0
0

«Газпрому» увеличат налоги на ₽120 млрд. Плохие новости для инвесторов

Правительство решило продлить срок повышенной налоговой нагрузки на «Газпром» до конца 2021 года. Из-за этого компании придется сократить дивиденды, указали аналитики. Эксперты не рекомендуют инвестировать в «Газпром»
Председатель правления «Газпрома» Алексей Миллер
Председатель правления «Газпрома» Алексей Миллер (Фото: Александр Николаев/Интерпресс/ТАСС)

Налоги «Газпрома» в 2021 году должны увеличиться на 120 млрд руб, знает РБК. Соответствующую поправку решили внести в налоговый кодекс. Документ уже отправлен в Государственную думу, на данный момент окончательное решение не принято.

«Правительство планирует продлить срок повышенного налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для «Газпрома» еще на один год — до конца 2021 года, — объяснил Дмитрий Лукашов, руководитель управления нефти и газа компании «ВТБ Капитал». — Речь идет о коэффициенте 1,4, применяемом к ставке НДПИ, который должен быть снижен до 1.0 в 2021 году. В случае согласования и принятия проекта коэффициент 1,4 должен будет сократиться до 1,0 только в 2022 году».

Повышенная ставка налога действует только для «Газпрома». Другие газодобывающие компании, в том числе НОВАТЭК и «Роснефть», платят налог по стандартному коэффициенту 1,0.

Что это значит

«Очевидно, что для инвесторов эта новость может звучать в негативном ключе, — рассказал РБК Quote директор аналитического департамента компании «Локо-Инвест» Кирилл Тремасов. — Прибыль компании уменьшится, так как ее часть пойдет на налоговые выплаты. Но эту схему государство применяет уже не первый год, поэтому для инвесторов в «Газпром», наверное, ничего нового».

Другие аналитики также назвали новость ожидаемой. «Вряд ли это окажет влияние на котировки акций газового монополиста, — считает портфельный управляющий компании «Альфа-Капитал» Эдуард Харин. — На поведение котировок значительно большее влияние имеют новости, связанные с потенциальными и текущими проектами в части трубопроводов, СПГ, новые месторождения. Из этих новостей станет ясно, будет ли у компании свободный денежный поток  для выплаты дивидендов акционерам. Пока наша позиция скорее нейтральная, поскольку компания стоит дешево с точки зрения мультипликаторов  , однако многочисленные мега-проекты, которые тянутся уже многие годы и могут быть продолжены в будущем, ограничивают возможности для существенного роста котировок».

В «ВТБ-Капитале» и вовсе готовятся к сохранению повышенного налогового бремени на «Газпром» не до 2021, а до 2025 года. «Мы полагаем, что рынок, так же как и мы, не ожидает снижения коэффициента НДПИ в обозримом будущем, — указал Дмитрий Лукашов. — Мы не ожидали и не ожидаем снижение коэффициента даже в долгосрочной перспективе и моделируем повышенный коэффициент 1,4 до конца периода прогнозирования — 2025 года».

Как поступить инвестору

Кирилл Тремасов в своем телеграм-канале MMI назвал идею сохранить повышенные налоги на «Газпром» неприличной. «Если эта идея будет реализована, то это в очередной раз продемонстрирует инвесторам реальное состояние делового климата в России. А также покажет, что в повышении стоимости «Газпрома» не заинтересовано не только его руководство, но и государство», — написал директор аналитического департамента «Локо-Инвеста».

«Реализация этой схемы наводит на мысли о существовании негласной договоренности между «Газпромом» и Минфином, позволяющей «Газпрому» экономить на дивидендах миноритариям, но с другим акционером — государством — расплачиваться в полном объеме. По сути, это дискриминация акционеров, — добавил Тремасов. — Напомню, что в бюджет на 2018 год Минфин заложил дивиденды  «Газпрома» за 2017 год в 14,32 руб. на акцию (50% прибыли МСФО). В итоге «Газпром» утвердил выплаты в размере 8,04 руб. на акцию».

« Рыночная стоимость  «Газпрома», который на днях рассказывал о своих рекордных запасах, каких нет ни у кого в мире, составляет на сегодня $53 млрд. Американская Exxon Mobil — $348 млрд, — резюмировал эксперт. — Поверьте, у нас была бы совсем другая экономика и другой уровень жизни, если бы перед правительством была поставлена не мифическая цель типа 25% инвестиций в ВВП, а простая и практическая — поднятие стоимости российских госкомпаний до уровня мировых аналогов».

В «Локо-Инвесте» не рекомендуют вкладываться в бумаги «Газпрома». «Зачем инвестировать в акции компании, основной акционер которой не заинтересован в повышении ее капитализации?», — заключил Кирилл Тремасов.

Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
В «БКС Мир инвестиций» назвали 5 акций для активных трейдеров на апрель 15:58 · 0
ЦБ продлил запрет для недружественных инвесторов на вывод денег за рубеж 15:37 · 0
Первые торги акциями «Европлана» на Мосбирже начались ростом на 22% 15:14 · 0
«Сбер»: максимальные ставки по вкладам доступны теперь для пенсионеров 14:13 · 0
Акции Reddit обвалились на 24% после четырехдневного ралли 14:12 · 0
Почему центробанки продолжают закупаться золотом и что будет с ценами
Страх против жадности: кого криптотрейдинг приводит к долгам и апатии
<p>Глава Nvidia Дженсен Хуанг</p>
Какие компании больше всех выиграли от ИИ-безумия — The Economist
«ВТБ Мои Инвестиции» включили в топ-10 акций «Позитив» и «Ростелеком» 12:17 · 0
Первый квартал стал рекордным для индекса S&P 500 за 5 лет 10:43 · 0
Совокупный убыток СПБ Биржи сократился почти вчетверо в 2023 году 10:23 · 0
Doge, Pepe и быстрое обогащение: почему «выстрелили» мемкоины
Крипта от Telegram: почему популярность детища Дурова стремительно растет
В России прошло крупнейшее в 2024 году IPO — его объем более ₽13 млрд 09:35 · 0