0
0

Почему акции «Уралкалия» торгуются ниже цены выкупа

Акционеры «Уралкалия» на внеочередном собрании 18 декабря приняли решение об уходе с Мосбиржи. Несогласные и неголосовавшие смогут продать акции на 16% выше текущей цены на бирже, но продают гораздо дешевле.

Проводя делистинг  (процедуру прекращения торговли акциями на бирже), компания обязана выкупить акции инвесторов, которые голосовали против этого решения на собрании акционеров или не голосовали вообще. Цена выкупа определяется как максимальная из двух вариантов – средневзвешенной цены за последние шесть месяцев (рассчитывается биржей) и посчитанной независимым оценщиком. При этом компания не может потратить на выкуп сумму больше, чем 10% ее чистых активов (стоимость активов за минусом обязательств).

В случае «Уралкалия» максимальной оказалась средневзвешенная стоимость на бирже, то есть 135,95 руб. за бумагу. По этой цене «Уралкалий» будет выкупать акции у несогласных и воздержавшихся.

Много ли таких, точно определить сложно. Основными акционерами «Уралкалия» являются "Уралхим" Дмитрия Мазепина (20%) и бизнесмен Дмитрий Лобяк (20%). Еще почти 55% находится на балансе дочернего предприятия "Уралкалий-технология". Остальные 5,23% бумаг торгуются на бирже (т.н. free float). Юрист Herbert Smith Freehills Денис Морозов напоминает, что это оценочная цифра, в реальности миноритариев может быть в разы меньше.

Потенциально эти 5,23% и есть те самые акционеры, которые могут предъявить компании бумаги к выкупу по 135,95 руб. Если предположить, что выкупа потребуют все миноритарии, «Уралкалию» потребуется 22,2 млрд руб. При этом 10% чистых активов компании стоят 19,9 млрд руб. Компания распределит эти 19,9 млрд руб. пропорционально количеству акций, но даже при таком раскладе инвесторы смогут получить 129 руб. на акцию.

Тем не менее, торги на Московской бирже продолжаются – на середину 22 декабря по 120 руб. за акцию. Чем руководствуются инвесторы, продающие акции на 7% ниже минимально возможной рыночной цены? Аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов полагает, что процедура выкупа вполне может быть «недружественной» - у акционеров не будет возможности продать бумаги прямо в торговом терминале, вместо этого потребуется заполнять множество бумаг. Инвесторы и спекулянты, совершающие сейчас операции на рынке, не хотят этим заниматься: одних устраивает сиюминутная продажа, другие же рассчитывают купить по нынешней цене, а продать уже за пресловутые 135 руб.

Исключение ценных бумаг из списка ценных бумаг, допущенных к торгам (котировального списка биржи) по инициативе компании-эмитента или в связи с дефолтом эмитента. После делистинга ценные бумаги этого эмитента могут торговаться только на внебиржевом рынке, а капитализация компании не может быть рассчитана.
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
CNBC назвал Trump Media и Reddit новыми акциями-мемами 17:28 · 0
В «Синаре» предсказали выплату в мае — августе дивидендов на ₽3,5 трлн 15:55 · 0
Акции «Магнита» подорожали до максимума за шесть лет 14:11 · 0
Товарно-сырьевая биржа не увидела смысла в IPO и запланировала ребрендинг 14:00 · 0
Минфин разрешил прямые сделки на бирже в рамках закупок госкомпаний 13:19 · 0
JPMorgan предупредил об угрозе внезапного обвала рынка акций США 11:18 · 0
СПбМТСБ оштрафовала недобросовестных игроков почти на ₽20 млн с 2023 года 10:04 · 0
Петербургская товарная биржа запланировала торги мясом и маслом 09:35 · 0
Книга заявок на IPO «Европлана» была переподписана в четыре раза 09:02 · 0
Важно следить сегодня: акции АЛРОСА, индекс Мосбиржи, IPO «Европлана» 08:57 · 0
Почему спрос на маленькие квартиры — это ложный тренд: как быть инвестору
Биржа СПбМТСБ заявила о планах запустить расчеты в юанях в 2024 году 08:32 · 0
Артемьев объявил о планах запустить первые в России торги услугами 07:11 · 0
Анти-Boeing. Почему Airbus забирает долю рынка у американского гиганта