Все новости Quote
Лента новостей 9:40 МСК
КАЛЕНДАРЬ-Денежный рынок, ОФЗ, ликвидность банковского сектора в марте-мае 17г  Quote Reuters, 09:30 КАЛЕНДАРЬ-Рынок субфедеральных облигаций в марте-апреле 17г  Quote Reuters, 09:30 КАЛЕНДАРЬ-Рынок корпоpaтивных облигаций РФ в марте 17г  Quote Reuters, 09:30 ЦБ РФ: Задолженность банков по РЕПО в рублях на 27 марта Quote РБК, 09:25 ИК «Финам»: В начале дня ожидаем преобладания продаж в российских активах Quote Комментарии аналитиков, 09:25 ЦБ РФ: Задолженность банков по РЕПО в иностранной валюте на 27 марта Quote РБК, 09:25 ЦБ РФ: Остатки на корреспондентских счетах на 27 марта Quote РБК, 09:19 Европейские рынки начнут торги снижением  Quote Reuters, 09:19 UPDATE 1-ФАКТОРЫ - 27 марта  Quote Reuters, 09:17 Доллар упал до минимума 2 месяцев из-за неудачи Трампа в реформировании здравоохранения  Quote Reuters, 09:13 В Москве за ночь выпало более четверти месячной нормы осадков Общество, 09:11 TeleTrade: Курс доллара будет торговаться в диапазоне 57,40–57,25 руб. Quote Комментарии аналитиков, 09:09 Grand Capital: Понижение ставки ЦБ РФ не оказало влияния на рубль Quote Комментарии аналитиков, 09:05 Forex Club: Пара доллар/рубль может вернуться в район уровня 58,20 Quote Комментарии аналитиков, 09:00 Побег в мечту: как инвестор Николай Давыдов покоряет Калифорнию Бизнес, 09:00 Лучшие предложения рынка наличной валюты  09:00   USD НАЛ. Покупка 57,25 Продажа 57,25 EUR НАЛ. 61,99 61,82 ИФК «Солид»: Индекс ММВБ может продолжить снижение Quote Комментарии аналитиков, 08:55 Нацбанк Азербайджана объявил курс маната - 1,7201/$1  Quote Reuters, 08:53 Оргкомитет «Евровидения» попытается защитить право участия в шоу России Общество, 08:53 Для начинающих водителей ввели ограничения Политика, 08:36 Базовый курс доллара при проведении валютного свопа на 27 марта Quote РБК, 08:35 ФАКТОРЫ - 27 марта  Quote Reuters, 08:30 СМИ узнали о создании нового управления в Белом доме для зятя Трампа Политика, 08:10 Ле Пен предрекла гибель Евросоюза Политика, 08:00 ДОБРОЕ УТРО, Россия!  Quote Reuters, 08:00 Меркель пригласила Иванку Трамп на экономический саммит W20 Политика, 07:27 Правительство изменило порядок замены и выдачи водительских прав Общество, 07:06 Рыбный король: подлинная история нового российского миллиардера Бизнес, 07:00
Райффайзенбанк: Инфляция в январе 2016 года в России вполне может составить около 1%
14 янв 2016, 12:30
РБК : Райффайзенбанк: Инфляция в январе 2016 года в России вполне может составить около 1%
«По данным Росстата, инфляция в декабре 2015 года ожидаемо составила те же 0,8% м/м, что и в ноябре 2015 года, оставаясь повышенной. Учитывая эффект высокой базы декабря 2014 года (2,6% м/м), это не помешало дальнейшему замедлению годового показателя инфляции до 12,9% к концу 2015 года после 15% г/г в ноябре. Однако нужно признать, что итоговая инфляция оказалась выше, чем при пересмотре годовых инфляционных прогнозов экспертами и властями в сентябре–октябре 2015 года (до мин. 12%), когда началась новая волна ослабления рубля из-за падения цен на нефть, но еще не были озвучены санкции против Турции. 12,9% – это практически верхняя граница интервала, прогнозируемого ЦБ на 2015 год (12–13%). Девальвация рубля и временные факторы приводят к тому, что инфляция находится на повышенном уровне уже второй год подряд: в 2014 году она составляла 11,4% после 6,5% в 2013 году.

Основным драйвером инфляции в декабре 2015 года осталось удорожание продовольствия. Но вопреки опасениям, темпы роста цен в этом сегменте оказались не выше ноябрьских значений, составляя 1,2% м/м. Главным источником риска в продовольственной категории по-прежнему является удорожание плодоовощной продукции. Еще до вступления в силу ограничений на импорт из Турции (с 1 января 2016 года), цены на фрукты и овощи в декабре 2015 года отреагировали всплеском на 6,6 м/м. Наиболее сильно подскочили цены на томаты и огурцы (на 30% и 20% м/м соответственно). Однако по ключевым продуктовым позициям (мясо и рыба, крупы, масла) темпы роста цен продолжают демонстрировать положительную динамику, абсорбируя негативный ценовой эффект от плодоовощной продукции.

Удорожание непродовольственных товаров, несмотря на продолжающееся ослабление рубля, в декабре замедлилось почти вдвое: до 0,4% против 0,7% м/м в ноябре 2015 года. Основными причинами снижения непродовольственной инфляции стало более чем двукратное замедление роста цен на одежду и обувь (до 0,7% и 0,5% м/м соответственно). Такая же тенденция прослеживается в ценах моющих и чистящих средств, медикаментов. Повышенными остаются лишь темпы роста цен электротоваров, бытовой техники, телерадиотоваров (0,8–1%), на которых сказалось сочетание эффекта от ослабления рубля и активизации предпраздничных покупок.

Отдельного внимания, пожалуй, заслуживает ускорение роста стоимости услуг – до 0,7% против 0,2% в ноябре 2015 года. Судя по категориям, которые продемонстрировали наибольшее удорожание, помимо сезонности такое ухудшение преимущественно связано с последствиями падения курса. Так, основной всплеск цен пришелся на стоимость зарубежного туризма: +4,2% против -0,3% в ноябре 2015 года – исторически столь высокие темпы роста наблюдались именно в периоды девальвации. Также значительно ускорился рост стоимости пассажирского транспорта: до 1,9% против 0,5% в ноябре 2015 года.

Мы ожидаем, что продолжающееся снижение покупательной способности будет создавать условия для сдерживания непродовольственной инфляции и удорожания услуг по мере ослабления степени эффекта переноса от обесценения рубля на цены. Учитывая в целом улучшающуюся динамику инфляции в основных ценовых категориях, определяющими факторами для инфляции в январе 2016 года должно стать влияние санкций против Турции, а также ежегодное повышение транспортных тарифов (в частности, ж/д тарифов примерно на 4% с 1 января). На этом фоне инфляция в январе 2016 года вполне может составить около 1% м/м. Но учитывая эффект высокой базы января 2015 года (3,9% м/м), даже в этом случае инфляция год к году в январе 2016 года должна оказаться ниже 10%. Для ЦБ важным критерием при решении по ставке будет новая статистика по инфляционным ожиданиям, которые остаются повышенными. Но учитывая текущий уровень цены на нефть и вероятность ее дальнейшего снижения, а также иные внешние риски, сценарий снижения ставки Банком России в январе теперь выглядит маловероятным», – прокомментировала аналитик Райффайзенбанка Мария Помельникова.

Н.Щ. 

Котировки
Компании
Прогнозы
Продукты
Акции
Облигации
Валюты и ставки
Индексы
Товары
Производные инструменты
Московская биржа