Доходы Align Technology резко выросли. Компания заработала $2 млрд за год
Акции производителя прозрачных кап для зубов Align Technology упали более чем на 13% после того, как компания объявила о рекордных финансовых результатах за 2018 год. Инвесторов разочаровал прогноз прибыли на первый квартал 2019 года.
+848,9% прибыли за квартал
В 2018 году выручка Align Technology выросла на 33,5% до рекордных для компании $2 млрд. Чистая прибыль за год увеличилась на 72,9% до $400,2 млн по сравнению с $231,4 млрд в 2017 году.
Объем продаж флагманского продукта компании - кап Invisalign - в 2018 году увеличился на 31,9%, а объем продаж сканеров iTero — на 77,2%. Операционная маржа производителя ортодонтических товаров по итогам 2018 года составила 23,7%, а разводненная прибыль на акцию за год выросла до $4,92. В 2017 году она была на уровне $2,83. Объем продаж в 2018 году в Северной и Южной Америке вырос на 24,2%, в других частях света - на 45%.
Если учитывать только четвертый квартал 2018 года, то выручка увеличилась на 26,7%, до $534 млн, по сравнению с $421 млн год назад. За квартал компания заработала $97 млн (+848,9%) или $1,2 (+823,1%) на акцию, по сравнению с $10 млн или $0,13 за акцию за аналогичный период прошлого года. Аналитики, опрошенные FactSet, ожидали, что в четвертом квартале прибыль составит $1,15 акция, а выручка составит $514 млн за квартал.
Объем продаж Invisalign в четвертом квартале вырос на 30,9%, до 333,8 тыс. единиц. Доходы от сканеров и сервисных услуг за четвертый квартал выросли на 54,8% и достигли $88,4 млн. Операционная прибыль прибавила 9,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив $120,5 млн, операционная маржа составила 22,6%.
Почему рухнули котировки
Вместе с отчетностью компания представила ориентиры на первый квартал 2019 года. Align Technology рассчитывает увеличить объем продаж Invisalign на 25–27% до 340-345 тыс. единиц. По прогнозам, выручка за первый квартал составит от $525 млн до $535 млн, то есть вырастет на 20-22% по сравнению с первым кварталом 2018 года. Прибыль на акцию составит от $0,78 до $,84. Аналитики FactSet ожидали, что в первом квартале прибыль составит $1,2 на акцию, а продажи – $527 млн.
Похоже, именно разница между прогнозами аналитиков и собственными прогнозами Align спровоцировала распродажу акций на рынке. Инвесторы проигнорировали рекордную выручку компании за год и принялись избавляться от ценных бумаг .
Консенсус Refinitiv рекомендует покупать акции Align Technology, ожидая, что за ближайшие 12 месяцев они вырастут на 27%. Справедливая оценка бумаг составляет $283. Среди опрошенных экспертов 14 рекомендуют покупку, двое советуют держать бумаги в портфеле. Рекомендаций на продажу никто не дает.
Чем интересна Align Technology
Компания Align Technology занимается медицинским оборудованием и сервисами для лечения зубов, включая цифровые услуги автоматизированного проектирования / автоматизированного производства (CAD / CAM), используемые в стоматологии, ортодонтии и хранении стоматологических записей. Компания работает в двух сегментах:
- Clear Aligner - система коррекции прикуса Invisalign System, которая включает в себя Invisalign Full, Teen и Assist (комплексные продукты), Express / Lite (неполные продукты) и Vivera Retainers, а также обучающие и вспомогательные продукты для лечения прикуса (Non-Case).
- Scanner and Services - 3D-сканеры для ортодонтии и другая техника для стоматологии. Сегмент включает в себя сканер iTero и цифровые услуги OrthoCAD.
