Инвестиции
Интервью·
0
0

«Год будет успешным». Экс-глава банка «Открытие» о российском финсекторе

Михаил Задорнов в рамках встречи «Клуба инвесторов» РБК Pro рассказал, чего ждать от банковского сектора, почему «Сбер» решил выплатить рекордные дивиденды и актуален ли обмен заблокированных активов
Российский экономист и бывший глава банка «Открытие» Михаил Задорнов
Российский экономист и бывший глава банка «Открытие» Михаил Задорнов (Фото: Михаил Гребенщиков / РБК)
1
О Михаиле Задорнове

Михаил Задорнов — российский экономист, банкир и государственный деятель. В 1997–1999 годах был министром финансов России. В 2013–2017 занимал должность президента — председателя правления банка ВТБ-24 (в дальнейшем был присоединен к ВТБ). С января 2018 года по январь 2023 года был председателем правления «Открытия». В 2017 году банк был передан ЦБ на санацию, которой руководил Задорнов. В конце 2022 года ЦБ продал «Открытие» банку ВТБ за ₽340 млрд.

Во вторник, 21 марта, «Клуб инвесторов» РБК Pro провел эксклюзивный эфир, на котором экономист порассуждал о том, стоит ли ждать повторения глобального финансового кризиса, объяснил, как развивается банковский сектор России в условиях изоляции, а также посоветовал, в каких активах лучше переждать напряженность.

2
Фото: Shutterstock
Фото: Shutterstock
Прибыль банков будет выше ожиданий ЦБ

Михаил Задорнов полагает, что в 2023 году российский банковский сектор получит прибыль в ₽1,5–1,7 трлн, что значительно превышает ожидания ЦБ (официальный прогноз регулятора — ₽1,2–1,5 трлн). Для сравнения, в 2021 году сектор получил прибыль в рекордные ₽2,4 трлн, а в 2022 году — в ₽203 млрд.

По его словам, в 2022 году российский банковский сектор уже пережил серьезный стресс-тест на фоне резкого роста ставки ЦБ в конце февраля и изоляции от глобального рынка. «То есть российский финансовый сектор и, к сожалению, клиенты все свои потери понесли уже в 2022 году», — заключил Задорнов.

По его мнению, 2023 год, напротив, станет успешным для сектора — в том числе благодаря ослаблению рубля. Задорнов напомнил, что на начало года у многих представителей отрасли были открыты крупные валютные позиции.

3
Фото: Shutterstock
Фото: Shutterstock
Про кризис в США и Европе

11 марта в США обанкротился Silicon Salley Bank, который до этого занимал 16-е место в стране по величине активов. Банкротство SVB стало крупнейшим в США после 2008 года.

«Ясно, что это не последний банк в США. И ясно, что ситуация перекинулась на Европу и, опять-таки, Credit Suisse не будет последним европейским банком, который обанкротится и который придется спасать», — предупредил экономист.

Однако Федрезерв и ЕЦБ продолжат повышать ставки, несмотря на проблемы в банковском секторе, уверен Задорнов. Он напомнил, что предыдущие кризисы доказали, что в такой ситуации регулятор не может принимать полумеры и должен давать «самое сильнодействующее лекарство».

Вместе с тем эксперт добавил, что неизбежным последствием роста процентных ставок станет то, что многие люди потеряют свои активы, которые попросту обесценятся. Задорнов отметил, что совокупная стоимость одних только казначейских облигаций США, в частности, уже снизилась на $2 трлн.

4
Фото: Владислав Шатило / РБК
Фото: Владислав Шатило / РБК
Дивиденды российских банков

Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал направить на выплату дивидендов по итогам прошлого года рекордную за всю историю банка сумму — ₽565 млрд. В пересчете на одну акцию дивиденды составляют ₽25.

Задорнов полагает, что «Сбер» пошел на такой шаг, поскольку это выгодно всем — и государству, и держателям акций, и самому банку.

Рекомендованные дивиденды   — это как раз около 50% совокупной чистой прибыли за 2021–2022 годы, отметил банкир. В результате Сбербанк, несмотря на отказ от выплат в 2022 году, все же делится своей прибылью с акционерами. Это поддерживает веру инвесторов в него — капитализация  «Сбера» уже выросла до «серьезных значений», заметил Задорнов.

