Доходность облигаций федерального займа обновила девятилетний рекорд
Самый широкий индекс ОФЗ — RGBITR, учитывающий совокупный доход по наиболее ликвидным ОФЗ с дюрацией более одного года — обновил девятилетний рекорд доходности, достигнув показателя 15,97% по итогам торгов 20 июня 2024 года. Предыдущий экстремум этого показателя держался с 12 января 2015 года, тогда он был на уровне 15,8%.
Совокупная доходность (в результате изменения стоимости облигаций и накопленного купонного дохода при условии реинвестирования) индекса RUGBITR3Y, в который входят ОФЗ с дюрацией один — три года, поставил абсолютный рекорд за всю доступную историю наблюдений с декабря 2010 года, достигнув уровня 16,68% 20 июня. Предыдущий исторический максимум доходности этого индекса — 16,26% от 13 января 2015 года.
Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI — индекс чистых цен) на торгах в четверг упал ниже 105 пунктов впервые с 21 марта 2022 года. Об этом свидетельствуют данные Московской биржи. К закрытию торговой сессии индекс опустился на 0,76%, до 104,97 пункта. Всего с начала месяца он потерял 2,42%, а с начала 2024 года упал на 13,28%.
Индекс RGBITR (совокупного дохода) отступил на уровни середины мая 2022 года — сегодня он закрылся на минимуме 560,5 пункта.
RGBI (Russian Government Bond Index) — биржевой индекс, который отражает динамику цен на корзину из наиболее ликвидных облигаций федерального займа (ОФЗ). Это основной индикатор рынка российского государственного долга. Он включает наиболее ликвидные облигации федерального займа с дюрацией более одного года, рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода и чистых цен.
Индекс Мосбиржи государственных облигаций рассчитывается одновременно по двум формулам:
- индекс совокупного дохода RGBITR отражает изменение стоимости облигаций и накопленного купонного дохода при условии реинвестирования купонных выплат;
- индекс чистых цен RGBI отражает изменение стоимости облигаций без учета накопленного купонного дохода.
По состоянию на 20 июня 2024 года в индекс входит 23 гособлигации.
Согласно кривой бескупонной доходности Мосбиржи, доходности ОФЗ в зависимости от сроков находятся на уровнях:
- с погашением до года — 15,6–16,5%;
- однолетних — 16,70%;
- двухлетних — 16,79%;
- трехлетних — 16,51%;
- пятилетних — 15,98%;
- 30-летних — 15,08%.
Самая высокая доходность по последней сделке составила 16,95% по ОФЗ 26219 с погашением в сентябре 2026 года, а минимальная доходность по ОФЗ 26238 с погашением в мае 2041 года — 15,46%.
Широкая распродажа российского госдолга происходит на фоне жесткой риторики Банка России, который допускает повышение ключевой ставки на заседании 26 июля. По итогам предыдущего решения в ЦБ отметили, что «для возвращения инфляции к цели потребуется существенно более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось в апреле».
Из резюме обсуждения ключевой ставки, которое Центробанк опубликовал сегодня, стало известно, что баланс рисков сильнее сместился в сторону проинфляционных. «Дезинфляционные риски выражены слабо и в основном связаны с более быстрым замедлением внутреннего спроса под влиянием уже реализованного ужесточения денежно-кредитной политики», — говорится в резюме ЦБ.
При принятии решения по ключевой ставке на прошедшем заседании Банк России рассматривал два варианта: повысить ставку на 100– 200 базисных пунктов, до 17 – 18% годовых, или сохранить ее на уровне 16% годовых. В итоге регулятор сохранил ставку на уровне 16%.