Morgan Stanley связал поддержку рынка США со сделками «мам и пап»

По мнению аналитиков Morgan Stanley, «мамы и папы» (частные инвесторы с небольшим опытом — «РБК Инвестиции») продолжают покупать акции на падении, даже несмотря на ухудшение фундаментальных показателей фондового рынка, пишет Bloomberg. Это удерживает индекс S&P 500 недалеко от рекордных уровней прошлого месяца, даже несмотря на то, что проблемы с поставками и высокие издержки становятся все более острыми как для бизнеса, так и для потребителей. В понедельник, 18 октября, индекс S&P 500 вырос на 0,2% — до 4481 пункта. Исторический максимум по индексу был зафиксирован на отметке 4545,85 пункта на торгах 2 сентября.

По мнению главного инвестиционного директора Morgan Stanley Майка Уилсона, в последнее время проблемы с цепочками поставок продукции, рост издержек и пересмотр прогнозов по прибыли компаний привели к ухудшению фундаментальных показателей. Однако инвесторы-любители продолжают скупать акции и игнорировать риски.

Пересмотр прогнозов по прибыли компаний продолжается, но еще недостаточно быстро, чтобы вызвать заметное снижение основных фондовых индексов. Пока эти прогнозы по прибыли не уменьшатся до нуля или не станут отрицательными, индексы будут оставаться на высоких уровнях даже при ухудшении фундаментальной картины, считает Уилсон.

Он не исключает, что одной из причин увеличения покупок со стороны частных инвесторов стали опасения разгона инфляции, и вложения в акции для них — это способ от нее застраховаться.

В сентябре Уилсон прогнозировал коррекцию рынка акций США на 10–20% в этом году по мере ухудшения макроэкономических прогнозов. На прошлой неделе он пересмотрел свой прогноз - теперь он ожидает, что индекс S&P 500 упадет по меньшей мере на 10% с рекордных уровней в начале следующего года.

Негативный взгляд Morgan Stanley на рынок акций разделяют некоторые другие инвестдома, в том числе Bank of America. В то же время аналитики JPMorgan Chase и Goldman Sachs заявили, что опасения по поводу стагфляции (падение темпов роста экономики в сочетании с высокой инфляцией) преувеличены, и продолжают рекомендовать покупать акции на падении, то есть использовать стратегию buy the dip.