5G как источник убытков. Из-за чего акции Nokia рухнули на 9%
Финская телекоммуникационная компания Nokia понесла квартальные убытки, тогда как аналитики прогнозировали прибыль. Компания сообщила о задержке с развертыванием сетей 5G на североамериканском рынке. Это и стало главной причиной ее убытков. Американские депозитарные расписки (ADR) Nokia, котирующиеся на американской фондовой бирже NYSE, просели на 9% после оглашения квартальных результатов.
Чистая выручка в годовом выражении выросла на 2%, до €5,03 млрд. Аналитики, согласно данным FactSet, ожидали выручку меньше — в размере €5,01 млрд. Однако из-за курсовой разницы валют в долларовом выражении выручка снизилась на 2%.
Операционные убытки возросли на 56%, с €336 млн до €524 млн. Чистые убытки в пересчете на акцию выросли с €0,06 до €0,08. Скорректированный чистый убыток в первом квартале составил €118 млн. Скорректированный чистый убыток на акцию составил €0,02, в то время как аналитики ожидали прибыль в размере €0,03.
Из-за чего возникли проблемы
Индустрия сетей, в которой доминируют Nokia, шведская Ericsson и китайская Huawei, страдает от многолетнего снижения спроса. Дело в том, что продажи оборудования для сетей 4G достигли пика в середине десятилетия и сейчас идут на спад. Компания готовится к новому циклу модернизации сети, поскольку операторы начали инвестировать в оборудование 5G.
Nokia не смогла своевременно поставить телекоммуникационное оборудование для сетей 5G, заявив, что споры о безопасности, которые велись в отношении конкурента Huawei, оказали давление на инвестиции в сети 5G. И все же руководство финской компании уверено, что по итогам года развертывание сетей 5G увеличит спрос и доходы от лицензирования, а потому финансовые показатели Nokia улучшатся.
«Неясная ситуация с Huawei негативно отразилась на Nokia в краткосрочной перспективе. Однако в долгосрочном плане этот фактор должен, наоборот, открыть перед финской компанией больше возможностей, — считает аналитик из исследовательской компании Inderes Микаэль Раутанен. — Похоже, что Nokia еще не полностью обновила свой продукт до 5G. В компании объясняют это внешними причинами, но должны быть и внутренние факторы».
Каковы прогнозы на 2019 год
Президент и главный исполнительный директор Nokia Раджив Сури заявил, что первый квартал был ожидаемо слабым для компании. Поэтому результаты истекшего квартала не изменили оценки на весь год.
По словам Сури, проблемы, которые привели к слабым результатам, решатся до конца года. «Хотя общие риски немного увеличились, мы по-прежнему наблюдаем позитивные изменения и сохраняем наши ориентиры на весь год», — заверил Сури.
Компания ожидает резкого роста выручки от сетей 5G, особенно во второй половине года. Это произойдет из-за того, что Nokia выиграла 36 коммерческих сделок по технологиям 5G. В компании также отметили, что сегмент IP-маршрутизация также возвращается к росту. По мнению компании, продолжится рост оптических сетей и программного обеспечения.
Менеджмент Nokia подтвердил январский прогноз относительно «плоского» рынка сетей 5G в 2019 году. По оценкам компании, прибыль на акцию в 2019 году составит €0,25–€0,29, а прибыль на акцию в 2020 году возрастет до €0,37–€0,42.
Куда двинутся акции
За три последних месяца акции Nokia подешевели на 20%. Несмотря на слабую динамику бумаг финского телекоммуникационного гиганта в последние месяцы аналитики с Уолл-Стрит ожидают удорожания ADR Nokia на 34,8%, до $7,07 за штуку. По данным Refinitiv, шестеро аналитиков рекомендуют покупать акции Nokia, пятеро — держать и один — продавать.
