Инвестидея: +57% на акциях сети электроники «М.Видео-Эльдорадо»
Акции «М.Видео-Эльдорадо» — крупнейшей в России розничной сети электроники и бытовой техники — выглядят недооцененными, считают эксперты BCS Global Markets. Несмотря на ограничения, действовавшие в 2020 году для непродовольственных сетей, компания демонстрирует рост выручки, чистой прибыли и других финансовых показателей.
В течение ближайшего года результаты продолжат расти, а бумаги ретейлера могут подорожать на 57%. Этому поможет ожидаемое восстановление экономики, новая стратегия развития компании, подкрепленная дивидендами и планами повышения ликвидности, считают аналитики BCS Global Markets. Справедливую стоимость акций «М.Видео-Эльдорадо» эксперты оценивают на уровне ₽1100 в перспективе ближайших 12 месяцев. Рекомендация по бумагам — покупать.
Компания «М.Видео-Эльдорадо» управляет сетями «М.Видео» и «Эльдорадо», а также маркетплейсом Goods. К началу октября 2020 года в сеть входило 1039 магазинов. Это единственная российская компания в секторе розничной торговли электроникой, чьи акции обращаются на фондовом рынке. Бумаги торгуются на Московской бирже под тикером MVID. Контролирующий акционер — группа «Сафмар».
Что поможет акциям вырасти
Ожидаемое восстановление экономики позитивно отразится на результатах работы «М.Видео-Эльдорадо» в ближайшие годы. В БКС прогнозируют повышение продаж компании в 2020-22 годах на 12,4% в среднем за год, рост EBITDA — на 13,5% и увеличение чистой прибыли в среднем на 35,6%.
Улучшить результаты поможет большая доля на российском рынке — более 1 тыс. магазинов или около 27, 6% всего рынка. Кроме того, на результатах позитивно скажется расширение сети. Компания планирует увеличить общее числа магазинов на 2,3%, 7% и 6,5% соответственно в 2020-2022 годах.
«М.Видео» добилась успеха в трансформации бизнеса в сторону онлайн-сегмента, отмечают аналитики. Первая волна COVID-19 весной привела к изменению привычек покупателей. Практически все непродовольственные ретейлеры наблюдали значительный рост доли онлайн-продаж в выручке. У «М.Видео» доля онлайн-продаж выросла с 33% в конце 2019 года до 59% по итогам девяти месяцев 2020 года. Вторая волна пандемии коронавируса, скорее всего, усилит эту тенденцию во втором полугодии, считают эксперты БКС.
Драйверами для роста котировок акций также может стать ожидаемое в первой половине 2021 года вторичное публичное размещение акций (SPO) на бирже, которое будет способствовать увеличению ликвидности бумаг. По прогнозам аналитиков БКС, ключевой акционер — «Сафмар» — может уменьшить свою долю с текущих 73,5% до контрольной, то есть «выпустит» в рынок около 20-23% акций стоимостью $300-380 млн, исходя из текущей рыночной капитализации компании. В этом случае ликвидность бумаг может вырасти в 2,5 раза до $7 млн, что поставит акции «М.Видео» в один ряд с наиболее ликвидными бумагами ретейлеров, такими как X5 Retail Group и «Магнит». В дальнейшем «М.Видео» может стать кандидатом на включение в индекс MSCI Russia Small Cap.
Как компания платит дивиденды
По итогам 2014 года «М.Видео» выплатила дивиденды в размере ₽4,9 млрд или ₽52 на акцию, за 2015 год — ₽3,6 млрд или ₽20 на акцию. Компания не выплачивала дивиденды в 2016, 2017 и 2018 годах. Ситуация изменилась в 2019 году, когда компания возобновила выплаты акционерам. В декабре 2019 года после завершении интеграции двух бизнесов «М.Видео» и «Эльдорадо» группа направила на дивиденды по результатам работы за девять месяцев ₽6 млрд. Дивиденды на одну акцию составили ₽33,37.
На внеочередном общем собрании 10 ноября акционеры «М.Видео» утвердили дивиденды по итогам 2019 года в размере ₽30 на одну обыкновенную акцию. Компания направит на выплаты ₽5,4 млрд из нераспределенной прибыли. Дивидендная доходность такой выплаты составит около 4,4%. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов — 20 ноября. Последний день для покупки — 18 ноября.
В сервисе «РБК Инвестиции» можно купить или продать валюту по выгодному курсу. Сделки проходят онлайн, вы не потеряете деньги на комиссиях, а в качестве партнера-брокера выступает банк ВТБ. Начните с открытия счета. Это займет не более пяти минут