Инвестидея: «Ростелеком» выиграет от цифровизации общества
По мнению аналитиков, «Ростелеком» является одним из главных бенефициаров цифровизации общества, государства и бизнеса. В «Атоне» уверены, что последние события только ускорят эти тренды.
«Отрасль телекомов в наименьшей степени пострадала из-за пандемии», — пишет начальник управления операций на российском рынке инвестиционной компании «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. Говоря об облачных сервисах, играх и домашнем интернете, эксперт прогнозирует увеличение спроса на услуги «Ростелекома».
Цифровые услуги и мобильная связь
Компания добилась хороших результатов в первом квартале 2020 года, превзойдя ожидания аналитиков. При этом впервые в отчетности были учтены данные по Tele2: в начале года «Ростелеком» увеличил долю в этой компании с 45% до 100%.
Выручка объединенной компании достигла рекордного уровня в ₽121,6 млрд, прибавив за квартал 10% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Больше всего спрос вырос на цифровые услуги и мобильную связь. Выручка по этим направлениям увеличилась на 63% и 16% соответственно. В цифровом сегменте «Ростелеком» продолжил развивать проект «Умный город», облачные услуги, разрабатывал решения для правительства.
«Спрос на облачные и цифровые услуги мог подскочить на 15–20% в условиях режима самоизоляции. И в целом создавшееся положение — это мощный драйвер для перевода IT-инфраструктуры на использование удаленных сервисов», — считает Георгий Ващенко.
Показатель OIBDA «Ростелекома» вырос на 12%, до ₽47 млрд. Компании также удалось заметно улучшить FCF. Хотя он и остался отрицательным (– ₽5,9 млрд), но по сравнению с 2019 годом (– ₽15,5 млрд) вырос более чем в два раза. Рост показателя важен для будущих дивидендов.
Долговая нагрузка выросла с 2,1х до 2,2х. Однако это умеренный уровень, не угрожающий снижением дивидендов, указал Ващенко.
Что будет с акциями компании
Менеджмент «Ростелекома» рекомендовал совету директоров выплатить акционерам за 2019 год ₽5 на одну обыкновенную и одну привилегированную акцию. Об этом заявил на телеконференции по результатам за первый квартал 2020 года президент «Ростелекома» Михаил Осеевский.
По словам главы компании, «Ростелеком» не собирается отходить от текущей дивидендной политики, так как полагает, что спрос на услуги компании сохранится, несмотря на ситуацию с коронавирусом.
«Ростелеком» обязался выплачивать акционеры дивиденды в размере не менее 75% от свободного денежного потока (FCF) и одновременно не менее ₽5 на акцию.
С начала 2020 года рыночная стоимость «Ростелекома» поднялась на 5%. Компания выросла после падения февраля-марта, хотя и не достигла февральского максимума в ₽90,25 за акцию. Впрочем, по мнению аналитиков, у нее есть приличный потенциал роста.
Эксперты «Атона» Виктор Дима и Анна Бежанишвили ожидают, что в течение года акции «Ростелекома» поднимутся на 15%, до ₽95 за бумагу, и рекомендуют их покупать. «Ростелеком на данном этапе самая быстрорастущая среди публичных компаний телеком-сектора в России. Это, безусловно, будет привлекать инвесторов», — прокомментировали они свой прогноз.
Помимо этого, аналитики считают, что после полного приобретения самого быстрорастущего оператора мобильной связи России — Теле2 — объединенная компания покажет более высокие темпы роста.
Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»