже несмотря на неизменные в годовом выражении средние цены на золото, добавил главный аналитик «Открытие Брокер» Алексей Павлов. На фоне девальвации «Полюс» сократил и без того рекордно низкую себестоимость добычи унции практически во всех ключевых проектах, отметил эксперт.

«Снижение чистой прибыли связано с убытком от курсовых разниц, который вызван негативной переоценкой валютного долга на фоне девальвации рубля. Его наличие вряд ли приведет к снижению инвестиционной привлекательности акций «Полюса». К тому же и дивидендная политика эмитента привязана не к чистой прибыли, а к показателю EBITDA», — резюмировал Павлов.

«Результаты «Полюса» оказались лучше наших ожиданий», — согласился с коллегами начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. «Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA по итогам третьего квартала и девяти месяцев 2018 года оказалось на уровне 65% — это лучший результат в отрасли. Себестоимость производства осталась на уровне $345 на унцию, а общие затраты даже сократились, что свидетельствует о высоком уровне контроля над издержками», — оценил Ващенко.

«Полагаю, что причин для снижения рентабельности в текущем квартале нет; за исключением топливных расходов, инфляция затрат остается около нуля», — продолжил представитель «Фридом Финанс».

Каков потенциал роста

Консенсус-прогноз по акциям «Полюса» предусматривает рост котировок до 6200 руб. за акцию — то есть на 46% от текущей цены. «На мой взгляд, здесь не учитываются факторы риска, такие как удорожание топлива, повышение НДС, возможный рост других налогов. Все же потенциал в акциях не превышает 20% на горизонте года, что, впрочем, тоже неплохо», — заявил Георгий Ващенко.

Ранее «Полюс» попал в топ-10 самых рентабельных российских компаний по версии рейтинга «РБК-500».

Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP).
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
ЦБ продлил запрет для недружественных инвесторов на вывод денег за рубеж 15:37 · 0
Первые торги акциями «Европлана» на Мосбирже начались ростом на 22% 15:14 · 0
«Сбер»: максимальные ставки по вкладам доступны теперь для пенсионеров 14:13 · 0
Акции Reddit обвалились на 24% после четырехдневного ралли 14:12 · 0
Почему центробанки продолжают закупаться золотом и что будет с ценами
Страх против жадности: кого криптотрейдинг приводит к долгам и апатии
<p>Глава Nvidia Дженсен Хуанг</p>
Какие компании больше всех выиграли от ИИ-безумия — The Economist
«ВТБ Мои Инвестиции» включили в топ-10 акций «Позитив» и «Ростелеком» 12:17 · 0
Первый квартал стал рекордным для индекса S&P 500 за 5 лет 10:43 · 0
Совокупный убыток СПБ Биржи сократился почти вчетверо в 2023 году 10:23 · 0
Doge, Pepe и быстрое обогащение: почему «выстрелили» мемкоины
Крипта от Telegram: почему популярность детища Дурова стремительно растет
В России прошло крупнейшее в 2024 году IPO — его объем более ₽13 млрд 09:35 · 0
Важно следить сегодня: старт торгов «Европлана», акции «Магнита» и ЛУКОЙЛа 08:57 · 0