Осенью прошлого года Сбербанк вернулся к частичному раскрытию своей финансовой отчетности. На фоне сильных результатов и ожиданий дивидендов обыкновенные и привилегированные акции с середины ноября по середину марта выросли более чем на 30%. С 16 марта — после рекомендации по дивидендам — бумаги прибавили еще около 15%. По состоянию на 24 марта Сбербанк был самой дорогой публичной компанией России с капитализацией почти в ₽4,6 трлн.

Поскольку государству принадлежит 50% Сбербанка плюс одна акция, оно будет главным получателем выплат, напомнил экс-глава «Открытия». Кроме того, он обратил внимание, что из примерно ₽11 трлн, которые лежат в Фонде национального благосостояния, более ₽2 трлн — это акции «Сбера», которые были куплены у Центробанка весной 2020 года по цене примерно ₽230 за бумагу. До объявления рекомендации по дивидендам цена акций не превышала ₽180, однако после этого всего за два дня подскочила выше ₽200.

В результате, по мнению Задорнова, Сбербанк должен восстановить свою «нормальную» капитализацию. Рекомендация дивидендов говорит об уверенности менеджмента в том, что банку в этом году хватит капитала и для следования дивидендной политике, и для развития бизнеса, считает эксперт.

Говоря о ВТБ, эксперт отметил, что у этого банка, в отличие от «Сбера», нет истории стабильных дивидендных выплат. «Если акционеры увидят дивиденды, то тогда это скажет само за себя», — уверен он.

Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
5
Фото: Shutterstock
Фото: Shutterstock
Про обмен заблокированных активов

В настоящий момент активы нерезидентов заблокированы на Мосбирже, но дивиденды  по акциям и купоны по облигациям продолжают поступать на счета типа С, с которых запрещено выводить средства за рубеж. Еще в ноябре прошлого года, согласно данным ЦБ, объем средств на счетах типа С превышал ₽280 млрд. С тех пор ряд крупных компаний, в том числе нефтяники, выплатили дивиденды, а индекс Мосбиржи прибавил около 8%. Рекордные дивиденды Сбербанка иностранцы также получат на счета типа С.

В свою очередь, из-за санкций под блокировку за границей подпали активы российских юридических и физических лиц. По данным ЦБ, по состоянию на 30 ноября 2022 года заморожены оказались активы на общую сумму ₽5,7 трлн, при этом 20% из них принадлежат частным инвесторам.

Задорнов полагает, что идея обмена замороженными активами актуальна, но для ее реализации требуются определенные условия.

«Мой субъективный взгляд: любые такие договоренности — они могут быть возможны только после окончания военных действий», — заявил экономист. На его взгляд, сейчас какие-либо переговоры на эту тему провести невозможно.

«Санкции принимались разными странами. То есть невозможно сделать так, чтобы европейцы приняли решение (снять ограничения. — «РБК Инвестиции»), а американцы, например, сохраняют санкции против тех же институтов. То есть это должна быть такая «комплексная договоренность», которая возможна только после окончания военных действий», — пояснил Задорнов. Он допустил, что переговоры по обмену активами могут состояться через год-два.

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Производитель упаковки для молока «Ламбумиз» сообщил о плане выйти на IPO 12:43 · 0
Бумаги NVIDIA поставили рекорд на отчетности и новости о дроблении акций 11:37 · 0
Совдир «Норникеля» предложил не платить финальные дивиденды за 2023 год 10:23 · 0
<p>Джейми Даймон</p>
«Иван Грозный». Как жесткий СЕО сделал JPMorgan главным банком в США
Группа «Элемент» объявила ценовой диапазон IPO на СПБ Бирже 09:30 · 0
Важно следить сегодня: акции «Газпрома», «Роснефти» и ВК 08:56 · 0
Дешевое кино. Как Уоррен Баффет потерял $1,5 млрд на Paramount
Чему равна средняя ставка по вкладам в топ-10 банков. Данные ЦБ 22 мая, 20:19 · 0
Селлер «Маркет Эксперт» проведет IPO на Мосбирже в 2025 году 22 мая, 17:18 · 0
Citi оштрафовали на $79 млн за вызвавшую обвал рынков ошибку трейдера 22 мая, 16:07 · 0
Россияне или Рамадан: в чем причины рекордного роста ВВП Индонезии
Число ИИС в рамках брокерского обслуживания сократилось до 5,6 млн 22 мая, 15:01 · 0
Аналитики «Альфа-Капитала» обновили топ-10 акций на российском рынке 22 мая, 14:54 · 0
IT-сектор США в опасности. Какие компании рискуют и что делать с акциями