В JPMorgan указали на перекупленность IT-сектора США после ралли
В JPMorgan Chase полагают, что радость инвесторов от ралли в технологическом секторе США продлится недолго. Акции уже выглядят перекупленными, передает Bloomberg предостережение банка.
Главный стратег JPMorgan Chase по глобальным рынкам Марко Коланович считает, что акции IT-сектора вряд ли выиграют от ожидаемого падения доходностей казначейских облигаций, поскольку рынок уже слишком переоценил эффект от этого. Эксперт скептически смотрит на убыточных представителей сектора и отдает предпочтение компаниям с хорошим денежным потоком.
При этом аналитик не выступает за открытие коротких позиций против акций и считает, что в этом году динамика бумаг из IT-сектора будет лучше по сравнению с широким рынком, чем это было в прошлом году, когда индекс S&P 500 упал почти на 20%, а NASDAQ Composite — на 33%. Тем не менее Коланович прогнозирует, что дальнейший рост в техсекторе замедлится.
Шорт (короткая позиция) — это продажа ценных бумаг, валюты или товаров, которыми трейдер не владеет и берет их в долг у брокера. Трейдер открывает короткую позицию, надеясь откупить актив (например, акции) после падения цен и тем самым заработать на снижении стоимости. В таком случае говорят, что он играет на понижение, или шортит.
Марко Коланович ранее был одним из самых ярых «быков» Уолл-стрит. В прошлом году на протяжении долгого времени, когда рынок продолжал падать, аналитик придерживался мнения, что по итогам года S&P 500 все же вырастет до 4800 пунктов. Однако индекс завершил год на отметке 3839,49 пункта, что оказалось на 25% ниже прогноза.
Впоследствии Коланович стал менее оптимистичен. Согласно его расчетам, к концу 2023 год индекс составит 4200 пунктов. Прогноз предполагает рост всего на 1,17% с текущих значений.
Несмотря на мрачные прогнозы по прибыли и растущие опасения рецессии, американский рынок акций в этом году растет. С начала года индекс S&P 500 вырос на 8,12% и по итогам торгов в понедельник, 17 апреля, достиг отметки 4151,31 пункта. Индекс NASDAQ 100, который показывает динамику 100 крупнейших технологических компаний на бирже NASDAQ, за это же время вырос на 19,63%, до 13 087,71 пункта.
Однако Коланович обратил внимание, что ралли в технологическом секторе было вызвано ажиотажем всего вокруг нескольких компаний, которые занимаются разработками в таких областях, как искусственный интеллект. Поддержку сектору также оказывали чрезмерно оптимистичные ожидания роста маржи, в то время как каких-то макроэкономических факторов для роста котировок нет, отметил стратег.
Даже при оптимистичном сценарии «мягкой посадки», который предполагает снижение инфляции в США без наступления рецессии, потенциал роста для акций, скорее всего, составит менее 5% с текущих значений, полагает Коланович. При этом он ожидает, что в случае даже умеренной рецессии акции могут рухнуть на 15% и более. Ранее экономисты МВФ и чиновники ФРС предупредили, что банковский кризис может привести к спаду в американской экономике в этом году.
Кроме того, существует «явный и растущий риск» того, что ФРС не оправдает ожидания рынка и не будет снижать ставку во второй половине года, предупредил эксперт.
На этом фоне в JPMorgan Chase заявили, что из-за рисков во второй половине года акции не выглядят привлекательными, и отдали предпочтение денежному рынку.
Между тем в первом квартале фонды денежного рынка зафиксировали самый большой приток средств с начала пандемии COVID-19 в 2020 году. За три месяца в такие фонды было инвестировано $508 млрд.