ФСК ЕЭС нарастила прибыль. Инвесторы ждут ясности по дивидендам
Показатели
- Выручка за год составила 242,2 млрд руб., сократившись на 5,2%. При этом основная статья — выручка за услуги по передаче электроэнергии — выросла на 12,9% и составила 192,2 млрд руб. Другие показатели выручки снизились. Так, выручка от продажи электроэнергии составила 8,2 млрд руб., показав снижение в 2,7 раза. Это произошло в связи с прекращением реализации электроэнергии одним из дочерних обществ ФСК ЕЭС, отметили в компании.
- Чистая прибыль увеличилась на 6,3% и составила 72,65 млрд руб.
- Скорректированный показатель EBITDA вырос на 8,3% и составил 126,4 млрд руб.
- Соотношение долг/EBITDA составило вполне комфортные для компаний такого типа 2х.
Комментарии и прогнозы
Отчетность компании практически не отразилась на настроении инвесторов, и пока спрос на бумаги ФСК минимальный, отмечает аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов. По его мнению, поводом для изменения котировок будут дивиденды , закрытие реестров по которым состоится в июле. «В целом сектор электроэнергетики выглядит хуже рынка, и возможно котировки этих компаний будут падать в ближайшие месяцы», — считает эксперт.
Отчетность можно считать в целом нейтральной, говорит эксперт-аналитик «Финама» Алексей Калачев. При этом по итогам года, учитывая полученную прибыль, компания может выплатить хорошие дивиденды. Доходность по акциям ФСК ЕЭС может составить 10%, считает эксперт, и это будет удерживать котировки от снижения. «В среднесрочной перспективе мы позитивно смотрим на динамику этих акций, ожидая их роста на 15-20% до конца года», — отмечает Калачев.
ФСК продолжает оставаться одной из самых эффективных компаний в энергетике: рентабельность EBITDA составляет 52%, а прибыли — 26%, напоминает начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. При этом высокая эффективность компании является сдерживающим фактором для повышения тарифов. «Я ожидаю, что в 2018 году выручка вырастет на 6%., EBITDA покажет рост более 2%, а прибыль прибавит около 7%», — прогнозирует эксперт. Вместе с тем, дивидендная политика пока остается неопределенной, как и, в некоторой степени, инвестиционная программа. Есть вероятность того, что свободные денежные средства будут потрачены не на дивиденды или досрочное погашение долга, а на увеличение капзатрат, что будет негативно воспринято инвесторами. Поэтому специалист рекомендует дождаться прояснения данного вопроса от менеджмента. «Дивиденд за прошлый год (с учетом ранее выплаченных промежуточных дивидендов за I квартал 2017 года) может составить около 0,0141 руб., если компания направит 25% прибыли акционерам. Это соответствует доходности около 8%, что выгодно для покупки в краткосрочном плане. Акции ФСК, на мой взгляд, стоит включить в портфель в качестве долгосрочных защитных идей», — резюмирует эксперт.
Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
