QIWI продаст «Совесть». Что это значит для компании и ее акций

Платежная компания QIWI продаст проект потребительского кредитования «Совесть» Совкомбанку. Компании объявили о сделке в совместном заявлении. Банк получит кредитный портфель и клиентов «Совести», ему также перейдут права на бренд и доменные имена.

«С самого начала реализации проекта «Совесть» мы стремились развивать его по мультибанковской модели, что позволило бы нам масштабировать проект, не принимая на себя все кредитные риски и не обеспечивая собственными силами весь объем фондирования, необходимый для роста, — объяснил генеральный директор группы компаний QIWI Борис Ким.— Однако, принимая во внимание как текущую ситуацию, так и некоторые другие факторы, нам не удалось создать мультибанковскую модель, которая была бы экономически выгодной и технологически эффективно реализуемой для всех участников».

Дальнейшее развитие проекта повлекло бы за собой значительные инвестиции со стороны QIWI, увеличило кредитные риски компании, а также поставило ее в ситуацию острой конкуренции с другими участниками рынка, сказано в сообщении.

Проект «Совесть» не приносил QIWI прибыль. В 2019 году чистый убыток QIWI в сегменте потребительских финансовых услуг, который формируется на основе показателей «Совести», составил ₽1,98 млрд. По оценке самой компании, отрицательный результат этого сегмента стал следствием расходов на маркетинг и рекламу.

«Совесть» — не первый проект, от которого отказывается QIWI. В марте компания начала сворачивать сервис по выпуску и обслуживанию банковских карт Рокетбанка, который не смогла продать. В конце 2019 года QIWI продала собственную сеть постаматов QIWI Box.

На фоне новости о продаже проекта «Совесть» котировки QIWI начали расти. На утренних торгах в четверг акции подорожали на 4,47%. Позже рост замедлился до 3,01% (14:25 мск).

Рост котировок напрямую связан с продажей «Совести», убежден управляющий партнер EXANTE Алексей Кириенко. «Инвесторы посчитали, что продажа актива обещает привлечь в QIWI свежий капитал, крайне необходимый в текущих условиях серьезного экономического спада», — объяснил эксперт.

QIWI предпочла сосредоточить внимание на основных своих направлениях, и это верная стратегия для периода высокой неопределенности и сокращения деловой и потребительской активности, добавил Кириенко. Однако, по его словам, если приток средств может помочь компании пережить тяжелые времена, то в долгосрочной перспективе он же будет удерживать компанию от роста — в более благоприятный период на первый план выйдет способность компании развиваться в разных направлениях на фоне жесткой конкуренции в финтех-секторе.

Текущий подъем акций может не ограничиться одним днем, считает руководитель отдела аналитических исследований Высшей школы управления финансами Михаил Коган. По его мнению, акции могут вырасти до диапазона ₽1100–1140.

«Рост акций QIWI говорит о том, что рынок стал фокусироваться на среднесрочных и долгосрочных последствиях продажи «Совести». Избавление от бизнеса, перспективы которого выглядели неопределенными, в то время как он продолжал требовать дополнительных расходов, позволит сфокусироваться на профильном направлении, а акциям нивелировать имевшийся дисконт», — сделал вывод Коган.

В будущем из-за снижения связанных с проектом «Совесть» финансовых потерь дивиденды QIWI могут вырасти, считает эксперт компании «БКС Экспресс» Константин Карпов.

«Но дивиденды — не главное в кейсе QIWI, — добавил эксперт. — Инвесторы рассматривают компанию как историю финтех-роста. Учитывая динамику роста выручки «Совести», могу предположить, что в цену акции закладывались существенные ожидания от этого проекта. Теперь же акционеры получат убыток от переоценки активов».

Поскольку акции QIWI торгуются на бирже NASDAQ, компания выплачивает дивиденды в долларах. Выплаты производятся по итогам каждого квартала и составляют 65–85% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. В мае совет директоров QIWI рекомендовал дивиденды за первый квартал 2020 года в размере $0,14.

В совокупности с закрытием Рокетбанка ожидаемый прирост прибыли может составить ₽3–4 млрд, то есть вырасти на 50–70% в годовом исчислении, предположил эксперт по фондовому рынку компании «БКС Брокер» Константин Карпов. «Соответственно, инвесторы ждут и роста дивидендов», — заключил аналитик.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»