Эксперты оценили риски для рубля от развития кризиса в Белоруссии
На минувшей неделе рубль торговался преимущественно в диапазоне ₽73–74 за доллар, закрывшись в пятницу на уровне ₽72,88. Его поддержали рост цен на нефть и более лояльное, чем раньше, отношение инвесторов к риску. В понедельник, 17 августа, национальная валюта вернулась в прежний диапазон.
Сильнее укрепиться рублю помешал сезонный рост спроса на валюту — крупные иностранные инвесторы конвертируют дивиденды, полученные от российских компаний в рублях. «Спекулятивное давление в ту или иную сторону несильное, на валютном рынке все достаточно спокойно», — рассказал аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.
Что может вывести рынки из себя
Кризис в Белоруссии. Поводом для ослабления рубля могут стать новости из Белоруссии, где растет активность недовольных результатами президентских выборов, предположил аналитик «Алор Брокера» Алексей Антонов. «Пока никаких прямых угроз рублю это не несет, но любое обострение политической обстановки в отдельной стране всегда негативно для валют соседей», — написал он в обзоре.
«Для рубля это будет фактор риска в том случае, если со стороны России последуют какие-то прямые действия в адрес Белоруссии, — пояснил главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин. — Международное сообщество может очень нервно отреагировать на этот шаг».
«Если события станут развиваться по пессимистичному сценарию — то есть будет понимание вмешательства России, — рубль может от этого сильно пострадать, так как такой шаг будет расценен по аналогии с Крымом и против России могут ввести санкции», — предположил Порывай.
Впрочем, Долгин добавил, что такое развитие событий не входит в его базовый сценарий. «Судя по текущим настроениям, рынок сейчас не воспринимает белорусскую историю как риск. А пока рынки уверены, что Россия ничего делать не станет, все будет более или менее нейтрально», — сказал он «РБК Инвестициям».
COVID-19. «Нарушить спокойный период может рост заболеваемости коронавирусом и другие негативные новости извне, — говорит начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке инвесткомпании «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. — Темпы распространения COVID-19 в Европе увеличиваются, открытие авиасообщения с рядом стран, а также начало учебного года может вызвать рост заболеваемости и в России».
Торговая война. Сохраняется и традиционная точка напряженности — американо-китайские отношения, которые могут обостриться еще сильнее. Президент США Дональд Трамп заявил, что допускает запрет на работу китайского интернет-гиганта Alibaba в США, добавил Ващенко.
Что дальше?
Фокус на геополитику. До президентских выборов в США остается всего 2,5 месяца. Исход этих выборов совсем неочевиден, что делает перипетии предвыборной борьбы одной из главных новостей для инвесторов, уверен главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров.
«Задержка с одобрением нового пакета помощи американской экономике в Конгрессе США большого эффекта на рынки не оказала. Если ранее такая новость могла бы легко спровоцировать коррекцию фондовых индексов, то теперь основным драйвером американских рынков все очевиднее становится политика», — написал он по этому поводу.
Для рубля фактором риска в этой ситуации станет вопрос, будет ли разыграна российская карта, полагает Дмитрий Долгин. «Впрочем, на данный момент это выглядит как что-то не слишком реалистичное — в США сейчас заняты другими вещами», — считает он.
Угрозой для рубля будет избрание президентом США Джо Байдена, полагает Порывай из Райффайзенбанка. «Победа Джо Байдена на президентских выборах может изменить монетарную и фискальную политику США. И это приведет к тому, что доллар начнет укрепляться по отношению к другим валютам», — объяснил аналитик «РБК Инвестициям».
Кроме того, в случае прихода Байдена может усилиться санкционная риторика Вашингтона. Правда, на данный момент Белый дом заявляет, что не видит поводов для санкций, заключил Порывай.
Вакцина решает все. Хорошей новостью для рынка может стать появление эффективной вакцины от COVID-19. Такого мнения придерживается главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.
Если на рынке появится американская или европейская вакцина от COVID-19, которой инвесторы будут доверять и в эффективность которой поверят, рынки могут отреагировать позитивно, соглашается с ней Порывай: «В этом случае подорожает нефть — и у рубля появится потенциал для укрепления».
«Но реальное внедрение вакцины в мировом масштабе начнется, скорее всего, в ноябре. И вот тогда можно ожидать оптимизма на рынках», — спрогнозировали во «Фридом Финансе».
Чего в итоге ожидать от рубля?
Август низколиквидный и поэтому волатильный месяц, сентябрь может стать таким же. Но к концу 2020 года российскую валюту поддержат сезонные факторы, считает Дмитрий Долгин из ING. По его прогнозу, российская валюта завершит текущий год на уровне ₽72 за доллар.
Этому поможет завершение дивидендных выплат и традиционное улучшение текущего счета в четвертом квартале, считает эксперт. Кроме того, идет восстановление цен на нефть. А благодаря тому, что смягчились требования ОПЕК, также может начать расти экспорт российской нефти. И наконец, в четвертом квартале будут дополнительные продажи валюты — то, что осталось от сделки со Сбербанком.
«Наш прогноз на конец года предполагает курс рубля на уровне ₽73 за доллар, несмотря на то что мы прогнозируем рост цены на нефть до $47. Мы ожидаем очень слабую вторую волну COVID-19 или полное ее отсутствие, а также отсутствие санкций против России, несмотря на победу Байдена и умеренную санкционную риторику», — отметил Порывай.
Ващенко ожидает, что рубль продолжит торговаться в диапазоне ₽72–76 за доллар. «Хорошие новости в основном отыграны, — сообщил он «РБК Инвестициям». — Макроэкономическая картина не дает оснований для оптимистического прогноза по рублю».
Баланс счета текущих операций во втором квартале упал ниже $1 млрд. Торговый баланс ниже $6 млрд — в 2,5 раза ниже обычного уровня. Инфляционного давления на рубль нет, но ожидания будут расти на фоне медленного восстановления экономики. Низкие ставки денежного рынка поспособствуют росту спроса на валютные инструменты, объяснил эксперт свой прогноз.
«В случае внешних потрясений я не исключаю скачков курса в диапазон ₽75–80. Базовый прогноз на конец года — диапазон ₽75–80 за доллар», — заключил он.
Все материалы нашего проекта доступны в Яндекс.Дзене. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе