0

Coca-Cola начала приносить прибыль. Почему же подешевели акции?

Котировки Coca-Cola потеряли более 4% после публикации отчетности за прошедший квартал. Инвесторам не понравились ориентиры на будущий год и снижение выручки
Фото: пользователя Jasper с сайта flickr.com
Фото: пользователя Jasper с сайта flickr.com

Акции производителя напитков Coca-Cola обвалились на 4% сразу же после выхода отчетности за последний квартал 2018 года. Компания намного улучшила прибыль, выбравшись из убытков. Однако инвесторам не понравились ориентиры компании и то, что результаты не оправдали ожиданий аналитиков.

Что показали результаты

В минувшем квартале Coca-Cola показала чистую прибыль в размере $870 млн, выбравшись из значительных убытков аналогичного периода предыдущего года. В 2017 году компания зафиксировала убыток, равный $2,75 млрд. Однако результат оказался на 52,6% меньше ожиданий консенсуса Refinitiv.

Разводненная прибыль на акцию достигла $0,20 против -$0,65 годом ранее. Аналитики прогнозировали $0,43 на акцию. Скорректированная прибыль выросла на 10% по сравнению с 2017 годом, до $1,8 млрд. Это на 0,11% меньше ожиданий аналитиков. Соответствующая прибыль на акцию составила $0,43 против $0,39 годом ранее и прогноза в $0,43 на акцию.

Выручка снизилась на 6%, до $7,06 млрд. Компания объяснила снижение выручки рефранчайзингом бизнеса по разливу напитков и влиянием изменения валютных курсов. Однако показатель оказался на 0,32% лучше ожиданий, что объясняется увеличением спроса на чай, кофе, воду и спортивные напитки, которые выпускает Coca-Cola. Впрочем, руководство американской компании прогнозирует, что в 2019 году темпы роста продаж замедлятся до 4%.

«Хотя выручка компании снизилась из-за рефранчайзинга и изменения валютных курсов, органическая выручка (по стандарту non-GAAP) выросла в соответствии с долгосрочной стратегией в шестой раз подряд», — отмечается в пресс-релизе компании.

Органические продажи, не учитывающие колебания валют, слияния и продажу активов, увеличились на 5%.

Объемы продаж чая и кофе за квартал выросли на 3% благодаря появлению новых продуктов. Продажи воды, обогащенной воды и спортивных напитков выросли на 1%. Тот же показатель по газированным безалкогольным напиткам упал на 1% несмотря на то, что популярная Coca-Cola без сахара вновь показала двузначный рост, а по соку, молочным продуктам и растительным напиткам продажи снизились на 2%.

Ориентиры компании разочаровали

«Мы ожидали, что акции Coca-Cola сегодня утром снизятся: хотя квартальная прибыль на акцию соответствовала ожиданиям, ориентиры компании разочаровали, показав, что в 2019 году динамика прибыли будет нулевой», — прокомментировали отчетность аналитики Barclays Capital.

«С другой стороны, в компании предполагают, что динамика основного бизнеса Coca-Cola в следующем году будет хорошей: органическая операционная прибыль будет расти однозначными темпами. Однако рост будет ограничен из-за изменения валютных курсов и роста процентных затрат», — добавили в банке.

Согласно ориентирам Coca-Cola, в 2019 году прибыль на акцию компании может вырасти на 1% либо снизиться на 1%. Это означает, что Coca-Cola может заработать меньше, чем в 2018 году, когда прибыль на акцию составила $2,08. Аналитики ожидают, что в 2019 году показатель достигнет $2,23 на акцию. Руководство компании также планирует рост органической выручки всего на 4%.

Что делать с акциями 

За последний год акции Coca-Cola выросли почти на 13%, но эксперты полагают, что у них остается потенциал роста. Из 24 профильных аналитиков, опрошенных Refinitiv, 13 рекомендуют покупать акции, 11 советуют держать их в портфеле. Целевая цена, согласно консенсус-прогнозу, составляет $52,02, что предполагает потенциал роста 6,82%.

Аналитики Barclays Capital предлагают держать бумаги Coca-Cola. В банке ожидают, что они подорожают на 2% с текущих уровней, до $51.

Как Coca-Cola развивает бизнес

Coca-Cola — крупнейший мировой производитель и поставщик концентратов, сиропов и безалкогольных напитков. Наиболее известным продуктом компании является напиток Coca-Cola. Среди наименований компании также кофейни Costa Coffee, вода Dasani, соки и нектары Del Valle, спортивные напитки Powerade, «Витаминная вода» (Vitamin Water) и кокосовая вода ZICO.

В прошлом месяце компания закрыла крупнейшую сделку в своей истории, купив британскую сеть кофеен Costa, а на прошлой неделе впервые за десятилетие представила новый вкус колы — апельсиново-ванильный. За последние год-полтора Coca-Cola запустила в продажу 500 новых видов напитков по всему миру. Это на 25% больше, чем за весь 2016 год. Расширение ассортимента благоприятно повлияло продажи и прибыль.

В начале 2014 года Coca-Cola в рамках реструктуризации приняла решение вернуться к франчайзинговой модели бизнеса и запустила программу под названием «рефранчайзинг». Эта модель существовала в компании до 2010 года. Однако затем Coca-Cola приняла решение выкупить все заводы по производству соков и напитков в США.

В 2017 году компания начала процесс передачи бизнеса по розливу напитков бывшим североамериканским франчайзинговым партнерам. Им вернут права на технологии производства напитков и саморегулирования разливного процесса. В компании полагают, что этот шаг поможет улучшить результаты.

Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов.
Чтобы начать инвестировать, нужно открыть брокерский счет
Это можно сделать онлайн за несколько минут
Структурные продукты
готовые инвестиционные решения с понятным риском и доходностью
Подробнее