Дивидендный рекорд: кто и сколько заплатит акционерам в 2024 году
Дивиденды всегда были значимым фактором для российского фондового рынка. Но сейчас их актуальность особенно высока, учитывая, что на отечественном рынке доля инвесторов — физических лиц, для которых дивиденды понятная, близкая по времени реализации и потому важная характеристика ценной бумаги, с лихвой превышает 70%. При этом какие-то долгосрочные факторы трудно поддаются прогнозированию из-за геополитических рисков.
Кроме того, 2023 год стал достаточно успешным для многих российских компаний, поэтому и дивидендный сезон, как ожидается, может преподнести ряд позитивных сюрпризов. Суммарные дивидендные выплаты российских публичных компаний в 2024 году (включающие преимущественно дивиденды за 2023 год) могут достичь ₽4,8–5 трлн по сравнению с ₽3,1 трлн в 2023 году.
Финсектор ожидает рекордные дивиденды
В качестве примера такого сюрприза можно привести Мосбиржу — одного из главных бенефициаров стремительного роста интереса россиян к фондовому рынку. Согласно прежней дивидендной политике, Мосбиржа выплачивала в качестве дивидендов 60% чистой прибыли. Но в 2021 году выплаты были приостановлены, а в 2023-м компания выплатила акционерам лишь 30% чистой прибыли за 2022-й.
Обновленная дивидендная политика Мосбиржи, принятая в прошлом году, предусматривала уже минимальный коэффициент выплаты в 50%, что оказало некоторое давление на бумаги в тот момент. Однако выплата за 2023 год, согласно рекомендации совета директоров Мосбиржи, может составить 65% чистой прибыли Мосбиржи по МСФО за 2023 год, или ₽39,5 млрд — ₽17,35 руб. на акцию, или 8% дивдоходности по текущей цене акций Мосбиржи. Акции Мосбиржи растут уже неделю на фоне этих новостей.
Еще один представитель финансового сектора — Сбербанк — в ближайшие недели может объявить о рекордных дивидендах. Как правило, рекомендация совета директоров следует в марте. В 2023 году «Сбер» заработал ₽1,5 трлн чистой прибыли, что, согласно дивидендной политике банка, транслируется в дивиденды в размере ₽33,4 на акцию — это соответствует дивдоходности чуть выше 11% по текущим ценам.
Но напомним, что в конце прошлого года министр финансов России Антон Силуанов, комментируя доходы банков, заметил, что государство может «забрать» большие доходы Сбербанка «через повышенные дивиденды, которые банки заплатят нам в следующем году». Не до конца понятно, что имел в виду министр, однако существует, хоть и небольшая, но вероятность, что выплата за 2023-й может быть больше 50% чистой прибыли, что, конечно, будет сверхпозитивно для держателей акций «Сбера».
Что происходит с дивидендами в других секторах экономики
Лидером по выплатам дивидендов в текущем году останется нефтяной сектор — совокупно от него ожидается порядка ₽3 трлн.
На этой неделе результаты за 2023 год по МСФО объявил ЛУКОЙЛ. Они оказались достаточно сильными для компании.
Выручка нефтедобывающей компании в 2023 году составила ₽7,93 трлн, чистая прибыль — ₽1,16 трлн. Компания не публиковала результаты по МСФО за 2022 год, но в 2021 году эти показатели составили ₽9,4 трлн и ₽775 млрд соответственно.
Согласно дивполитике ЛУКОЙЛа, общая сумма дивидендов должна составлять не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока компании, выплачиваются они дважды в год. Промежуточные дивиденды составили ₽447 на акцию, а доходность за вторую половину года может превысить ₽550 на акцию.
До этого рекордным по дивидендам годом для компании был 2021-й, когда суммарный дивиденд составил ₽877 на акцию. Но 2023 год с высокой вероятностью превысит этот показатель. Ожидаем рекомендации по дивидендам.
Еще один лидер сектора по дивидендной доходности — компания «Татнефть». Дивиденды за девять месяцев 2023 года — ₽62,71 на акцию — составили суммарно более 100% чистой прибыли по РСБУ, тогда как ранее коэффициент выплат не превышал 50%.
В 2023 году компания увеличила чистую прибыль на 1,2%, до ₽287,9 млрд (в 2022 году — ₽282,3 млрд), сообщила она в отчете по МСФО за год. Выручка «Татнефти» в 2023 году выросла на 11,4%, до ₽1,59 трлн (в 2022-м — ₽1,43 трлн).
Учитывая благоприятную конъюнктуру, есть вероятность, что и финальный дивиденд за 2023 год может составить 100% чистой прибыли. Тогда размер дивиденда может быть около ₽70 на акцию, что эквивалентно почти 9,5% дивидендной доходности только по этой выплате, а суммарно за год ожидается порядка 18% доходности. Если же компания все же решит ограничиться 50% чистой прибыли в качестве финального дивиденда, то дивдоходность этой выплаты составит около 4,8%, или суммарно порядка 13%.
Говоря о дивидендах нефтяников, нельзя не упомянуть привилегированные акции «Сургутнефтегаза», выплаты по которым зависят не только от результатов операционной деятельности компании, но и от переоценки ее огромной валютной позиции. По косвенным признакам компания сохранила валютную позицию в прошлом году, и дивиденд за 2023 год, учитывая укрепившийся тогда доллар, может составить ₽10–12 на акцию (16–19% дивидендной доходности).
В металлургическом секторе, который только начинает возвращаться к дивидендам, традиционным первопроходцем является «Северсталь». Совет директоров компании уже рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере ₽191,51 на акцию, которые должны быть утверждены собранием акционеров в июне 2024-го. Это соответствует дивидендной доходности в районе 11% по текущей цене акций. Но на днях представитель компании заявил, что в ближайшее время компания может «с очень высокой вероятностью» вернуться к ежеквартальным финансовым раскрытиям. Это, в свою очередь, может говорить и о возврате к традиционной для сектора практике выплаты ежеквартальных дивидендов.
Кроме того, примеру «Северстали» могут в ближайшее время последовать и другие представители отрасли — ММК и НЛМК. ММК уже заявил, что вскоре может вернуться к выплате дивидендов.
По словам директора по устойчивому развитию и связям с инвесторами ММК Ярославы Врубель, в ММК активно обсуждается выплата дивидендов. «Существует вероятность, что в конце апреля на заседании СД появится ясность», — сказала она.
НЛМК пока не анонсировала дивидендные выплаты за прошлый год.
Среди других потенциально интересных дивидендных историй отметим также такие компании, как МТС, «Магнит», «ФосАгро», «Транснефть», «Роснефть», «Совкомфлот» и другие.
Отдельно надо выделить компании, которые пока не могут выплачивать дивиденды из-за иностранной юрисдикции, но ввиду ускорившихся процессов по редомициляции в Россию или иные дружественные страны могут получить такую возможность на горизонте 12 месяцев. Среди таких компаний, например, «Мать и дитя», TCS, HeadHunter, «Эталон», EMC, X5. Учитывая, что выплаты не производились несколько лет, нераспределенная за прошлые годы прибыль этих компаний может сильно увеличить потенциальную дивидендную доходность после их «переезда».
На следующей неделе ожидаются несколько отчетов крупных компаний:
- 18 марта отчет за 2023 год по МСФО опубликуют «Ленэнерго», «Инарктика», «Совкомфлот»;
- 21 марта с отчетом выйдут компании ВК и «Сегежа»;
- 22 марта ожидается аналогичный отчет X5 Group.