Выручка «Газпрома» упала, но эксперты ждут роста акций до ₽300. Почему?
29 апреля «Газпром» опубликовал квартальный отчет, в котором сообщил о снижении выручки на 6,86%, до ₽7,66 трлн — по этому показателю компания уступила «Роснефти» первенство в России. Выручка от экспорта газа снизилась на 16%, до ₽2,5 трлн, из-за падения среднегодовых цен и продаж газа в натуральном выражении.
Также выросли операционные расходы (+3,3%, до ₽6,39 трлн) и упала операционная прибыль (–42%, до $1,12 трлн). При этом «Газпром» направил 30% прибыли на дивиденды, которые составят ₽15,24 на акцию. Также компания пересмотрела прогноз на 2020 год в сторону понижения — в «Газпроме» ждут снижения объема экспорта до уровня 166,6 млрд кубометров, а цены на газ — до $133 за тыс. кубометров.
29 апреля после публикации отчета акции «Газпрома» выросли на 2,8%. Закрытие прошло на отметке ₽193,87.
Ценовой ориентир от «Атона» — ₽300
В инвестиционной компании «Атон» сочли квартальные результаты «Газпрома» соответствующими ожиданиям. Пересмотренный компанией прогноз на 2020 год эксперты назвали «в значительной мере учтенным рынком», принимая во внимание обвал цен на газ в европейских хабах примерно на 60%, а на нефть — на 66% с начала года.
В «Атоне» также отметили усилия «Газпрома» по сокращению издержек в неблагоприятных макроэкономических условиях. Компания планирует снизить предельный уровень капитальных затрат на 20% и сократить операционные расходы. Также эксперты напомнили о планах «Газпрома» по наращиванию дивидендов: выплаты должны составить не менее 50% от прибыли по МСФО за 2021 год.
Исходя из этих факторов, эксперты «Атона» оценили потенциал бумаг «Газпрома» «выше рынка» и установили целевую цену в ₽300.
Кто еще ждет роста?
По мнению аналитика управления торговых операций на российском фондовом рынке компании «Фридом Финанс» Александра Осина, «Газпром» вряд ли сможет вернуть утраченные в прошлом году объемы поставок газа. Динамика чистой прибыли и выручки компании в 2020 году замедлится — по оценкам Осина, эти показатели составят ₽780 млрд и ₽7,95 трлн соответственно. Новый ценовой ориентир на конец 2020 года — ₽262 за акцию.
Управляющий партнер EXANTE Алексей Кириенко отметил, что из-за теплой зимы хранилища в Европе оказались заполнены к концу сезона, что скажется на восстановлении объемов поставок «Газпрома» в 2020 году. Тем не менее он назвал акции компании «устойчивой бумагой, более жизнеспособной в случае затяжного экономического спада».
Кириенко дал «умеренно позитивный» прогноз по котировкам «Газпрома», отметив, что в долгосрочной перспективе в их пользу играют стабильные выплаты дивидендов и ослабление рубля.
Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»