Как война Израиля и Палестины повлияет на активы российского рынка

Открытый вооруженный конфликт между Израилем и Палестиной оказался неожиданным для мировых рынков, причем наиболее значительно пострадали финансовые рынки Израиля. На Ближнем Востоке торговые площадки начинают работать в воскресенье. 8 октября торги на Тель-Авивской бирже открылись снижением, которое впоследствии достигло 7,5%. В понедельник, когда на международном рынке Форекс начались сделки с парой доллар-шекель, израильская валюта упала до почти восьмилетнего минимума — 3,923 шекеля за доллар. После этого Центробанк Израиля сообщил о валютных интервенциях впервые за два года.

Также были зафиксированы заметные движения не энергетическом рынке — нефть и газ росли на опасениях, что из-за военных действий начнутся перебои с поставками. Золото отреагировало не так заметно.

«РБК Инвестиции» выяснили, что будет дальше с основными сырьевыми товарами, а также какие компании российского рынка выиграют от обострения арабо-израильского конфликта.

Что будет с ценами на нефть

Первой реакцией на войну на Ближнем Востоке стало появление в мировой цене на нефть «военной премии» — утром 9 октября, в первый день биржевых торгов нефть после обострения конфликта, котировки Brent подскочили на 5%. По итогам торгового дня 9 октября декабрьский фьючерс этой марки на международной бирже ICE вырос на 4,05%, до $88,01.

Руководитель отдела макроэкономического анализа финансовой группы «Финам» Ольга Беленькая говорит, что непредсказуемое развитие боевых действий, которое уже затронуло Ливан, может также привести к кризису в нефтедобывающих странах региона, включая Иран, открыто поддержавший действия палестинского исламистского движения ХАМАС. Также, по ее мнению, влияние на цены оказывают слухи о снижении вероятности установления дипломатических отношений между Саудовской Аравией и Израилем.

Большинство экспертов сходятся во мнении о том, что конфликт окажет краткосрочную поддержку котировкам на рынке из-за вероятного сокращения добычи. «С учетом рисков затяжного конфликта риск-премия в котировках на нефть может оставаться повышенной, однако малейшие признаки деэскалации могут привести к ее полному сжатию», — считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Игорь Галактионов.

Реакция рынка нефти и газа связана с балансом спроса и предложения, реальной угрозы поставкам в настоящее время не наблюдается, поскольку страны Персидского залива и Египет не участвуют в действиях Палестины, а спекуляции по поводу вовлеченности Ирана не привели к перебоям в движении судов по Ормузскому проливу, возражает директор аналитического департамента инвестиционной компании «Регион» Валерий Вайсберг. «Думаю, что в ближайшие дни геополитическая премия на рынке нефти будет постепенно уменьшаться», — добавил эксперт.

Возвращение котировок нефти до уровней выше $90 достаточно высока, считает Игорь Галактионов. Обострение геополитической ситуации и высокие процентные ставки мировых центробанков усиливают риски рецессии для мировой экономики, что может привести к укреплению доллара на глобальном рынке и сдерживанию котировок сырья. В краткосрочной перспективе цены на нефть Brent останутся в диапазоне $83-93 за баррель, прогнозирует главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

«При устойчивом закреплении нефтяных цен Brent выше $90 за баррель Саудовская Аравия и Россия могут нарастить предложение нефти. Сигналы о возможности повышения квот на добычу нефти в ноябре были даны на прошлой неделе в рамках заседания ОПЕК+», — добавил Васильев.

«Мы ожидаем, что в ближайшие дни Brent вернется в зону $90-100 за баррель, однако не исключаем тестирования трехзначных уровней. В случае затягивания конфликта могут появиться более явные угрозы нефтяной и транспортной инфраструктуре. Из-за этого котировки нефти могут взлететь к пикам 2013 года, до $120-130 за баррель», — говорит руководитель отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгений Локтюхов.

Что будет с ценами на газ

Цены на газ — еще один вид сырья, стоимость которого зависит от обстановки в регионе — 9 октября продемонстрировали двузначный рост, на пике достигая $472,7 за 1 тыс. куб. м (+11,8%).

«В случае разрушения газотранспортной инфраструктуры на Ближнем Востоке, скорее всего, будет создан потенциальный дефицит газа, что может способствовать росту цен на него», — предупреждает Локтюхов.

Однако текущие высокие цены на газ в Европе связаны с более фундаментальными факторами, чем геополитические шоки: значительным подорожанием газа в США и ростом азиатского спроса на СПГ в новом отопительном сезоне, считает Вайсберг. Также цены на газ растут из-за угрозы возобновления забастовки на СПГ заводе Chevron в Австралии и утечки на газопроводе Balticconnector между Эстонией и Финляндией, добавил портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин.

«Вероятно, цены на хабе TTF преимущественно останутся $450 тыс. куб. м до конца года, хотя достижение 100% заполненности хранилищ в Европе в ближайшие недели может вызвать кратковременную просадку», — прогнозирует эксперт «Региона». Недавно Египет подтвердил планы возобновить экспорт СПГ, остановленный в июне из-за высокого внутреннего спроса на газ, отметил Вайсберг. Страна активно призывает стороны конфликта к переговорам и прекращению огня.

Почему золото слабо отреагировало

Спрос на золото в качестве защитного актива оказал сдержанную поддержку котировкам драгоценного металла: за день они прибавили около 1%. Однако в условиях продолжающегося ужесточения глобальной денежно-кредитной политики у золота мало шансов удержаться на текущих уровнях, считает Валерий Вайсберг. По его словам, эффект начавшегося снижения ставок в странах с развивающимися рынками нивелируется повышением доходностей казначейских облигаций США, жесткой риторикой и сокращением баланса ФРС США и ЕЦБ. «К концу октября мы можем увидеть золото ниже $1800 за унцию, что откроет путь для более значительной коррекции в район $1600-1700 за унцию», — отметил эксперт.

Золото выглядит интересно в среднесрочной перспективе, отметил Локтюхов из ПСБ: «Мы ожидаем, что ФРС с начала следующего года перейдет к снижению ставки. Так что обновление исторических максимумов по золоту и уход в зону выше $2100 за унцию представляется нам базовым сценарием и без влияния геополитической повестки».

Отразится ли конфликт на Ближнем Востоке на курсе рубля

Рост напряженности на Ближнем Востоке напрямую никак не сказался на курсе рубля: российская валюта продолжает понемногу слабеть, даже несмотря на некоторый скачок нефтяных цен, вызванный обострением военных действий на Ближнем Востоке, отметил аналитик «Финама» Александр Потавин. «Ближайшая цель роста пары доллар/рубль в октябре — район максимумов августа на уровне ₽101,75», — считает эксперт.

«В целом, израильско-палестинский конфликт, на наш взгляд, не окажет значимого влияния на акции российских компаний и рубль», — подтвердил аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

Однако Евгений Локтюхов заметил, что рубль может дополнительно оказаться под давлением локального всплеска оттока капитала россиян, проживающих или имеющих бизнес на Ближнем Востоке: «Это способно несколько усилить волатильность на валютном рынке. В таком случае, доллар может быстрее достигнуть своих пиков».

Какие российские компании могут выиграть от геополитической напряженности: прогнозы экспертов

• Совкомбанк, главный аналитик Михаил Васильев: «Что касается экспортно ориентированного российского рынка акций, то сочетание высоких нефтяных цен со слабым курсом рубля оказывает сильную поддержку российскому фондовому рынку. Особенно текущая ситуация благоприятна для нефтяного сектора и обслуживающих его отраслей».
• УК «Альфа-Капитал», портфельный управляющий Дмитрий Скрябин: «Краткосрочно — нефтегазовые компании, золотодобытчики будут являться бенефициарами растущих цен на сырье».
• «Финам», руководитель отдела макроэкономического анализа Ольга Беленькая: «В случае серьезного скачка цен на нефть основными бенефициарами могут стать нефтяные компании, находящиеся вдали от зоны конфликта».
• ПСБ, руководитель отдела экономического и отраслевого анализа Евгений Локтюхов: «Скорее всего, пока не появится новых вводных, рынок будет закладывать в цену затягивание конфликта, поэтому курсы акций компаний с сильным бизнесом (ЛУКОЙЛ, «Татнефть», «Газпром нефть») могут расти пропорционально росту рублевой стоимости нефти». Эксперт также добавил, что акции «Роснефти» могут расти быстрее, поскольку компания имеет безопасный канал экспорта в КНР через Восточный коридор. «Перспектива подорожания стоимости золота в бумагах Полиметалла и Полюса в значительной степени пока не учтена, поэтому акции этих компаний могут дорожать опережающими темпами», — добавил Локтюхов.